眉飞色舞

今天顺周期板块集体再起飞了，其中有色金属是今天的总龙头，其中紫金矿业A股继续大涨7.2%，港股更是暴涨了9.42%。

另一边，煤炭板块也同样表现不俗，神华和露天跟着大涨，考虑到季节因素的影响煤炭股在四季度的表现也是比较给力，神华H在之前依然有着超过10%的股息率。

近期大涨完一轮后，股息率刚好来到10%的线，大家要是进一步看看年线的话其实可以发现神华H今年也还是没怎么涨，所以安全边际依旧蛮高的。

露天煤业是之前给大家提到的另一个煤炭股，但这公司除了煤炭业务外，其实还有一个电解铝业务，而这个业务的弹性同样非常大，所以露天煤业本质上也是受益于有色板块走暖的品种，不过市场在这方面似乎没有兑现逻辑。

关于紫金矿业的逻辑，这里放回当初的一篇文章给大家回顾下，也算是再梳理一遍逻辑吧——《聊聊这个牛市大杀器板块》。

在今天这波大涨之后，有色板块的估值继续进一步提升，而涨到这个份上，我已经不太建议大家随意上车了，如果非要上车，建议还是配置港股的紫金矿业，但要做好波动极大的心理准备，同时一旦大环境发生变化，那么哪怕割肉也得跑，因为周期股确实很吃宏观。

首先，哪怕周期股的爆发力非常强，但目前已经爆发了一大轮，不再是年中时候的低估阶段。

在这情况下，后续周期股的演绎主要跟随铜价的变化以及业绩一步步来对股价进行印证，而这里面只要稍微有不及预期的地方，就有可能产生极大的波动。

这种波动我估计绝大部分的朋友都很难受。

当然，另一方面对应的，则是当下有色板块的长逻辑依旧还没演绎完，尤其是全球大放水的趋势大概率还在延续，因为哪怕疫苗出来了整体的海外经济环境还很差。

所以，低位上车的朋友这时候还不需要急着下车，尤其是仓位不高的朋友，等全球放水的节奏逐步收紧后，再考虑卖出的问题也不迟。

水泥价格持续回暖

除了有色金属外，最近逐渐回暖的板块其实还有水泥，随着四季度开工潮的到来，水泥价格逐渐回暖，而水泥股也终于在一段时间后开始出现反弹了。

从上图我们可以看到，全国水泥价格的拐点其实出现在7月底，在那之后水泥价格就开始走出持续的上涨趋势。

不过，水泥板块的表现却有比较大的延后，直到最近才开始有所反弹，

从上图来看，AH两地的龙头水泥股表现还是比较一致的，不过最近大家在后台问到我水泥股的时候，我都是强烈建议不要碰海螺，尽可能配置中国建材。

这是因为从目前情况来看，水泥价格要再突破之前新高具备一定的难度，而我们知道过去几年里，水泥板块不断爆发的原因就在于水泥价格的持续上涨，但是当水泥价格涨到瓶颈时期，而集中率又难以再提升的时候，水泥板块后续的增长空间就相对有限了。

中国建材

这是整体上制约水泥板块的关键，但相比之下中国建材却还有一层逻辑在未来几年里会逐步扩展。

这里还是先摆上中国建材过去几年里的ROE变化，大家可以看到处于一个显著的逐步回暖状态。

这是因为中国建材当初通过问银行借钱收购合并了很多落后水泥厂产能，然后进行置换淘汰，一步步把好的留下，把不好的产能给淘汰去，同时财务支出方面也随着债务的减少而逐渐下滑，

因此整体的经营能力在1516年的低谷期之后逐渐反转，而且这个反转逻辑还在延续，大家可以看到中国建材的ROE当下仅仅是回到14年的状况，距离当初的顶峰还有一段比较大的空间，在后续进一步把财务压力和产能的问题释放后，中国建材整体的净利润水平大概率还能有一个非常大的提升空间。

而同样作为全国龙头，港股的中国建材当下只有917亿，而港股的海螺水泥则达到2800多亿，这种差距就如同18年茅台和五粮液一个30PE一个16PE的差距，最后发生了什么事情，相信大家也有目共睹了。

所以，虽然水泥板块整体的机会已经比较一般，但中国建材大概率是这里面可以进行捡漏的优质品种。

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1.小牛慢跑今天正式调仓，卖出的香港大盘和中证银行分别买入了泰康港股通非银金融A以及鹏华香港银行A，重点说说后面这个之所以买鹏华不买泰康主要考虑规模问题，鹏华虽然贵一点点但规模好歹大一些，更加稳定。

如果是最近七天内刚买了小牛慢跑的朋友，我个人还是建议尽快跟调吧，因为我不知道7天内会发生什么，但如果港股金融板块突然暴动的话，那么这涨幅或许会比你省下的手续费高很多，我不太建议大家赌这个短期波动。

2.今天化工其实也飞了，万华化学继续突破了新高，汽配板块的玲珑也继续往上突，估值方面万华现在已经逐渐进入高估区间了，玲珑的话目前是从周期切换到成长的逻辑，估值算是处于中枢位置吧，白马组合目前都不考虑搞他们，成长股方面近期值得关注的还是梦百合，刚好今天也暴跌了。

铁建H一顿操作猛如虎，结果。。。。

A股迎来关键的两个季度，我会随时给大家跟踪最新的企业基本面情况。喜欢今天动图的朋友可以点赞一下，觉得文章不错的朋友可以分享给身边想做投资的人哦~