逆势扩张!中国定制家居上市第一股,投资正当时?
索菲亚是家具行业三大龙头,其余两家欧派家居、顾家家居前段时间都已创出历史新高。表现稍微差一点的是索菲亚,那么索菲亚有没有可能实现股价新高呢?下面结合中报的一些数据来聊聊。
1、索菲亚一季度前端接单受疫情下滑,导致二季度出货跟不上。目前二季度店面接单已经实现正增长,但是传导到出货需要一段时间,未能在Q2报表反应出来,也就是说,这个业绩将体现在三季报或年报,全年的业绩确定性高。
2、省会城市疫情期间管控较严,很多小区到了五月份还是禁止施工,省会城市Q2的收入仅为负增长21.94%,中报统计的是1-6月份业绩,所以业绩数据表现为下滑。
省会城市约占公司经销商渠道收入的三分之一,二季度的负增长拉低了公司整体二季度收入的增速。从往年的业绩来看,索菲亚一季度占公司营收较小,所以一季度对其全年的业绩影响不大。
3、去年同期二季度的出货增速是全年最快的,去年基数大,因此今年同比会有压力,但索菲亚二季度仍实现净利润同比增长26.46%,归母扣非净利润同比增长3.61%,中报营收同比下降18.7%,净利润同比下降12.35%,业绩基本已经恢复过来。
从前端接单的数据来看,线下门店在Q2的接单已经恢复了正增长,省会城市店面接单增长10%。店面接单传导到工厂订单需要2-3个月,二季度的接单有望在三季度转化成工厂订单,三季报有望实现正增长,受益于业绩超预期,股价第二天收获一个涨停板。
4、2020年1-6月,主营业务收入中,经销商渠道贡献收入84.25%,直营渠道贡献收入3.24%,大宗工程业务贡献收入12.13%,出货金额同比增长39.85%。
受上半年疫情的影响,部分工程项目安装进度延迟,导致已发出的商品因未符合收入确认准则的标准,进而影响本期大宗工程渠道的收入和归母净利润。
这个变化是可以着重看的,家居行业的公司营收是来自零售端多,还是以大宗业务为主,很大程度上能影响公司的业绩。
一季度几乎所有行业受到影响,对于家居行业来说,以大宗业务为主的公司,能够首先复苏,所以以大宗业务为主的志邦家居,股价率先反应。
大宗业务一般是与房地产企业合作,复工复产,业绩就起来了,而零售端的话,压力是比较大的,对经济的悲观预期,一定程度上会影响居民消费。如果能够优化销售渠道,对公司是一个大利好。
索菲亚细分一点属于全屋定制,目前随着房住不炒的主基调,地产相关的家电、家居行业,营收和利润增长速度都有回调,但定制家居公司增速明显高于整个家具行业。定制家具近年尚才兴起,渗透率仅23%左右,成品家具目前仍占我国家具市场主要份额,定制家具在家具市场份额提升空间潜力巨大,对成品家具有替代效应。根据腾讯家居统计,当前40岁以下家居消费者占整体家居消费者比重70%以上,80、90后适婚人群成为消费主力,对家居环境的自主设计意识日益增强,基于消费群体代际变迁,未来渗透率也将持续提升。
行业阵营中,索菲亚、欧派家居分别在在衣柜/橱柜领域市占率最高,均为各自的传统优势产品。基于需求结构变革,橱柜零售端受到精装业务分流,衣柜将仍以零售端为主导,使索菲亚处于其最擅长的优势赛道。索菲亚是老牌的上市家具公司,2011年就已上市,其品牌深入人心,渠道也布局完备,具备短期难以逾越的护城河。
定制家具兴起主要集中于定制橱柜、定制衣柜两个领域,逐步拓展至卧室、书房、客厅、餐厅及厨房等房屋空间,品类融合分为以衣柜领域切入橱柜,及以橱柜切入衣柜。衣柜切入橱柜以索菲亚、好莱客为代表,橱柜切入衣柜以欧派、志邦等为代表。
索菲亚,是中国定制家居上市第一股,公司定制衣柜市占率在行业排名第一,橱柜收入3.12亿元,自18年扭亏后开始成为利润增长点,5年收入CAGR达157%,目前已拥有定制衣柜、司米橱柜、米兰纳木门、地板、家具、家品、窗帘等定制产品矩阵,以及均衡分布的全国七大生产基地。
爱尔眼科与索菲亚是我长期追踪的两家公司,二者都是业绩超预期大涨,爱尔眼科第二天一度涨幅14%,很多人看到涨幅这么多了,就感到恐高,昨天爱尔眼科却继续创出历史新高。
有友食品受益于业绩超预期,连续收获两个涨停,由于有友食品此前没有研究,凤爪与辣条等类似,受众群体较小,仅用来观摩学习,有友食品两个涨停以后,股价接着往上,最高涨幅30%,现在回过头来看,以前那个位置就显得不高了。
这样的案例还有一个安琪酵母,共同的特点是,估值不高,且业绩预期利好,很多人也说高了,目前安琪酵母72元,涨幅翻倍有余。
很多人都抱怨目前市场的弱势,但是我们从长期角度来看,A股整体的走势长期都是这样弱势的格局,比如之前金融股的走势,一周之内涨幅高达30%,随后开始漫长的震荡回落,指数基本也是如此,其他板块随后轮动,对于投资者而言,这样的市场很难赚钱
那么接下来还可以重点关注哪些呢?
首先将市场风险与机会因素梳理清楚,规避风险找到“价值洼地”机会点进行伏击。8月来热点都是一些前几个月弱势的行业和板块,还有是一些明显的补涨板块,利用“价值洼地”的思路去伏击和防御利润。
其次就是业绩方面,10倍的公司有30家,净利润同比翻倍且在10倍以下的达329家,增幅在五成以上100%以下的个股为212家。很明显,大机构资金不断介入,这种成长性好,准白马股,其特点就是小资金撬动高杠杆。
就像上次提到的海天精工,目前已经走出翻倍走势,研究它的走势特点,找出它的暴涨逻辑,我们就可以找到下一只强势的票。
从价值洼地出手,目前市场量能有限格局下,热点并未中断过,只不过是都要经历“调整—反弹”的交替走势,尤其是箱体堆积时间和量能,稳步上行思路清晰。所以,找准市场主线,就是抓住牛股入场的机会。
热点方面,目前低吸风口的模式,更有中报业绩的加持,可以中报业绩预增意味着高送转行情的起飞,一个是要业绩支撑,二个是要量能。当两者都具备的时候,就是牛股现身之时。
近日老丁在复盘时从符合条件的30只股票中,通过大数据分析,精准的研判,找到了最符合当下风口概念的票,其中业绩增长更是超过200%,正宗龙头概念股,或将到达起爆临界点,但是由于机制审核的关系,此处不能分享,气死我了,大家不慌, 找到 “dwz995” 背住 “友” 然后就好啦,大家记住是在绿色的聊天软件上,明白了吧! 据说聪明的朋友都能找到我!
投资真的很难做,有些人喜欢赚快钱,却没有承担较大风险的勇气,有些人喜欢安全边际,埋伏有一定的安全边际,却没有足够的耐心,而事情往往不能尽善尽美。
另一个值得关注的数据是,索菲亚的外资持股比例高,截至6月30日,索菲亚QFII/RQFII/深股通投资者持有股份占公司总股本比例达27.98%,接近28%的限购线。
很多人认为达到限购线,外资只能卖不能买,那么是利空,其实外资是一统称,外资A卖,外资B会买,忘了持有的根本原因是因为看好。
外资不能买,我们还是有这个特权,外资达到限购线,这种现象,类似一家公司涨停了,也是想买也买不了,这是大大的利好!
从最新数据来看。深股通持股比例20.85%,且在近两天仍有增仓趋势。
从估值来看。目前静态市盈率23.27,TTM市盈率24.36,同行业顾家家居静态市盈率36.28,TTM市盈率35.75,欧派家居静态市盈率34.16,TTM市盈率37.05,索菲亚估值低了接近40%。
最后一个结论:索菲亚,投资是否正当时?还得各自拿主意,投资是个人的事,每个人都需有独立判断的能力,通过各种数据,分析,独立做出决策,不人云亦云,还要有怀疑的心态,求证数据的真假。
如果买什么,什么时候买,都需要咨询别人,我认为其实并不具备股市盈利的能力,建议先学习,拿小钱当学费,积累经验。这两个问题,简单,但是不好回答,原因都懂
当你知道买什么,为什么而买,相信已掌握正确的方法,再回头看看,你会感谢过去努力的自己。
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