【IPO追踪】行业风头正劲，大模型企业MINIMAX开启招股

得益于近年行业迎来爆发式增长，AI概念也成为了资本市场的宠儿。

近期，主营GPU的$摩尔线程-U(688795)$、$沐曦股份-U(688802)$已在A股上市，壁仞科技（06082.HK）已经结束了港股市场的招股，当下在暗盘交易中涨幅约73%。此外，大模型环节的智谱（02513.HK）则于昨日在港股市场启动招股。

而根据最新消息，另一家AI大模型企业MINIMAX-WP（00100.HK）紧随智谱之后，于12月31日启动了全球招股。

具体来看，此次MiniMax拟全球发售约2538.92万股H股（视乎发售量、调整权及超额配股权行使与否而定），采用18C发行机制。其中，香港公开发售126.95万股，占约5%，国际发售2411.97万股，占约95%，另有约15%超额配股权。

发售价为每股151-165港元，假设超额配股权未获行使，以定价区间中值158港元计算，预期募集资金净额为约38.18亿港元。其中，约70%将投入大模型的研发；约20%用于AI原生产品的开发、改进及全球规模化；剩余约10%被分配至营运资金及一般企业用途。

MiniMax的招股期为12月31日至2026年1月6日，预期将于1月9日上市，每手20股，入场费为3333.28港元。

值得注意的是，作为大模型领域的领先企业，MiniMax的基石阵容同样强大，此次发行引入了汇添富香港、易方达基金管理、泰康人寿、IDG Breyer Fund等众多机构，累计拟认购约3.50亿美元的发售股份。

MiniMax是一家全球化的AI大模型公司，致力于推动人工智能科技创新，实现可执行各种人类智力任务的能力，包括学习、推理、规划以及泛化多元领域知识。

公司已经自主研发了一系列大模型，包括MiniMax M系列、Hailuo-02、Speech-02 和Music 2.0，具备代码和Agent能力，以及长上下文处理能力，能够理解、生成并整合包括文本、音频、图像、视频和音乐在内的多种模态。

基于这些自研模型，MiniMax面向全球推出一系列AI原生产品，包括MiniMax、海螺AI、星野等，以及面向企业和开发者的开放平台，为全球用户提供极致的智能体验。

MiniMax的AI原生产品矩阵已吸引庞大用户群体，平均MAU从2023年的310万增长超六倍至2024年的1910万，并进一步增至截至2025年9月30日止九个月的2760万。截至2025年9月30日，MiniMax已有超过200个国家及地区的逾2.12亿名个人用户以及超过100多个国家和地区的超过10万家企业客户与开发者。

业绩方面，2022年至2024年及2025年前三季度，MiniMax的收入分别为0、346.0万美元、3052.3万美元、5343.7万美元；经调整亏损分别为1215.0万美元、8907.4万美元、2.44亿美元和1.86亿美元。

有关MiniMax的更多深度解读，可查阅此前财华社报道：《智谱和MiniMax赴港，为独立大模型打开估值空间？》。

作者：燕十四