免责申明：以下预测内容仅供参考！

预测表格说明：黄色为打新君预测的开板价格和天数，绿色为低风险区间，红色为高风险区间。在过去的几年里，根据统计数据正确率在72-78%区间，统计口径为开板价格±20%。科创板合理、高、低风险区间表示前五天可能面临的价格，其中低风险区预示价值凸显，高风险区间为炒作风险区间。$九联科技(688609)$


明日3月11日上市新公司

1：【科】中望软件估值预测表，预计首日350元获10万，CAD软件
2：【创】恒辉安防估值预测表，预计首日45元获1.6万，安全防护手套


九联科技（688609）：公司主营业务为家庭多媒体信息终端、智能家庭网络通信设备、物联网 通信模块、光通讯模块、智能安防设备及相关软件系统与平台的研发、生产、销 售与服务，主要面向运营商市场，主要产品包括智能网络机顶盒、DVB 数字机 顶盒、ONU 智能家庭网关、融合型智能家庭网关、智能路由器、NB-IoT 模块、 LTE 通信模块、25G 前传光模块、智能摄像头、执法记录仪和证据管理平台等。



告期内，公司主营业务收入按产品分类如下：


公司的产品主要面向运营商市场，行业集中度较高。报告期内，公司向前五 名客户的销售金额合计占当期营业收入的比例分别为 86.37%、87.94%、88.06%和 81.78%，其中，对第一大客户中国移动的销售金额占当期营业收入的比例分 别为 63.57%、70.29%、68.47%和 38.20%。公司最近三年对中国移动的销售收入 占比超过了 50%，公司对中国移动存在重大依赖。

公司 2019 年度智能网络机顶盒产品对 自主品牌子公司的销售收入从上年度的 165,034.76 万元，下降到了 61,924.98 万 元，下降幅度为 62.48%，进而使得公司智能网络机顶盒产品对中国移动的整体 销售收入从上年度的 174,919.04 万元下降到了 138,317.63 万元，下降幅度为 20.92%。


2017-2019 年 OTT TV 机顶盒运营商新增市场格局表



2017-2019 年有线机顶盒出货量市场占比



募集资金用途 



财务分析：报告期内，公司的家庭多媒体信息终端产品的销售收入占比为分别为 88.70%、81.70%、80.10%和 82.74%，是公司的主要产品类别。

报告期内，公司的毛利率分别为 12.32%、12.81%、22.61%和 18.14%，呈现 较强的波动性，主要是由于公司产品的销售价格通常以招投标的方式确定，主要 原材料的价格波动会对公司产品的毛利率产生较大的影响。

公司预计 2021 年一季度实现的营业收入区间为 45,000 万元至 55,000 万元， 同比增长 30.97%至 60.07%，主要原因是 2021 年一季度公司业务发展情况良好， 新冠疫情的不利影响已基本消除，而去年同期公司业务受新冠疫情的影响较大。预计 2021 年一季度实现的归属于母公司所有者的净利润区间为-400 万元至 600 万元，同比增长 68.71%至 146.93% 。

结论：几乎饱和的市场，不建议关注。

预测表格说明：黄色为打新君预测的开板价格和天数，绿色为低风险区间，红色为高风险区间。在过去的几年里，根据统计数据正确率在72-78%区间，统计口径为开板价格±20%。科创板合理、高、低风险区间表示前五天可能面临的价格，其中低风险区预示价值凸显，高风险区间为炒作风险区间。

免责申明：以下预测内容仅供参考！

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