沪港深300指数

之前有朋友在后台问到我一个新的指数，叫沪港深300指数。

从编制特点来讲，其实这个指数跟沪深300非常相似，都是基于流动性和市值来进行加权配置，不过跟沪深300相比，沪港深300指数会把选股范围扩展到港股板块，这意味着指数是囊括了AH两地流动性和市值最好的一批公司，所以跟沪深300比起来，也就更能反映当前AH两地最受青睐的一批公司，这点我们可以从权重股的对比来看看，

从上表可以看出，沪港深300指数主要聚集了两地市场里最受欢迎的品种，其中港股那边就收录了腾讯、美团、友邦这些热门公司还有汇丰这种老牌企业，而这些都是长期在港股市场里表现优秀的企业，沪深300则没能囊括在里面。

投资价值

也正因为这样，沪港深300的长期投资价值，大概率是要比沪深300要好，因为这指数所能囊括的优质企业类型大概率比沪深300要多一些。

不过，短期来看，这个指数的投资价值则未必会好太多，其中一个重要原因是当前港股的龙头公司，如美团、腾讯，都不算便宜，甚至还透支了未来一些成长性。

所以，当前这个阶段我并不太建议大家去配置沪港深300指数，至少要等当前的这轮热潮退却之后，再开始考虑。

此外，其实如果大家想要配置港股里面的互联网龙头和金融龙头，其实也可以通过相关的指数来进行配置，这样也比你单独配置宽基金要灵活很多。

比如小牛慢跑当下在港股指数上的配置，除了香港大盘这个宽基金以外，都另外配置了香港银行和中证港股通非银指数，因为他们更能代表港股的低估金融板块。

流动性缺失

这两天的市场估计会让大家觉得经历股灾。

今天除了白酒和某些品种以外，基本都处于普跌状态，区别大概就是跌多跌少的问题。

部分之前资金比较喜欢，冲得比较猛的品种跌得多一些，而一些资金不怎么喜欢的品种则相对抗跌。

背后的逻辑大概率是市场已经认为现在央妈在抽水了，结合近期的利率变化情况来看确实有这个趋势。

另一边，银行今天上涨比较强势，估计也是预期息差变大银行收益，当然如果大家想要跑到银行避难的话也最好还是跑去港股，头部龙头银行短期可能会被追捧但中长期性价比相对一般了。

不过，加息的话理论上保险板块的资产端也会受益，所以砸保险是砸得有点莫名其妙。

至于地产方面目前都往破产预期走了，不管你是国企保利还是民企龙头万科，包括前段时间的龙头新城。

但实际上，目前地产已经逐步进入到生死淘汰局的下半场，一些熬过去的企业将会逐步吞噬一些要倒下的企业，比如最近华夏就有倒下的迹象，而它的份额未来很可能会被当前稳健的地产龙头给蚕食。

所以，地产板块目前挑选到好的龙头企业，那么未来的收益大概率会非常不错，尤其是现在被不分好坏乱杀的情况下。

总体而言，对于这种现象，在投资的策略方面我依旧没有太大的变化，2月份的定投会继续采取正常份额下的定投，如果继续跌的话那么就变回之前的超额定投。

风险方面，板块方面大家目前最好是全面避开之前比较热门的二线抱团板块，比如汽车产业链（包括汽配），这里面的风险已经累积不少了。

一线抱团的风险就不多说了，今天除了白酒其他都跪了，隆基股份四季度的业绩增速降了一下后两天直接给你打了13%左右下去，这种现象在年报和一季报来临后，只会越来越多。

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1.中免的年报业绩出来，上年全年净利润增长了30%，其中原因有四季度的销售增长以及上海机场在租金方面的让利，但具体让利多少得看真正年报出来。

业绩方面自然没的说，但里面有相当部分的因素是上机让利导致的，所以实际的增速是包含水分。

另一边，上机这样子让利的话，自身的业绩自然也会更加难看了，今年亏了大概14个亿左右，另外上机跟中免签了份补充协议，当客流量恢复到19年的80%的时候，就可以根据保底销售提成来获取收益，假如回到2025年的时候达标，那么这个保底提成将会达到81.48亿元。

短期市场怎么理解不好说，但只要疫情能褪去，那么上机的长逻辑也还是不错的。

又是风声鹤唳的一天。。。

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