近日，煤炭短缺和电价放开成为影响市场的重要因素。我对煤炭保供和电价放开的影响作简要分析以供投资参考。
十一前后，国资监管部门召开会议督促煤电央企保供增产，山西、内蒙等地落实对外省煤炭的保供数量，内蒙积极加快产能的释放。根据中信的测算数据，预计四季度供给缺口仍有0.3-0.4亿吨，年内供给紧张的局面仍然较难扭转。如果煤炭短缺持续，煤价上涨的预期会进一步加强，同时催生电价进行市场化改革，煤炭、传统电力行业、风电、光伏等板块的交易逻辑会得到增强。
10月8日晚，国务院常务会议内容公布，明确提出要将电价上浮范围由10%、15%提升至20%，并放开高耗能行业的电价浮动限制，同时推进大型风电、光伏基地建设，做好煤、油气储备。会议内容的公布打消了市场对于电价能否上涨的疑虑，传统电力行业、风电、光伏板块的交易逻辑重新得到修复。
电力紧缺会继续推高通胀，压制增长。整体看下来，由于地产不好、消费也不好、出口也是压力增加，所以明年经济压力会很大，所以专项债有望提前并加大规模，基建和地产政策都会有边际好转。展望明年，目前看，也只有景气度持续提升的，业绩增速能够持续的方向会受到资金青睐；多说一句，周期股第一阶段涨价题材结束了，接下去分化的标准或许就是业绩是否能持续高增速。