今天CXO板块比较惨，主要原因应该是九洲药业封死跌停，对板块投资情绪影响很大。九洲药业这类小型CXO公司，弹性大的原因是客户很集中，这次下游大客户的口服新冠药物AT-527二期临床失败，直接导致市场下修了盈利预测。此外，还有一个直接原因，就是医药消费近期有些反弹结束的意思，原因是财报确实一般，通策很一般、有些杀逻辑，迈瑞其实还可以，17%的增速，但之前反弹幅度比较大，所以出现分歧很正常。今年的大白马，跟去年的小公司类似，因为不是主线，导致稍有风吹草动，大家就想着跑路。
对于真成长，市场大概率在未来一年，还是会给予不错的估值溢价。因为大家估计都能发现，三季度经济数据低于预期后，未来一年的经济压力显然还是更大的——消费投资和出口没一个好的，那么成长性可能是更稀缺的。这只是一个预判，因为很多价值股的估值里，代表利率的分母可能比代表盈利的分子更能影响企业估值。市场交易的是预期，不是真相，所以我们也是走一步看一步，做好成长股就好。