最近两个周末，比工作日还忙，主要就是研究注册制后市场的生态。同时在这个节点上还要思考，指数在这个位置，机构资金怎么思考的，哪些东西机构的资金还没看到。

聊聊大盘，近期指数震荡，这个位置大家的核心问题是到底要卖，还是说跌了加仓。资金的底牌是什么？

想卖的人，疑惑的是会不会春季一波大涨后，结束了？

想买的人，疑惑的是回调后，还能涨多少？

先说为什么现在的指数重要，再说指数的判断。你看像消费，科技开年主涨的板块，板块的位置并不低。获利资金可砸可留。

而新能源，光伏，储能这些成长板块，机构仓位不低，位置比较尴尬，因为向后看增速可能一年比一年低，现在博弈严重。刚起头的工程机械，周期，家电。看似逻辑不错，但依赖于经济复苏的预期。一旦宏观预期减弱，说砸就砸。大金融板块里面的主力资金，之前发动的时机不对，现在每次发动，到不了半天就被砸。

所以这些板块里面的资金都是墙头草，一旦大盘转弱，资金很容易跑路。

这个位置资金的预期两个，

第一：是宏观经济能不能继续复苏？

各地ZF陆续发文2023年的工作重点，首要任务就是提振市场信心，其次领导们积极做招商引资，如果有机关部门的，能接触到大领导的，是不是年初的工作的重点放在这。

另外绕不过去的就是房地产，现在网络上戾气很重，往往这个时候都是经济低点的时候。上面是不希望房子价格大涨的，希望能够陆续恢复，地产今年也到了内生性复苏的时候了。

出口不行的情况下，投资增速一般。消费就是核心了。促消费也是地方ZF的重点，旅游出行，房子，车，家电。数据在陆续恢复。

所以从宏观的层面，确实经济在好转，从数据层面并没看到转向。

第二：二季度业绩的问题。

马上年报和一季度行情了。去年的年报大部分公司会很难看，但聪明的上市公司会马上发布一季度的业绩。因为今年一季度很多公司的业绩都不错，这样一对比，其实股价跌不了多少。

资金是兑现还是说继续在场内留着。主要看二季度业绩。去年二季度业绩是低基数，而今年复苏持续。二季度的业绩目前还可以期待一下。那么压力就会给到三季度。

上面是我们投研比较细致的思路了，总结下来：复苏在延续，不像很多机构想象的那么差。另外二季度业绩，虽然比一季度的弱，但同比22年强很多啊。那半年报就会很好看。这是预期差。

所以压力来到三季度，那机构的兑现时间延长了，预计要二季度中期开始，行情可能延长到四月低，五月初。

那么有了这个预期，现在的调整，大跌后，就不会害怕了。是否突破也变得没那么重要了。做好下跌后拿货的准备。我认为今年上半年的行情要比下半年好。所以上半年是工作重点。

回到短线，周五人工智能逆着指数上攻，这就是注册制后的短线生态。强一天弱一天都正常，这就是注册制之后，短线的发育形式。游资们也在摸索新玩法新套路。

大家可以思考一下注册制后，短线的交易系统有没有什么变化。下周录完后，会在《短线的核心交易系统》里更新两期《新时代的起点，注册制对短线系统的影响》。到时候看看大家思考的结果是不是和我们的相同。惊喜吧

大家可以思考一下注册制后，短线的交易系统有没有什么变化。下周录完后，会在《短线的核心交易系统》里更新两期《新时代的起点，注册制对短线系统的影响》。到时候看看大家思考的结果是不是和我们的相同。惊喜吧。

现在除了人工智能，其他都是支线，4D毫米波雷达，这东西应该在主线弱的时候反复。人工智能就找核心硬逻辑的股，他们才具备指引的作用。