大反弹

今天市场迎来久违的大爆发，除了黑四类品种其他板块普遍暴涨2%甚至3%以上，尤其是前期被压得死死的赛道股。

至今为止，虽然赛道股从高位回落不少，不过从年线来也就小幅下跌了一点，甚至连大幅回调都不能算。另一边的黑四类也同样大概是小幅上涨一些，相比上年磨磨蹭蹭的表现依旧并没有太大改善。

所以今年为止，两个跷跷板大类其实总体还是在同一起跑线上。但是，正因为如此，大家千万不能被短期的一些暴涨暴跌的现象所迷惑，而是要更加抓住不同品种当下的基本面状况，这样才好进行判断。

紧抓基本面

就我们今年重点关注的三大主线——黑四类、制造业、大周期来看，目前所表示出来的基本面还是比较扎实的，由于黑四类已经聊得比较多所以今天就不多说了，重点说说另外两个板块。

首先说说大家可能比较关心的周期股，当前A股周期股板块我认为普遍来讲风险是大于机会的，或者说大部分品种与其继续赌继续爆发的可能性，倒不如退出来寻找其他机会。

但是集运这一块的基本面和估值还是比较扎实，从中远当前签下的长协价格来看，普遍价格比上年翻了一倍，然后进一步考虑到实时价格大概率会在长协价上面，所以中远今年业绩爆发的确定性是比较高的（运价上涨一倍利润上涨远不止一倍，集运涨出来的基本都是利润）。

实际运价方面，虽然近期有所回落但并不算十分明显。

而最近的苏伊士运河堵塞事件则有可能进一步催化运价的供需不均衡格局，形成新的催化剂。至于估值，当前显然也不是显著低估阶段，但比起其他周期股（尤其是有色）来讲相对还是比较便宜的。

从PB估值来看，海控A的估值相比15年顶峰还有一大截，海控H则差不多但是海控H的折价天然要低不少，如果后续业绩反转那么海控H的提升空间大概率会强很多。

制造业这块，除了今年重点说过的几个新板块，造车方面的长城港股随着近期的大幅回调，估值算是来到一个中枢位置了。

长城的估值其实挺容易评估，首先今年的业绩下限大概率就是魏总提出来的133万台车，然后如果保守一些按照每台车赚8000块来算，今年的利润大概是100亿人民币，而港股市值目前是1991亿港元，折算PE为16.87。

如果达到乐观的情况，那么销量150万台，每台车利润10000，折算的PE大概就是11.24PE，处于中枢偏低的位置。

所以，今年长城的业绩很大程度会取决于后续的销售以及新车的爆款情况，如果这两块表现不错，那么当下的投资价值还是挺好的。

其他几个制造业的细分领域，当前的基本面逻辑并没有发生太大变化，接下来耐心等财报验证就可以了。

虚火

说到财报，接下来对于各大品种的业绩验证都会起到重要作用，一些本身估值超高但是业绩对不上预期的品种，在财报出来之后就会大概率要被证伪逻辑。

所以，大家对于今天的普涨行情最好是多一分谨慎，近期市场的波动非常剧烈，而大家的情绪总是随着单日的涨跌而起伏，这样其实很容易影响到最终的投资决策。

所以，在年报一季报出来前，尽可能用长远一些的目光去看待手上标的，这样大家才能更容易拿稳一些真正好的品种，同时也能尽量避免自己盲目在半山腰上抄底热门品种。

比如像爱尔这种还处于山顶上的品种，基本是透支了未来5-7年的成长性，当下买入后面继续被套的概率，依旧是非常大的。

长远来看那自然还是保持一个比较乐观的态度了，毕竟以沪深300为代表的宽基金核心估值并不算高，同时黑四类也继续是处于一个极度低估的阶段，未来通过股息和成长性依旧能获取不错的回报。

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1.昨天有朋友比较担心美国的《问责法案》对国内互联网公司的影响。我大致了解了一下这份东西，总体而言要针对的是跟国内政治枢纽较大的公司，而国内这群互联网龙头里面，可能存在这个问题同时又在美国上市的互联网企业其实就只有阿里巴巴。

其他诸如拼多多、京东等企业，关系都比较小，而腾讯则是港股上市的。

所以实际上这个名单对我们的互联网指数，尤其是中美互联网指数的影响大概率是非常小甚至可以直接忽略。

当然，有没有可能会出现强行退市这种操作，我认为对于法治立本的美国而言，这种自爆操作大概率不会出现，哪怕出现，当前加速在港股上市的互联网企业也有应对方法，基金方面也无非是做一下调仓而已。

所以互联网板块当下依旧会继续坚定持有。

新冠一年下来，还是比较拉胯。。。。。