两周来后台一直有读者问我，券商股买什么，记得我给大家分享过几个标的。结果今天有人回复我说买了一个财通，一个光大，各买一半。

一个赚了18%，一个亏了大概10%。照理说两边匀一下这结果也不差，但实际结果却偏离很大。

第一个问题是股民会自己做二次选择。光大因为调整的多，财通跌的少，所以选光大的人多于财通，总想抄底。


第二个问题，即便一开始是对半买的，但中间财通表现好的时候，尤其是有盈利的时候就卖了，多出来的钱加仓到光大上。


第三个问题就是赚钱的都不话说，亏钱的天天问怎么办，我回复了几次以后其他旁观的人一看，哟，你买光大也被套了，那我去抄他底去，于是买光大的人就更多了。


不过还好了，光大再烂它也是前期龙头领涨品种，有自救能力，比其他垃圾股强多了。但这三个问题基本上反应出了人性的弱点，也在一定程度上说明了散户炒股为什么总是觉得很难。

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这是上交所的专家基于交易数据写的一篇论文，结论是无论散户还是机构，择时都会亏钱，而机构赚的钱基本来自于选股。
这就是为什么九点君一直坚持让大家先考虑选股的问题，其他交给市场，每天卖力的跑进跑出，不但会踏空，更会影响交易情绪。
再给大家举个例子。
最近生物医药是涨得最猛的，新冠肺炎疫苗第一股这两天要发行了，所以昨天涨得最猛，这两天还会涨，因为不断的会有新的消息出来。
复星医药，也做出了一款新冠疫苗，但是刚刚进入一期，这种一期其实还遥遥无期，一期只是做安全性的测试，所以复星起步应该算比较慢的。但即便如此，也是大涨的。
但是就投资逻辑而言，这是一个非常典型的不确定性的投资逻辑。因为疫苗它最终采购的一定是效果最好、副作用最小的，最后可能只有一个，定点几家企业生产，其他企业就都变成了轮盘赌上的输家。
轮盘上有20多个数字，全球现在有新冠肺炎疫苗题材的上市公司，二三十家是不止的，最后可能只有一家能够胜出，其他的一旦确定之后，可能都是会被淘汰掉的。
你可能会享受短期波动带来的福利，但是你必须要清晰地告诉自己，它就是一个轮盘赌，它就是一个赌博。
做投资，小概率的事情最好就不要去做，而大概率确定的事情，坚定去做，这就是九点君对投资的一个基本认知。

再比如说，美国那边继续货币宽松，按照这个逻辑来讲，可能会松一整年。


美元宽松会带来什么样的影响呢？所有的大宗商品，都会因此带来一个通货膨胀的预期跟压力，这些价格肯定会上涨。所以我为什么一直推有色（黄金除外），这就是个确定性的逻辑。


第二，如果拿两国市场做一个比较，美元的贬值预期更强的话，境外资金流入到A股，流入到我们境内的预期也会加强。这也是一个非常清晰的确定性投资逻辑。

别看北上资金上周五流出163亿，昨天流进100亿，今天又流出43亿，资金更多的考量是在调仓换股，而不是清仓离场。

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就在九点君洋洋洒洒码字的时候，媒体报道了今天在京召开的政治局工作会议的主要内容。和货币政策相关的表述是：【 货币政策要更加灵活适度、精准导向。要保持货币供应量和社会融资规模合理增长，推动综合融资成本明显下降 】。


从表述看，和之前央行以及4月份的会议表述基本一致，重点强调的是“精准导向”、“落实到位”和“形成集成效应“。并未提及调整当前的货币政策。而且还再次强调了“当前经济形势仍然复杂严峻，不稳定性不确定性较大，我们遇到的很多问题是中长期的”。

总体表述没有大的变动，之前担心对货币政策会有微调，看来高层还是认定形势复杂，需要保持政策的连贯性，这样的话，更有利于入市增量资金规模的扩大，好事。



今 日 福 利

今日，美股高通发布了2020财年第三财季财报，此外还公布了一个重大消息：与华为达成了一项长期专利协议，将在第四财季获得华为提供的18亿美元的追补款。
由于高通拥有与3G、4G和5G网络技术以及软件等其他功能有关的专利，所有制造连接到蜂窝网络的设备的手机制造商即使不使用高通的芯片，也必须向高通支付一笔许可费。
之前的双方长期协议下，华为每个季度支付给高通的授权费为1亿美元。而去年5月签署的短期协议会在2019年6月底已到期。
这件官司其实已经打了很久了，突然在7月末和解，离9月15日还剩一个半月，让人有点想入非非。
从芯片的角度来看，原来华为买高通的，后来走自研。华为这条路如果走通，就变三星了。
去年高通和三星和解，是高通给三星钱，当时赔了1亿美元。所以，高通从自身的利益角度，是不愿意华为全面被禁，然后被逼成为另一个版本的三星。
要知道华为如果在全面被禁的背景下活下来，站在中国市场的体量上，那就不是三星这种块头了。


所以，在能斡旋的前提下，高通是希望卖给华为7纳米芯片的。他不卖，联发科也会卖。这样，华为的自研空间会被压缩。
之前的文章我也多次强调，华为对于5G基站芯片的需求已有应对措施，目前看建设周期进入最后阶段，之后就是维护和维修，大的布局已经结束，所以在这一块对芯片的需求不是那么迫切。
而最最卡脖子的就是手机芯片。每年都是2亿台以上的出货量，就算非主力机型不需要7NM芯片，未来3到5年的发展依然很受影响，所以，这次的和解预示着9月15日还有希望。


此前也说过，斗争过后互相妥协，大概率就是还买芯片。华为此前也多次说过，你们要是卖，我还接着买，不会全自研。
对整个华为产业链来说，短期利空因素正在缓解，照目前态势看有相当的喘息时间，产业链上下游的日子是能过下去了。但是并不代表国产替代进程会推迟，说不定哪天又要受制于人。