暴跌的一天

辛辛苦苦大半周，一夜回到解放前。

今天价值板块集体崩盘，全市场里合计超过3000只个股下跌，前段时间持续冲锋的基建指数今天暴跌了3.61%。隔壁躺尸的保傻跌了2.53%，关键是之前也没怎么涨过。

地惨方面也基本把昨天涨的给跌回去。

从昨天的消息来看，如果要找理由的话或许就是一些雷在发酵，现在这雷大概就是有一户人的煤气瓶爆了，然后外面的人觉得整栋大厦都要爆炸。

也或许是觉得隔壁小区也炸了，不然难以解释今天基建的大跌。

总体而言，目前这情况要大幅牵连到其他企业的概率还是比较低，只不过本身涉及到的产业链和员工客户比较多，所以造成的社会影响以及连锁反应会比较大，从而放大了情绪。

反正对于地惨乃至其他三傻板块，当下的判断没有太多的变化，所以也不考虑做太多调整吧。

再谈机场

前段时间我说过800亿以下的上机会考虑杀入，上机也确实到过800亿下面，不过那个时候我没怎么杀入。

主要原因是上机800亿以下同时还有隔壁2PE出头的铁建还有0.4PEV出头的太保，所以相比之下上机就没那么吸引了。

关于上机的基本面情况，我们不妨先回顾下当初坤坤的一些买入逻辑。

这几条逻辑估计也是不少人看好上机的关键原因，但实际上是有不少夸大的程度。

比如说，虽然上机的流量是独享，但上机对于这些流量的挖掘相对有限。一方面在于机场的黄金地段相对有限，另一方面上机其实不具备互联网的那种“网络效应”，也就是越多人用越好用。

同时，在这个过程中，我们可以发现，上机的核心利润来源来自于他的第一大租客。

于是我们也可以见到后来神免各种蹭便宜的操作。

目前来看，上机最大的分歧就在于跟神免的关系对抗上，究竟有多大的竞争优势。

而结合估值来看，我们以比较保守的角度来评估上机恢复正常后的利润，比如给50-60亿，那么当前上机的估值也就15PE左右，看上去不高，但大家要注意这大概率是两年后的情况。

如果乐观点的话，给25PE，那么大概就是1200-1500亿左右。也就是说，从正常到乐观的空间，大概是横盘到50%左右的回报。

当然，如果对上机的竞争力相对比较乐观的话，这个价格算是可以考虑的范围。

毕竟在吞吐量的增长方面，疫情之前还是比较不错的。

这种吞吐量的增长，对比全球机场来看也算是首屈一指了。这意味着一旦恢复到疫情前，上海机场的议价能力大概率回来，但是需要注意的是，这里有一个前提隐含条件，那就是黄金地段的收益对经营能力要求不算很高，也就是说换其他企业来做也能做好，这才算真正具备议价力。

但如果跟其他一些板块对比的话，吸引力自然就没那么好了。

所以，当下考虑上机的话，大家既要判断他的竞争优势，同时也要考虑他的赔率空间，并且跟你手上的其他品种来进行对比。

这样才能更好地去评估。

目前来看，综合性价比来讲上机大概率是比不上趟地板的三傻以及被持续打压的互联网。

其实，对于上海机场这个标的，最值得大家思考的，还是不要过分高估企业的护城河情况，尤其是在估值跟业绩增速明显不匹配的时候，这往往会比较危险。

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1.今天周期股也跟着回调不少了，目前来看稍微再回调一下就可以去到不错的左侧位置的品种大概有煤炭中的神华。

渣渣海油的话现在也比较偏左侧，但如果喜欢更稳妥的朋友可以倒三角来配置，需要关注的则是国际油价的变化，只要稳定在60以上那么大概率是不用太担心的。

2.最近的行情波动其实一直都很大，建议大家还是少点关注单日的波动，多点思考一些根本性的长期逻辑，这样才能比较好地拿住品种。不然会很容易在追涨杀跌的反复横跳里磨损掉自己的本金。

关于资产包组合的最新情况

《资产包组合第八期（20210904）》

关于近期周期股的一些看法

《这爆发，完全挡不住》

《周期之王回调，可以重新关注了》

悲剧的三傻又被按住了。。。。