词元调用量暴涨！国产算力与AI安全迎来双重机遇！

一、国产词元工厂&智算综合体！

核心逻辑：

国内日均词元调用量突破500万亿，推理算力需求爆发，多地上马智算综合体项目。国产AI芯片订单饱满、排期紧张，行业从产品验证进入批量交付阶段。算力竞争不再只看单芯片性能，更看重软硬件、集群整体效率，国产算力全栈迎来增量。

核心个股:

- 拓维信息：昇腾生态，智算集群建设，训推一体落地；

- 神州数码：智算中心建设服务商，适配国产算力集群；

- 紫光股份：高速网络设备，支撑大规模智算集群组网；

- 英维克：液冷温控，智算机房散热刚需；

二、AI驱动网络安全增量！

核心逻辑：

大模型快速迭代带来全新安全风险，行业逻辑变为AI放大安全需求。风险覆盖算力基础设施、Agent身份、数据、模型调用，需要系统性安全升级，企业付费意愿提升，利好具备平台化能力的头部安全厂商。

核心个股：

- 启明星辰：AI安全运营、数据安全平台；

- 奇安信：云安全、零信任、AI安全相关布局；

- 深信服：身份安全、安全托管服务，企业端需求受益；

总结：

两大方向均是产业真实需求驱动：国产算力侧重推理侧、集群建设与液冷配套；AI安全属于新增业务增量。两者都属于中长期赛道，短期注意题材波动风险，不宜盲目追高。