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        赢在顶底 07-29 06:58
        百亿美元合作带动板块走强中国创新药加速全球临床协同——————7月28日,创新药概念持续走强,恒瑞医药海思科联环药业亚太药业辰欣药业涨停,广生堂涨超10%,热景生物塞力医疗我武生物阳光诺和、泽璟制药等跟涨。消息面上,恒瑞医药公告,与葛兰素史克(GSK)达成一项总潜在金额高达125亿美元的License-out合作,覆盖一款处于临床阶段的呼吸系统创新药及多达11个处于非临床阶段的候选项目。据医药魔方数据显示,2024年,中国药企共完成94笔对海外的授权交易,总交易金额达到519亿美元,较2023年增长36%;今年上半年,中国药企License-out金额已突破608亿美元,超过去年全年,全年增速有望达到近年高位。交易形态上,从传统单产品授权逐步向平台型授权、组合交易和深度临床协同方向演进,反映出中国创新药在管线结构、数据质量和海外注册能力上显著提升。国联民生证券表示,创新药或将逐步进入兑现期。2025年预计是国内创新药授权出海的重要年份,自2018年“4+7"集采以后,国内企业纷纷开始从仿制药向创新药转型,至今7年时间,已经陆续进入兑现期。部分先驱创新药企业有望陆续实现盈亏平衡,利润端转正。国金证券表示,创新药全球竞争力凸显,对外授权提速,陆续步入扭亏阶段的产业向上趋势。2025年开年以来,中国新药获批上市的数量与质量都继续提升,中国创新药商业化以及国际领先新药引进到中国的节奏都在加快,经历数年低迷的创新药板块已处于价值洼地。恒瑞医药(sh600276) 是中国创新药研发龙头,国际化综合制药集团,累计14款创新药出海授权,交易总额140亿美元;塞力医疗(sh603716) 是医疗智慧供应链服务商,以供应链为基,向Al+诊断技术转型;我武生物(sz300357) 是过敏性疾病诊疗细分领域龙头,亚洲最大脱敏药物生产商,产品覆盖全国除港澳台外所有省市;阳光诺和(sh688621) 专注于创新药研发与全链条服务的医药研发外包(CRO)及创新药自主开发,是中国CRO行业创新转型的典型代表。PCB产值与AI服务器双线高增算力硬件板块热度持续攀升——————7月28日,PCB、CPO等算力硬件股热度上行,胜宏科技涨超17%,总市值突破1500亿,创历史新高,方邦股份铜冠铜箔芯碁微装大族数控方正科技兴森科技深南电路涨停,景旺电子中京电子协和电子等跟涨。消息面上,根据Prismark报告,2025年第一季度全球 PCB市场规模同比增长6.8%,其中高阶HDI板(高密度互连板)和18层以上高多层板需求增速分别达14.2%和18.5%。2025年,预计全球PCB产值将增长至786亿美元,产值和出货量增速分别为6.8%和7.0%。另外,相关分析机构表示,2023至2028年全球AI服务器 PCB市场复合增长率超30%。单台AI服务器的PCB价值量高达传统服务器的5至7倍。AI算力对高端PCB的需求快速增长,在今年带来AIPCB明显供需缺口。随着AI面向推理需求的持续扩张,ASIC芯片的增长有望成为2026年高端PCB增量需求的主力。2026年全球AIPCB增量供需比位于80至103%区间,供需偏紧的状态有望持续。各家PCB厂商的增量产值释放情况将对其AI业务的增长弹性起到决定作用。PCB相关产业有望迎来利好。当前电子下游需求整体呈现复苏态势,叠加以AI、高速通信为代表的创新领域景气度持续向上,共同支撑 PCB整体需求增长。随着AI硬件性能的迭代,PCB在产品技术和用料方面将进一步向着更高规格升级,而国内 PCB厂商凭借前期技术积累和产品竞争力提升,在高端市场的行业地位逐步提升,AIPCB供应份额持续增加,相关厂商有望通过紧抓AI发展机遇实现快速发展。胜宏科技(sz300476) 是AI算力PCB全球核心供应商,专注于高精密多层板、HDI、FPC等产品的研发与生产;深南电路(sz002916) 是国产高端PCB与封装基板双龙头,其FC-BGA基板国产替代加速,AI服务器PCB单机价值量提升5倍;鹏鼎控股(sz002938)专注于高端PCB的研发与生产,并通过AI技术赋能产品创新与制造升级,是“AI+PCB”领域的核心领导者;景旺电子(sh603228) 是国内PCB全品类龙头,凭借技术多元化和下游全覆盖,在全球高端制造链中占据关键地位。固态电池量产时间表密集公布产业化进程驶入加速通道——————7月28日,固态电池概念持续走强,德福科技涨超10%,上海洗霸信宇人涨超8%,宏工科技纳科诺尔诺德股份利元亨海顺新材跟涨。消息面上,近期,多家企业明确了固态电池生产的时间线。蜂巢能源将于2025年四季度在2.3GWh的半固态量产线,试生产其第一代140Ah容量半固态电池。这将是蜂巢能源为宝马MINI下一代车型供应的半固态电池,并计划于2027年大规模供应。长安汽车在互动平台披露,公司正全力投入固态电池相关研发,预计2026年实现固态电池装车验证,2027年推进全固态电池逐步量产,能量密度达400Wh/kg。孚能科技在互动平台表示,公司预计将于今年年底建成设计产能达0.2GWh的硫化物全固态电池中试线,并向战略合作伙伴客户交付60Ah的硫化物全固态电池。固态电池作为新一代革命性技术,在安全性、能量密度和寿命方面显著优于液态电池。目前半固态电池已步入产业化阶段,全固态电池有望2027年实现量产。随着国家政策支持和制造工艺革新,该技术将带动eVTOL、人形机器人等新兴领域电池需求,固态电池相关产业链有望迎来利好。固态电池技术已进入产业化拐点,2025年下半年至2026年将成关键突破期。该技术采用“负极-固态电解质-正极"的三明治结构,能量密度超400Wh/kg,硫化物电解质、硅碳负极等材料形成技术护城河。预计2030年锂电设备增量市场规模将达336亿元。利元亨(sh688499) 以高端装备切入固态电池制造核心环节,技术覆盖干法电极至整线集成;海顺新材(sz300501) 借医药包装技术转型铝塑膜,解决固态电池封装安全性瓶颈;国轩高科(sz002074) 是全球动力电池前八强,立足硫化物电解质自主研发,加速全球产能布局实现技术输出;长安汽车(sz000625) 作为整车龙头整合供应链,推动固态电池从实验室向规模化应用落地。(特别声明:仅供参考,入市有风险,投资需谨慎)
        天下谁人不投资 07-22 09:13
        固态电池固态电池作为下一代电池技术的核心方向,其底层投资逻辑需围绕技术突破、产业链重构、应用场景升维三大维度展开。结合当前产业化进程与技术路线竞争格局,核心逻辑可拆解为以下五个层面:一、技术突破:材料与工艺革新驱动性能跃升电解质材料:硫化物路线为核心战场硫化物电解质:赣锋锂业(全球硫化物专利数第一)、上海洗霸(氧化物电解质量产领先)。界面优化:通过卤化物复配、高压辊压(等静压设备)提升固固接触稳定性。技术优势:硫化物电解质离子电导率(10⁻² S/cm)接近液态电解液,是全固态电池实现高能量密度(400-500Wh/kg)的关键。核心难点:空气敏感性(硫化氢毒性)、材料成本高(硫化锂纯度要求99.99%)、界面阻抗大。投资机会:负极材料:硅基→金属锂的迭代硅基负极:理论容量是石墨的10倍(4200mAh/g),但体积膨胀率高达300%,需通过纳米化、碳包覆技术解决。金属锂负极:宁德时代比亚迪布局预锂化技术,解决锂枝晶问题,适配全固态电池。制造工艺:干法电极+叠片技术重构产线干法电极:取消溶剂干燥环节,降低成本40%,先导智能(设备市占率50%)、赢合科技(辊压技术突破)为核心标的。叠片工艺:替代卷绕工艺,解决固固界面接触问题,利元亨(胶框印刷专利)、先导智能(整线设备)受益。二、产业链重构:设备与材料国产化加速设备升级:百亿级增量市场高压化成设备:化成压力从3-10吨提升至60-80吨,东威科技(磁控溅射设备)、联赢激光(激光焊接)需求爆发。等静压设备:冷等静压机(压力600MPa以上)用于致密化,清研纳科(国产替代)订单放量。材料国产替代电解质:硫化物(赣锋锂业)、氧化物(上海洗霸)、聚合物(恩捷股份)三路线并行,硫化物因性能最优成主流。正极材料:高镍三元(容百科技)+富锂锰基(当升科技)适配固态体系,镍价波动下技术壁垒成护城河。三、应用场景升维:从新能源车到新兴领域新能源汽车核心需求:能量密度突破500Wh/kg(当前液态电池上限200-300Wh/kg),支持续航1000km+,宁德时代比亚迪2027年量产计划明确。低空经济(eVTOL)刚性门槛:电池能量密度需≥400Wh/kg,固态电池适配高功率放电与极端温度(-30℃容量保持率80%+)。人形机器人安全与体积:固态电池无液态泄漏风险,体积能量密度提升50%,适配紧凑型机器人动力系统。四、政策与资本共振:标准体系完善与资金涌入政策催化《全固态电池判定及试验方法》(2025年)明确技术标准,淘汰混合固液电池,推动产业规范化。各国补贴倾斜:中国“十四五”专项支持、欧盟碳关税豁免,加速技术商业化。资本布局设备订单:2025年固态电池设备市场规模超80亿元,先导智能联赢激光订单能见度达3年。跨界合作:车企(丰田、宝马)与电池厂(宁德时代、三星SDI)联合研发,专利壁垒争夺白热化。五、风险与收益平衡:技术路线与量产节奏核心风险技术路线分歧:硫化物(宁德时代)vs氧化物(清陶能源)路线竞争,若硫化物界面问题未解,氧化物或主导储能市场。成本压力:2025年全固态电池Pack成本需降至1元/Wh以下(当前1.8元),否则仅能用于高端车型。收益弹性早期龙头溢价:宁德时代(技术验证领先)、赣锋锂业(硫化物全产业链)享受估值溢价。设备商业绩弹性:先导智能(设备毛利率45%)、东威科技(复合集流体设备)受益产能扩张。总结:固态电池投资的三大核心逻辑技术驱动:聚焦电解质材料(硫化物/氧化物)、干法电极、叠片工艺等核心环节。场景拓展:新能源车、低空经济、人形机器人三大领域需求爆发。政策+资本:标准体系完善与设备订单放量形成双重催化。投资策略建议:短期(1-2年):布局设备(先导智能)、半固态电池(国轩高科)。中期(3-5年):押注全固态量产(宁德时代)、电解质降本(赣锋锂业)。长期(5年以上):关注新兴应用(eVTOL、机器人)带来的增量需求。固态电池的产业化本质是材料革命→工艺重构→场景颠覆的三重跃迁,投资者需在技术验证与商业化落地之间寻找平衡点。(特别声明:仅供参考,入市有风险,投资需谨慎)

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        报告期列表 2024三季报 2024中报 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报
        盈利能力 收起
        净资产收益率 1.66% 1.10% 0.27% 3.87% 1.22% 0.88% 0.42%
        净利率 1.63% 1.61% 0.92% 2.97% 1.34% 1.37% 1.05%
        毛利率 17.98% 17.81% 17.86% 16.92% 16.99% 15.35% 18.94%
        净利润 4.12亿 2.71亿 6913.80万 9.39亿 2.92亿 2.09亿 7560.95万
        每股收益 0.23元 0.15元 0.04元 0.53元 0.16元 0.12元 0.04元
        营业收入 251.75亿 167.94亿 75.08亿 316.05亿 217.78亿 152.39亿 71.77亿
        每股营业收入 14.04元 9.38元 4.21元 17.70元 12.23元 8.57元 4.03元
        成长能力 展开
        主营业务收入增长率 15.60% 10.20% 4.61% 37.11% 50.96% 76.42% 83.26%
        净利润增长率 13.06% 29.70% -65.37% 165.04% 90.21% 210.91% 188.54%
        净资产增长率 3.82% 3.18% 4.00% 7.34% 5.22% 27.63% 27.10%
        总资产增长率 18.05% 18.42% 23.88% 28.87% 35.71% 55.58% 61.47%
        每股收益增长率 43.75% 25.00% 0.00% 194.44% 77.78% 200.00% 100.00%
        股东权益增长率 3.59% 2.55% 3.49% 6.61% 4.54% 28.20% 26.35%
        偿债能力 展开
        流动比率 0.92% 0.91% 0.94% 0.94% 1.09% 1.11% 1.08%
        速动比率 0.80% 0.80% 0.83% 0.81% 0.89% 0.95% 0.90%
        现金比率 27.46% 28.99% 30.26% 32.14% 35.85% 42.97% 39.32%
        利息支付倍数 155.29 167.43 104.91 273.18 272.65 -1857.60 125.70
        股东权益比率 25.69% 26.23% 26.33% 28.10% 29.21% 30.10% 31.36%
        股东权益增长率 74.31% 73.77% 73.67% 71.90% 70.79% 69.90% 68.64%
        营运能力 展开
        应收账款周转率 1.55次 1.11次 0.52次 2.93次 2.03次 1.44次 0.71次
        应收账款周转天数 174.08天 161.51天 172.55天 122.75天 133.19天 125.28天 126.16天
        存货周转率 3.46次 2.50次 1.11次 3.96次 2.36次 1.83次 0.82次
        存货周转天数 78.10天 72.03天 81.12天 90.92天 114.63天 98.41天 109.70天
        流动资产周转率 0.56次 0.38次 0.17次 0.79次 0.54次 0.38次 0.18次
        流动资产周转天数 484.65天 468.51天 521.44天 455.12天 503.45天 477.07天 490.46天
        现金流量 展开
        经营现金净流量
        对销售收入比率
        0.01% 0.01% 0.01% 0.08% 0.01% 0.01% 0.01%
        资产的经营现金
        流量回报率
        0.00% 0.00% 0.00% 0.03% 0.00% 0.00% 0.00%
        经营现金净流量
        与净利润的比率
        0.60% 0.58% 1.99% 2.50% 0.58% 0.68% 0.59%
        经营现金净流量
        对负债比率
        0.00% 0.00% 0.00% 0.04% 0.00% 0.00% 0.00%
        现金流量比率 0.47% 0.37% 0.15% 5.33% 0.52% 0.42% 0.16%

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        主要指标(2024-10-30)
        • 市盈率119.64
        • 每股收益0.07元
        • 营业收入251.75亿
        • 净利润4.12亿
        • 市净率1.53
        • 每股净资产8.22元
        • 营收同比-20.85%
        • 净利润同比-85.26%
        公司简介
        • 公司名称国轩高科股份有限公司
        • 公司简介 国轩高科股份有限公司(简称“国轩高科”)成立于2006年5月,中国总部坐落于合肥市包河区,于2015年5月成功上市,股票代码SZ.002074,拥有新能源汽车动力锂电池、储能、输配电设备等业务板块,建有独立成熟的研发、采购、生产、销售体系。公司在中国合肥、中国上海、美国硅谷、美国克利夫兰、德国哥廷根、日本筑波、印度浦那、新加坡南洋理工大学等地建立了全球八大研发中心;在合肥(标准电芯工厂、新站二期、合肥三厂、经开工厂、庐江电池)、南京、南通、青岛、唐山、柳州、桐城、宜春、滁州、金寨等地成立十四大电池生产基地,并在德国、印度、越南、泰国、美国、斯洛伐克等国布局海外生产基地。公司系国内早期从事新能源汽车动力锂离子电池自主研发、生产和销售的企业之一,主要产品为磷酸铁锂材料及电芯、三元材料及电芯、动力电池组、电池管理系统及储能型电池组。产品广泛应用于纯电动乘用车、商用车、专用车、轻型车等新能源汽车领域,同时为储能电站、通讯基站等提供系统解决方案。公司先后通过ISO9001等“三标一体”认证和IATF16949质量体系认证,被评为国家CNAS认可检测中心、储能实验室被授予目击实验资质(WMTC);产品通过多项国内及国际认证。公司先后荣获“国家火炬计划重点高新技术企业”、“锂离子电池全产业链应用开发项目单位”、“国家级企业技术中心”、“三项国家‘863’重大课题承担单位”、“国家知识产权示范企业”,“国家级绿色供应链管理企业”,“国家级绿色工厂”、“国家级智能制造示范工厂“、中国驰名商标”等荣誉称号,并且拥有国家级博士后科研工作站和省级院士工作站,综合实力位居全球新能源锂电行业第一方阵。公司拥有研发技术人员6900多人,截至2023年12月底,累计申请专利8083项,其中发明专利3573项(含242项国外专利),实用新型专利4049项,外观设计461项;累计授权专利5065项,其中发明专利1253项(含83项国外专利),实用新型专利3398项,外观设计414项。累计发表研究论文280篇、SCI24篇、核心刊物182篇,著作权登记198项;国轩高科主持及参与标准制定共计75项,包含2项国际标准、31项国家标准、14项行业标准、7项地方标准、21项团体标准。国轩高科专利技术除了在中国有大量分布外,在欧、美、日、韩等多个海外国家也均有分布,专利技术主要涵盖电芯四大主材、电芯结构设计、电芯加工工艺及设备、BMS、PACK、检测评价、拆解回收以及储能等,专利布局覆盖电池的全产业链技术。未来,国轩高科将继续秉承“让绿色能源服务人类”的使命,立足动力锂电池业务,加快储能业务拓展,完善全产业链布局,积极参与全球竞争,构建以材料科学和数字科学为基础的能源科学体系。
        • 所属行业电池
        • 上市时间2006年10月18日
        • 发行价7.88元
        • 办公地址安徽省合肥市包河区花园大道566号
        • 主营业务许可项目:建设工程施工(除核电站建设经营、民用机场建设);建设工程设计(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:电池制造;电池销售;电池零配件销售;电池零配件生产;电子专用材料制造;电子专用材料研发;电子专用材料销售;电子元器件与机电组件设备制造;电力电子元器件制造;电力电子元器件销售;储能技术服务;合同能源管理;节能管理服务;新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用(不含危险废物经营);资源再生利用技术研发;再生资源销售;再生资源回收(除生产性废旧金属);充电桩销售;电动汽车充电基础设施运营;集中式快速充电站;机动车充电销售;新能源汽车换电设施销售;新能源汽车电附件销售;智能输配电及控制设备销售;汽车零部件及配件制造;输配电及控制设备制造;配电开关控制设备制造;配电开关控制设备研发;机械电气设备制造;机械电气设备销售;电力行业高效节能技术研发;水上运输设备零配件销售;水上运输设备零配件制造;电力设施器材制造;变压器、整流器和电感器制造;电气设备修理;光伏设备及元器件制造;光伏设备及元器件销售;风力发电机组及零部件销售;风电场相关装备销售;新材料技术研发;技术进出口;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;工程和技术研究和试验发展;标准化服务;进出口代理;货物进出口;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);以自有资金从事投资活动;教育咨询服务(不含涉许可审批的教育培训活动)(除许可业务外,可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目)
        股东股本(2024-10-30)
        • 总股本17.85亿
        • 流通股本13.23亿

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        • 债券全称
        • 发行单位
        • 债券简称
        • 期限
        • 债券代码
        • 上市日期
        • 票面利率(当期)%
        • 发行价
        • 计息方式
        • 发行量亿元
        • 付息方式
        • 起息日期
        • 交易市场
        • 到期日期
        • 剩余期限
        • 发行起始日
        • 正股名称
        • 开始转股日期
        • 转股价
        • 强赎触发价
        • 转股价值
        • 回售触发价
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        • 托管费率
        • 销售服务费率
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        • 最高申购费率
        • 最高赎回费率
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