一、消息面
1、昨天晚上美股CPI意外的低于市场预期，特别是核心CPI。如果说CPI低于预期还是因为能源下降在4月份下降，那么核心CPI低于预期，就有点离谱了。
点评：中贸经贸谈判叠加通胀意外下降，老美降息预期走高，对我们来讲也是好事，刺激政策空间进一步打开。
2、将向沙特公司Humain销售超1.8万枚人工智能（AI）芯片。特朗普政府正考虑达成一项协议，将允许阿联酋进口超过100万枚英伟达的先进芯片，这一数量远远超过了拜登政府AI芯片出口规定的限制。从现在到2027年，阿联酋每年可以进口50万颗市场上最先进的芯片。其中五分之一将留给阿布扎比人工智能公司G42，其余的将留给在阿联酋建设数据中心的美国公司。AMD与沙特人工智能公司Humain达成100亿美元的战略合作。OpenAI考虑在阿联酋建设数据中心
点评：为啥把这么多消息放一块呢？1、本质上，利好美国算力，利好全球AI资本支出增长。2、美国放宽了对非中国地区的芯片出口限制，是在利用美国还有优势的 时候，提前一步抢占全球人工智能市场份额。3、短期而言，人工智能重回视野，接下来作为主线要进行炒作了。
3、当地时间5月13日，美国商务部工业与安全局 (BIS) 发布了三份重要文件，进一步加强了对先进计算芯片和相关技术的出口管制，特别是针对中国等国家
点评：管制的主要内容，是进一步限制了中国获得海外现金芯片的能力。此外，还有两句话值得关注。一是，禁止在世界任何地方（包括中国），用华为昇腾芯片。二是，禁止用英伟达芯片，跑中国模型。（可以用英伟达芯片跑美国模型，但是中国只能得到H20的再阉割版）。
这两句话，是典型的长臂管辖。虽然看起来，限制中国使用自家芯片、限制在中国境内用已经获得的英伟达芯片跑中国模型，是没啥用的。但是，BIS的目的，本身就不在于中国干啥。而是在于，利用美国还有优势的时候，提前一步抢占全球AI市场份额，限制中国AI体系在全球的竞争能力。等我们突破之后，全额早就是老美的了。
那这个事有啥影响呢？
短期来看，华为昇腾暂时就没考虑过出口。我们自己产能都不够用呢。所以短期对国产算力影响不大，甚至可能对非华为系的国产算力是利好。
但远期来看，要看我们国产的大模型和应用的突破情况，目前我们的算力是短板，但如果能在算力短板的情况下，大模型和应用进一步突破，完成对老美模型的全面反超，那么老美就算再长臂管辖，其他国家也不会像现在这样，仅仅只能选择美国。而是一定会有国家，选边站中国。那个时候，国产算力芯片出口的限制，就相当于没有了。所以，从现在开始，我们最重要的点，在于【国产大模型和国产AI应用】的突破情况。预计这方面今天就会有所表现。而想要突破，在更先进芯片拿不到的情况下，如果国产芯片进一步突破，也会促使国内大厂大量下单国产芯片。所以综合来看，我们认为对国产算力也是利好。（简单来说就是国产替代的紧迫性更强了）
从宏观来看，中美经贸谈判那么容易达成，代表了在大国博弈上的价值量并不高，服贸，这才是未来竞争的主战场。一个词——新质生产力。这就是未来的主流方向。
4、媒体报道，日本政府近日宣布，将参与为设计耐用性较高且安全的核聚变反应堆、正在欧洲推进的建材试验计划。
点评：算力+电力+工程化能力。这是未来中美竞争的三要素。我们有优秀的工程师团队，工程化能力很强。算力，我们处于弱势。电力，我们处于强势。尤其是对于可控核聚变，明明我们国内是不缺电的，但这个东西的发展为啥重要呢？因为不只是国内啊，国外也很重要啊。将来我们的人工智能体系想要出口，结果对方的电力基础设施却跟不上，那不是白瞎了么。所以可控核聚变，也可以视为人工智能的伴生方向，可以关注。
二、策略上
1、今天市场会局部修复，主要看人工智能方向。特别是国产大模型、AI应用（比如说AI智能体）方向。
2、国产算力，弱则明天走强，中则今天弱转强，强则今天直接上涨。