基建地产大涨

今天A股的三傻又突然抽风，继续神一天鬼一天的行情，今天地惨和基建又突然爆一波，地惨还是保王爷带飞的节奏，基本上最近半年多都是这样了。

基建方面则都普遍不错，今天无论是头部还是腰部的龙头都普涨了。

但其实涨的主要是A股这边，隔壁的港股又继续尿了，整体给人的感觉还是有比较浓的博弈味道。

关于地产的利好，周六的时候也给大家提到过，又再次放出稳定需求的信号，这意味着后续的房贷利率乃至限购或置换政策有可能放松，这样原本被压抑的需求不排除会再一次释放。

之前对于地产的政策利好我给到的排序是降息——限贷解除——限购解除，现在基本只走了第一步，而后面两步则比较关键，就看后续会不会有进一步的放开。

如果有，那么结果很可能就是部分地区的房价再涨（这就像某个出口被压制很久水压极高的水龙头），这样龙头和民营都受益。如果没有，那么民营继续躺平，地方政府继续被迫低价卖地，龙头受益。

无论哪个结果，最终大概率还是对当下能够活下去的龙头比较有利。

基建的情况

相比起地产，基建这边的情况其实反而有点让我莫名其妙的。要说近期有什么特别明显的消息，好像并没有找到。

非要找原因的话，或许是跟之前提到的稳增长有关。相关逻辑之前也反复给大家提到过。

今年如果不想房价大幅飙升而又想要稳定经济，那么抬一手基建大概率是唯一选择。

当然实际上基建过去几年的实际增长虽然不高但其实很稳，龙头的增速就更不用说了，基本都在10%到20%，部分甚至去到20%以上。

新基建是比较多人关注的另一个点，但是新基建的增量对于经济拉动来讲力量非常有限。

因为基建本身是一个二十万亿以上的行业，而新基建的体量规模仅仅只有几万亿，所以如果想要拉动基建来带动的话，不能靠新基建。

当然，这不代表新基建的行业没有前景，实际上增速来讲大概率还是会相对不错的，只不过大家可能要细致去挑选一些标的吧。

除了以上这些行业性因素可能会是近期基建行情的原因外，资金层面的因素也有可能会是另一层原因。

从上图可以看出，在上年三季度的时候，低估值板块确实就逐渐被加仓，而火爆的赛道品种则是被大幅减仓，这个趋势目前来看似乎延续到现在。

当然你非要说这些品种的投资逻辑是否发生什么大的变化，低估值这边倒没有，只不过赛道股有不少品种的逻辑确实崩坏，然后估值又非常高，所以就直接一波戴维斯双杀了。

当前配置思路

通过上面的分析，如果当下还想布局基建的话，我的建议还是配置一些便宜的央企龙头，这样无论未来的整个行业的投资增速如何变化，他们也不至于太差，并且整体的安全边际和股息率来看还是比较有吸引力的。

而腰部一些PE已经超过10的二线龙头，现阶段来看可能炒作成分大一些，个人来讲不太建议去进行配置，尤其是考虑到他们本身的业务体量，未来想要有比较显著的高增长其实并不现实，所以性价比大概是远不如当前的龙头。

地产这边之前说的比较多了，所以今天就不多讲了，看法也没有特别的变化，要说近期一些不错的消息，那大概是绿城发了一个2.3%利率的美元债吧，这个发债利率一定程度上也反映出企业的确定性了。