抱团板块回暖

今天疫情二次爆发，根据最新的情况，欧洲那边法国新增了5421人，英国也新增了4378人，

看这图相信大家就知道这疫情的反复有多严重了。

似乎是受疫情反复的影响，今天上午抱团品种里的医药和消费似乎有回暖的迹象，然而扛了一波之后下午也顶不住了，早上想去抄底抱团品种的估计又要被套一波。

这种反复的“回光返照”是泡沫破裂时候最危险的现象，很容易让很多人认为到了可以抄底的时机然后冲击去，结果就导致一批又一批被套在山腰上。

当然，这本也是盈亏同源的表现，因为在泡沫吹大的时候这种下跌确实很容易变成一个回调上车的机会。

顺周期板块

受到海外疫情的影响，今天不少顺周期的品种似乎又尿了一波。

紫金矿业今天暴跌了4.51%，平安也基本把周五的涨幅给全部跌回去了，太保新华也是。

地产方面由于有不错的基本面支撑所以表现比较抗跌，基建则是因为几乎处于跌无可跌的位置，不过港股的基建由于流动性问题稍微被砸一下就继续尿了。

对于这些顺周期品种，疫情的反复到来确实很容易早晨市场情绪的波动，不过这些情绪波动大家不需要太担心，原因有两个。

第一是，目前距离疫苗面世的时间越来越近，所以疫情被解决也是迟早的事情。

第二是，虽然全球大部分国家都有复发的迹象，但是咱们的把控依旧非常严格，所以二次复发对我们国内的冲击大概率会比较有限。

所以，这种情绪性的波动对于当下极度低估的蓝筹品种来讲，影响有效，尤其是中期乃至长期的影响。当前低估蓝筹的两条路径，一条是全面熊的路径，那么短期内可能再跌15%左右，上证指数跌破2900点，这个可以说是比较极限的状况了。

所以，当部分之前涨得不错的顺周期品种由于这一次的复发而导致大跌，那么必然是一个很不错的机会，比如之前的有色和汽车，以及机场股。

比如上海机场，目前从高位跌了大概15%，如果再跌10%，那么就去到上一次启动前的低位。

当然，这个低位在我这里还不够便宜。

对于上海机场的估值，虽然现在PE失真了，但是有一个很简单的方法可以进行评估。

我们知道，上海机场当前业绩受影响的原因主要是疫情没能控制住所导致的营收下滑。也就是说当疫情控制好，尤其是世界经济逐渐恢复往来后，上海机场的经营大概率能回到原本的状况。

所以，咱们按照19年的利润顶峰来看，上海机场的净利润大概50亿，把这50亿给一个20PE（机场股的估值中枢），那么上海机场的合理价值大概就是1000亿附近，相比现在大概还要再跌25%。

然后，如果想要比较好的安全边际，以及对世界经济往来的恢复节奏放慢点考量，那么再给个8折的折价，上海机场800亿附近配置就大概率有不错的安全边际，对应股价大概还要跌40%。

如果对波动性不敏感，能承受40%以上极限跌幅的话，那么可以考虑1100亿附近开始建仓。

也就是说，根据个人的风险偏好，上海机场可以在800亿到1000亿之间开始建仓。

不过，如果要跟其他黑四类必性价比，那起码800亿以下才具备可比性了。

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1.地产板块最近有点强势，其中新城控股今天继续暴涨，消息方面不清楚不过新城这波上涨后再次突破了800亿的安全边际市值。800亿市值是新城只要靠当前的销售利润和吾悦广场就能撑起来的市值，所以是一个绝对安全的中长期位置。

这波爆发后新城算是回到低估边缘的位置了，至于要不要上车这个问题，长期来看自然没啥问题，但如果你害怕回撤，尤其是现在这种坑爹行情下的话，那就还是考虑其他躺在地板的黑四类吧。

2.中纪委网站发出消息，要派出监督组查处各大商超有没有单位用公款买购物卡、高档酒水、公款吃喝的事情。以及对白酒企业提出要“回归市场理性”。

这消息的冲击力还蛮大的，尤其是对于目前处于泡沫区间的白酒板块，任何一些扰动情绪的消息都有可能加速抱团的瓦解。

3.随着泡沫的爆破，一些板块由于融资资金较大，在泡沫爆破的过程中有可能会进一步加剧，也就是融资盘的多杀多，一旦发生这种情况，跌起来将非常惨烈。

（数据整理：山西证券）

目前初步来看，黑四类里面的非银金融的融资余额不低，不过这里面有可能更多是在券商板块，医药和科技也是融资盘集中的品种，后面再杀起来大概率会比较惨烈。