【打新必读】锦江航运估值分析，海上集装箱运输(沪主板)

申明：以下预测内容仅供参考，不能作为交易的依据！

锦江航运（601083）：公司是一家综合性航运公司，主要从事国际、国内海上集装箱运输业务， 多年来持续深耕东北亚、东南亚和国内航线。公司坚守品牌战略，以船舶高准班 率为支撑，以 HDS（Hot Delivery Service）等特色服务为依托，打造了上海日 本、太仓日本、青岛日本等多条精品航线，并实现了中日“两个圆心”及中国和 东南亚主要港口“双向辐射”的布局。

截至 2022 年 6 月 30 日，公司共经营 40 艘船舶，包括 25 艘自有船舶和 15 艘租赁船舶，总运力达到 3.62 万 TEU。截至本招股说明书签署日，根据国际权 威研究机构 Alphaliner 的数据，公司总运力位列国内集装箱班轮公司第 8 位，世 界集装箱班轮公司第 35 位。2019 至 2021 年度，公司上海日本航线、上海两岸 间航线市场占有率稳居行业第一。

公司投资亮点:

1、控股股东上港集团赋能天然港口优势，公司目前已在东北亚集装箱海运市场具备较强竞争力。2022年，上海港集装箱吞吐量突破4,730万TeU ，连续13年排名世界第一；公司为,上海市国资委体系内唯一一家国际集装箱班轮运输企业，依托控股股东上港集团，在全球大型航运企业纷纷加强港航一体化的背景下，拥有天然的港口优势。公司以上海港为依托，主要经营亚洲及国内航线，2020- -2022年在上海-日本航线、上海两岸间航线市场占有率居行业第一；根据Alphaliner，公司目前集装箱班轮总运力位列中国大陆第6、世界第33位。

本此拟募资用途：
本次拟募集资金30.25亿元，其中，19.08亿用于上海锦江航运（集团）股份有限公司国际 集装箱运输船舶购置项目，2.11亿用于上海海华轮船有限公司沿海集装箱运输船 舶购置项目，8.71亿用于海锦江航运（集团）股份有限公司集装 箱购置项目，0.35亿用于上海锦江航运（集团）股份有限公司智能 化船舶改造项目。其他项目详见下表：

中远海控、宁波远洋、海丰国际、中谷物流。

财务数据：

2022年分别实现营业收入34.30亿元/53.72亿元/68.40亿元，三年营业收入的年复合增速27. 00%；实现归母净利润4. 65亿元/12.26亿元/18.27亿元，三年归母净利润的年复合增速73.30%。公司2023三季度营业收入为39.56亿元，较上年同期营业收入下降23.33%；实现归母净利润为6. 98亿元，同比下降52. 95%。

（数据来源：同花顺F10）

（数据来源：同花顺F10）

预计公司2023年全年实现归母净利润约8.50亿元至10. 00亿元，同比下降45.26%至53.48%。

结论：建议谨慎申购，后期建议不关注。悄悄的，发行就上来了。

【注】关注度依次分为：关注、一般关注、谨慎关注、不关注

风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。

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