中国联通2025年算力投资同比增长近3成　AI时代算力产业链公司将迎来重估机会

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中国联通今日发布的2024年财报透露，2025年公司预计固定资产投资在人民币550亿元左右，其中，算力投资同比增长28%；公司为人工智能重点基础设施和重大工程专项作了特别预算安排。在业绩会上，针对AI方面的布局，中国联通董事长陈忠岳透露，联通将在基础设施、数据集、大模型、智能体、AI安全五大方面发力。除联通外，电信及移动也将于一周内发布2024年年度业绩。三大运营商已在AI领域持续布局，未来资本开支中算力建设将成为重点方向之一。此外，腾讯将于明日举办业绩说明会，机构普遍预测腾讯AI相关业务占比逐渐提升，并对未来资本开支做出乐观展望。
AI产业快速发展，Deepseek R1的推出更是加快国内AI发展速度，阿里等互联网大厂上调资本开支，国资委全力推动中央企业融入国家算力布局，国内有望迎来算力基建大时代。东吴证券预测，大厂和政府投建算力才刚刚开始，运营商后续也会加入。天风证券指出，DeepSeek有望帮助运营商提供服务效率，开发新的AI驱动业务，从传统通信服务商向数字化服务提供商转型，且运营商的闲置云端算力有望得到充分利用。AI时代下的运营商，云、IDC和算力资源利用率有望显著提升，从而带来重估机会。

元道通信(sz301139) 公司旗下智能计算中心将重点以人工智能计算中心为主体，提供公共算力服务平台、应用创新平台等，服务于人工智能大模型、行业模型等。公司主要客户包括三大运营商及腾讯等。

利通电子(sh603629) 公司获得稳定的英伟达供货渠道，且英伟达GPU采购量位居国内前列。目前对外出租AI算力规模已达10000P以上，约4000P是自有算力出租，其余为转租算力出租，业务部署在上海市松江区的腾讯长三角人工智能超算中心及深圳市光明区的深圳弈峰科技光明5G大数据中心等。

英伟达GB300芯片第三季将大规模出货　关注产业链增量机会

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根据TrendForce集邦咨询最新的AI服务器供应链调查，预期英伟达将提早于2025年第二季推出GB300芯片，就整柜式服务器系统来看，其计算性能、存储器容量、网络连接和电源管理等性能皆较GB200提升。预估GB300芯片将于5月开始生产，第三季待机柜系统、电源规格设计、SOCAMM等陆续定案及量产后，GB300系统可望逐步扩大出货规模。
瑞银报告称，Blackwell（即B300/GB300相关产品）的需求依然强劲，B200机架的瓶颈问题已解决，英伟达将B300/GB300的推出时间提前了约一个季度，且在2025年第三季度可能会有大量出货。瑞银维持英伟达GPU出货量约610万件的预测，且产品组合向B300/GB300倾斜。GB300有多项规格更新，散热、电源等环节与服务器功耗紧密相关，产品有望升级，用量或将明显增长。BBU（电池备份单元）虽然并非为GB300的标配，但随着服务器机柜功耗持续增加，预期客户将扩大采用BBU配置。GB300机柜系统功耗将再提升至135KW与140KW间，多数供应商将持续采用液冷散热方式，确保散热效果。GB200的QD（水冷快接头）供应商以欧美厂商为主，预期至GB300后将有更多厂商加入供应行列。

英维克(sz002837) 在液冷产业链中覆盖了从上游快速接头、CDU、冷却液等核心部件，到中游液冷服务器和液冷交换机的整体解决方案，能够为客户提供一站式服务。

蔚蓝锂芯(sz002245) 是国内高倍率电池领先企业，拥有海外电芯产能布局，BBU电池已对台湾pack厂做批量出货。

6G关键技术 首款太赫兹频段光电调制器面世

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据报道，瑞士苏黎世联邦理工学院等机构的科学家，成功研制出首款能在太赫兹频段工作的调制器。新型调制器具有微型纳米结构。研究团队表示，新型调制器能将无线电信号和其他电信号直接有效地转换为光信号，有望成为电子世界和光传输之间的桥梁，用于需要传输大量数据的地方。研究团队强调，这款调制器有望应用于高性能计算中心内部和之间的光纤数据传输。
点评：太赫兹技术作为介于微波与红外之间的独特频段技术，凭借其高带宽、强穿透性、无损检测等特性，在通信、医疗、安全检测等领域展现出广阔的市场前景。太赫兹频段的大带宽（可达几十GHz）使其成为6G关键技术，支持太比特级传输速率。中国太赫兹产业链已形成“上游材料-中游设备-下游应用”完整链条。中国科研团队已实现超宽带太赫兹偏振态高精度调控，为6G通信降低损耗、提升数据吞吐量奠定基础。“十四五”规划明确将太赫兹列为战略新兴产业，预计2028年市场规模突破1000亿元。

中兴通讯(sz000063) 已完成IMT-2030（6G）推进组组织的太赫兹关键技术概念样机测试。

亨通光电(sh600487) 重点围绕太赫兹通信技术的应用，以基于“光电结合”的太赫兹通信系统架构，进行应用层软硬件集成系统的开发。 .

全新的交互范式 混合现实技术与脑机接口集成

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据报道，3月18日从华东理工大学获悉，该校金晶教授科研团队发布最新研发成果——“面向四足控制的混合现实增强脑-机接口系统”。金晶表示，这项研究为机器人控制提供了一种全新的交互范式，它通过混合现实技术与脑机接口的深度集成，能够实现对机器狗的高效、稳定的控制，并且能适应多种复杂场景。
点评：混合现实（MR）技术与脑机接口（BCI）的集成作为前沿交叉领域，正加速推动医疗、机器人控制、智能交互等场景的技术革新。通过引入MR技术，BCI系统的抗干扰能力、信号识别精度及便携性显著提升，为复杂场景下的高效控制提供了可靠解决方案。作为新质生产力的代表方向，MR-BCI 集成技术被纳入多地未来产业规划，叠加资本市场对创新技术的关注，加速技术从实验室向市场转化。短期内，MR-BCI 集成技术将在医疗康复和特种行业（如救援、工业）率先实现商业化突破；中长期随着硬件轻量化、算法优化及成本下降，有望渗透至教育、智能家居等更广泛场景。据技术演进节奏，预计 2025-2030 年该领域年复合增长率将超过 25%，成为下一代人机交互的核心赛道之一。

佳禾智能(sz300793) 全资子公司思派康拥有脑电波采集通信系统发明专利、通信帧的生成装置和读取装置，该专利技术可用于打游戏时，通过头戴设备控制鼠标移动等。

汉威科技(sz300007) 子公司苏州能斯达研发柔性触觉传感器，支持类脑交互与MR设备的触觉反馈。