定调

十九届五中全会正式结束，会议里提出了不少关于中国未来的建设方向，而这些建设方向对于未来的投资都会有一定的方向指引。

首先，会议最重磅的第一个定调是，2035年买入中等发达国家水平。

中等发达国家这个概念并不是国际上通行的概念，而更多是参考我们自身在过往的一些定义，根据中科院每年发布的《中国现代报告》对“中等发达国家”的定义，其实是把“发展中国家”分成三类，其中排名21-45位的国家属于“中等发达国家”。

所以，可以理解为发展中国家里面的收入较高的水平。

另一方面，参考世界银行的预计，大概2035年中国会进入到当前东欧国家的平均水平，人均GDP大致为2万美元。

按照这个标准来看，大概就是未来15年GDP再翻番，也就是平均5%左右的GDP增速。

这个目标的制定可以说是比较重要的，因为这意味着我们未来就逐渐进入一个稳定的中速增长阶段。

同时，在这个阶段里，根据世界其他国家的发展，保险行业的机会是进入一个黄金期（这也是我们配置保险的长逻辑），

另一方面，基建行业则会进入稳定期，日本GDP在4%-6%的阶段下基建行业整体基本保持了5%左右的增长。

因此，可以明确的是，这两个行业，在未来十年大概率会分别保持中高速和中低速的稳定增长，其中基建龙头的订单增速保持在6%-8%这种轻微领先于GDP增速的增长，是大概率的事件。

消费与科技

消费和科技方面，这一次的会议自然也提到不少。

首先是消费板块，会议提出要让居民能消费、愿消费、敢消费，优化收入分配结构，改善居民消费环境。

可以看出消费方面还是上层比较重视的一环，不过拉动消费的关键其实还是在于居民收入的稳定提升，这个更多是一个经济发展下自然而然形成的过程。

科技方面这次的要点比较明确，强调要在“卡脖子”上的技术进行突破，说白了其实就是芯片、半导体、精密机械、新材料、新能源等领域，也刚好是市场前段时间重点炒作的板块。

这里再次说说我对科技板块的一些简单看法。

首先，我认为咱们的高端科技未来必然是能够有一个很好的发展，这是毋庸置疑的。

但是，行业的发展跟个股的投资，并不是并排而行的。

2000年的美国互联网泡沫在后来确实催生了一大批新兴科技企业，可是如果你是在那时候的高潮进场，那么哪怕是亚马逊，也很可能是买在一个十年高点，

像刚上市的中芯国际，6000亿的市值，虽然不至于当年的中石油，但毫无疑问也会是未来很多年的一个天花板级别的价格。

而关于科技板块什么时候才真正适合投资，大家不妨看回我过往这篇文章——《科技板块何时适合抄底》。

好赛道依旧需要合理的价格，过度透支未来的投资，终究会让自己的本金蒙受损失。

从目前来看，光伏、新能源电池、乃至当下的新能源汽车，国产企业都已经具备领先全球的龙头或者是具备弯道超车能力的龙头。

但是，这些企业目前的估值，都已经大幅透支了未来成长性，尤其是某汽车龙头，基本是按照“美股特斯拉给多少市值我们就要追上去”的节奏来给估值，这显然有非常大的问题。

所以，我们必须耐心等待他们回到一个不错的估值，再进行考虑。

相对来讲，一些已经比较成熟但我们逐渐追赶上去的细分行业，往往在估值方面会更加有吸引力，比如前段时间的轮胎龙头和化工龙头，从投资角度来看，他们的性价比其实要高得多。

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1.今天很多前期的热门板块都出现了闪崩，伊利不讲道理地直接一个跌停，老实说我印象中也很少见到伊利会出现这种崩盘。

不过，这种大跌发生在热门股上面也很常见，伊利那种增速本身就支撑不了这种高估值，也就披着消费的赛道炒作上去吧，所以任何时候出现闪崩现象都很寻常。

白酒方面的分化也非常大，业绩比较优质的老窖和汾酒表现都相对不错，但是业绩下滑的公司（比如顺鑫），则股价一路暴跌。

但大家要注意的是，老窖的三季报净利润率已经达到一个非常可怕的地步，后续再提升的空间已经很少（参考茅台），而老窖三季度的销售增长其实并不算特别好，纯粹靠着产品结构优化而使得净利润大涨的，所以持续性非常存疑。

持有老窖乃至白酒板块的朋友都要注意这里面的风险吧。

2.万科三季度回暖明显，相比保利来讲结算上要好一些，其实这也很正常，保利上年的结算是非常牛逼的，所以今年增速会比较低，对于万保后续还是多关注年度销售的变化吧，如果保持一个稳定的增长，那么后续的利润还是可以逐渐走上来的。

今天轮到大热板块翻车。。

A股迎来关键的两个季度，我会随时给大家跟踪最新的企业基本面情况。喜欢今天动图的朋友可以点赞一下，觉得文章不错的朋友可以分享给身边想做投资的人哦~