说一下短期讨论较多的顺周期，与中期方向科技线吧。
通过测算近期重仓不同行业的基金净值超额回报和行业指数超额回报的相关系数，可以模拟各类风格的基金对于特定的行业的暴露，得出的结论是：
没有观察到科技成长资金明显向外切换的迹象，科技成长风格的资金仍然表现出定力。在交流反馈和数据观察中，更突出的是当前顺周期领域的增量资金来源于当前理财和固收+产品在股债重新配置过程中相当一批低风险偏好资金基于性价比角度布局低位顺周期中大盘成长。
AI浪潮是未来3-5年最重要的产业趋势，只要AI科技不断演化并能够与各类生产部门结合，那么我们反复强调即便短期存在波动，中期以半导体和科创50为核心的科技科创定价就不用担心。
当前国内科技突破对于中国经济基本面的拉动效益并不明确，国内宏观数据持续改善的预期并未在大宗市场上获得足够的验证。目前的定位还是以一定幅度内的上下震荡为主，中期的基本面拐点尚需等待，也就决定了：一是风偏别提的太高，二是落袋为安思想自己要落实好。