怒砸200亿
大幅砸盘
今天消费医药两大赛道暴跌,消费这边白酒企业被约谈,医药这边有一部分原因或许是恒瑞带崩,另一部分原因则可能是安徽那边的集采,内部纪要出来后监管的态度有点夸张,这个感兴趣的朋友可以自己去看一下。
白酒的约谈单从基本面角度来讲其实也挺无厘头的,即便白酒的终端价格可能存在严重泡沫,但最终大概也是靠市场自己去捅破,当然这一波约谈有可能会成为一个刺破白酒泡沫的外部催化剂。
关于白酒的问题这里多唠叨几句,因为我感觉很多朋友都想着在这时候冲锋白酒,但这里面有几个细节大家一定要想清楚。
第一个是茅台这四年的终端价格远超人均收入增长,意味着近四年的囤积炒作力量是推动价格上涨的主要因素。
第二个是茅台是所有白酒的锚定(包括舞娘也得看茅台眼色),所以茅台价格体系崩盘意味着白酒价格体系崩盘。
第三个是茅台后续的放量,直销体系占比增加,会进一步压缩终端黄牛党的利润,进而有可能引发抛售,如果后续终端难以承接那么茅台价格体系将很有可能被打破,从而引发连锁反应。
总的来讲,无论是白酒还是医药,当一些负面逻辑逐步演绎出来乃至体现在业绩的时候,原本资金扎堆的板块就会变得越来越危险。
风险分化
虽然今天市场整体还是跌不少,3000多家上市公司里面有超过2500家下跌,但是下跌的分化也是比较明显的。
像代表价值板块的300价值今天跌幅是0.86%,而代表成长板块的创业板今天跌幅则是2.61%。
这两大板块的跷跷板效应一直以来都比较明显,背后的原因自然是过去一年多资金的极度拥挤。
当然,一天半天的涨跌不能代表什么,尤其是这一年多的持续分化洗脑下,中短期内必然还会不断有资金打算杀入赛道抄底。
但是,我们还是要结合企业的估值和基本面状况来进行决策,这个节点上千万不要看着某些品种跌了很多,然后就盲目抄底,这是非常危险的。
下一周将会是企业中报最后的密集出炉期,这意味着很多公司的基本面和估值将会进行一轮证明或证伪,如果中报的业绩进一步下滑,那么后续大概率会继续出现戴维斯双杀的情况。
所以,在经历了一轮分化巨大的结构性牛市后,一旦出现估值回归,那么结构性的风险也必然要释放出来,这是当下大家需要重点注意的事情。
过度打压
不过,在最近这波市场的无情打压下,一些原本就不太贵的品种被逐渐锤出一些吸引力。
比如这段时间持续暴跌的丐帮,总体的估值基本回到18年的时候,如果排除过度极端的政策风险,那么现阶段的投资价值是开始出来了,总体性价比跟美股的几个互联网龙头相比也逐渐有一些吸引力。
当然,中短期内外资会继续砸到什么程度,我们还是比较难评估,毕竟这两天已经连续流出上百亿。
这种流出背后反映的是对资本安全的担心。
但长期来看我认为大家还是不用太慌张,一方面当下已经开始有领导注意到资本外流的问题,我相信一些不尊重资本的行为和态度,在经过市场的教训后大概率会不再那么傲慢。
这其实也是投资中国投资A股的一个底层长逻辑,大家要继续在A股上进行投资的话,那么一些基本的底层逻辑应该还是要用比较正面的态度去看待。
当然,最均衡的方式,也是我今年反复提到的方式,那就是分散搞点估值相对合理的美股品种,这是在宏观资产配置上能一定程度分散极端政策风险的最好手段。
此外,周期股这两天也杀了一轮,包括有色。如果从短期来看,可能是需求端方面出现一些压力,这些大家看了7月份的宏观数据应该也可以理解。
但比较底层的逻辑我认为没有发生太大变化,估值方面目前周期股整体依旧是处于一个中枢附近的位置,如果长期逻辑没有发生显著变化那么机会还是不错的,但如果持续恶化则可能要承担相对较大的风险。
在这里面,潜在的风险收益比比较不错的品种大家可以继续关注下中国船舶,BDI指数再创新高,这对于造船业来讲是个很不错的信号。
这个节点来看,如果是胆量比较大的朋友可以先搞点观察仓,如果求稳的话,可以再等一波中报再观察下,反正也差不多出了。
但是,对于一些本身泡沫巨大的品种,当前的这种情况不过是提前刺破泡沫,即便不发生这些事情,未来也会因为业绩暴雷等因素而发生估值回归。
所以,我们在保持乐观的同时,也要对潜在风险较大的品种提高警惕。
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