本文完工于：2021年9月24日

前言：能耗双控背景下，电力股成为市场的领头羊，如今A股市场新名词层出不穷，上半年「碳中和」余热还没散去，下半年「绿色电力」、「消纳目标」等又纷沓而至，有乡亲希望我能梳理下其中的机会，安排！

本篇目录：

1.来龙去脉

2.认识行业

3.行业现状及前景

4.投资策略及相关公司

PS：重点内容加粗显示，方便加快阅读。

一，来龙去脉

搞清楚这个事情，就要先搞清楚「能耗双控」目标，「能耗双控」主要指能耗总量和强度双控，从「十一五」开始，我国提出降低能源消耗强度（单位GDP能耗）为考核目标，之后加入能源消费总量，形成「双控」目标。

那么如何来实现呢？决策层给出的方案是：通过「可再生能源消纳和绿证交易+用能指标市场化交易」完成能耗总量考核，鼓励各省通过可再生能源电力消纳和绿色电力证书交易，对超额完成激励性可再生能源电力消纳责任权重的地区，超出最低可再生能源电力消纳责任权重的消纳量不纳入该地区年度和五年规划当期能源消费总量考核。简单说，就是通过「绿电交易」来完成指标考核。

9月7日，我国绿色电力交易试点正式启动，交易预计将减少标煤燃烧243.60万吨，减排二氧化碳607.18万吨。国信证券认为，「十四五」已进入碳达峰关键期，「双控」指标考核将更加严格有力，预计强考核问责机制下，各地方能耗双控考核任务也不会放松。「能耗双」背景下，光伏和风电等新能源将会得到更快发展，长期来看，绿电交易将为新能源消纳提供支撑。

所以在「能耗双控」目标下，谁能提供绿色电力，将是关键，所以接下来从绿色电力开始梳理相关的标的。

二，认识绿电交易

什么是绿电交易？绿电交易就是将风、光等绿色电源从传统电源分离，单独设计绿电交易品种，通过市场发现价格，依托区块链技术追溯绿电属性，获得相应认证，实行绿电从生产、销售到使用的全生命周期管理，实现用电零碳排放。

绿色电力产品主要为风电和光伏发电企业上网电量，条件成熟时，可逐步扩大至符合条件的水电。初期，绿色电力交易将优先组织未纳入国家可再生能源电价附加补助政策范围内的风电和光伏电量参与，电力用户主要选取具有绿色电力消费需求的用电企业。随着全社会绿色电力消费意识的形成，逐步引导电动汽车、储能等新兴市场主体参与。

交易方式上，鼓励电力用户与新能源直接交易，也可向电网企业购买其保障收购的绿色电力产品。

三，行业现状及前景

1.现状

1）我国绿色电力交易试点正式启动

9月7日，来自17个省份的259家市场主体，以线上线下方式完成了79.35亿千瓦时绿色电力交易，这是当天我国绿色电力交易试点正式启动后的首次交易。在首次绿电交易中，有68.98亿千瓦时在北京电力交易中心完成，剩余10.37亿千瓦时交易量在广州电力交易中心完成。初步核算，此次交易可减少标煤燃烧243.6万吨，减排二氧化碳607.18万吨。

2）绿电、绿证交易并行同步

在9月7日绿电交易试点启动现场，参与首次绿电交易的所有市场主体，都收到了一份绿色电力消费证明。绿证是指信息中心按照国家相关管理规定，依据可再生能源上网电量，通过国家能源局可再生能源发电项目信息管理平台，向符合资格的可再生能源发电企业颁发的具有唯一代码标识的电子凭证，1 个证书对应 1MWh（1000度电）。

绿证利用区块链公开透明、多方共识、防篡改等技术特点，记录了绿电生产、传输、交易全流程信息，实现绿色电力全生命周期追踪，具备全国唯一性和权威性。

2.前景

1）开展绿色电力市场的条件已经成熟

绿色电力交易加快绿色能源发展，推动我国清洁低碳转型：开展绿色电力市场的条件已经成熟，可以总结为企业有需求、地方有意愿、技术可实现、交易可组织、共识已形成。绿电交易将充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，推动绿色电力在交易组织、电网调度、价格形成机制等方面体现优先地位，为市场主体提供功能健全、友好易用的绿色电力交易服务，全面反映绿色电力的环境价值。

2）绿证市场空间有望快速增长

假设2021-2030中国发电量每年增长5%，光伏发电占比十四五期间达到8%、十五五期间达到16%，以此推算绿证潜在市场，到2030年绿证给光伏发电企业带来的额外收益有望达到千亿规模。

3）绿电助推新能源建设快速发展

目前绿证核发对象主要为陆上风电及集中式光伏项目，未来随着产业发展及技术进步，分布式光伏发电、海上风电、光热发电、生物质发电等项目逐步纳入核发对象后，绿证市场空间将进一步扩大，对各类新能源的潜在补贴也会进一步加强。

同时随着我国绿色能源交易体系的完善，下游需求将扩张，不论是设备端还是产品端，各类新能源相关企业都将充分受益。

四，投资策略及相关公司

1.投资策略

一方面，随着我国绿色能源交易体系的完善，下游需求将扩张，不论是设备端还是产品端，各类新能源相关企业都将充分受益。

另一方面，绿色电力交易试点开启，将有效缓解存量补贴压力，存量补贴拖欠逐步开始解决，新能源运营商现金流将改善；新能源运营商或将获得更多融资功能，获得更快发展。

2.相关公司

1）新能源相关企业：

双良节能（600481）：公司主要业务为溴冷机、换热器、空冷器、海水淡化装置等大型节能节水设备制造以及苯乙烯和EPS等大宗化工产品的生产销售，公司主要产品包括溴化锂制冷机（热泵）、高效换热器、空冷器等设备。

协鑫能科（002015）：公司主营业务为清洁能源发电、热电联产及综合能源服务。公司主要产品是电力销售、蒸汽销售、色纺产品。

迈为股份（300751）：公司主营业务为高端智能制造装备的设计、研发、生产与销售。主营产品为太阳能电池丝网印刷生产线成套设备。

捷佳伟创（300724）：公司是一家晶体硅太阳能电池设备研发、生产和销售的高新技术企业,主要产品包括PECVD及扩散炉等半导体掺杂沉积工艺光伏设备、清洗、刻蚀、制绒等湿法工艺光伏设备以及自动化(配套)设备、全自动丝网印刷设备等晶体硅太阳能电池生产工艺流程中的主要及配套设备的研发、制造和销售。

2）新能源运营商：

太阳能（000591）：公司主要业务以太阳能光伏电站的投资运营为主，主要产品为电力，该产品主要出售给国家电网；同时，公司还从事太阳能电池组件的生产销售，产品主要用于对外销售。

节能风电（601016）：公司的主营业务为风力发电的项目开发、建设及运营.是集风电项目开发、建设及运营为一体的专业化程度最高的风力发电公司之一.公司主要产品为所发电力。

晶科科技（601778）：公司的主营业务为光伏电站运营、光伏电站转让和光伏电站EPC等,涉及太阳能光伏电站的开发、投资、建设、运营和管理、转让等环节,以及光伏电站EPC工程总承包、电站运营综合服务解决方案等。

三峡能源（600905）：公司主营业务为风能、太阳能的开发、投资和运营。主要产品有海上风电、陆上风电、光伏发电。目前三峡新能源业务已覆盖全国30个省、自治区和直辖市，装机规模、盈利能力等跻身国内新能源企业第一梯队。

林洋能源（601222）：公司新能源板块主营业务为开发、投资、设计、建设、运营及服务各类分布式光伏电站,包括大中小型工商业屋顶电站、地面分布式光伏电站、光伏建筑一体化、光充储微网等。

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以上是我自己研究的方向和思路，也就是和大家一起分享下。

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