一图看懂中国本土企业在全球PCI市场的布局

（1）朋友们都以为，微创医疗是中国本土冠脉支架出口海外市场的龙头企业。

其实，不然。

以印度为例，印度的冠脉支架国产化率是60%，倒逼进口支架价格廉价促销，雅培的Xience1600元/个和美敦力Resolut1300元/个，而蓝帆医疗的BioFreedom3300元/个，在印度没有竞争优势。所以，微创医疗和蓝帆医疗在印度等发展中国家的营收并不能赋予过多意义。

本土企业支架的主要利润来自于发达国家欧美日和中国市场。

需要注意，微创医疗的冠脉支架只在欧洲上市，并没有在美国或者日本上市或者临床。

中国和美国的冠脉支架市场规模都超过了＞100亿元RMB。

（2）赛诺医疗(SH688108) 的药物洗脱冠脉支架 BuMA supreme（钴铬合金）和蓝帆医疗的药物涂层冠脉支架 BioFreedom（不锈钢）都在美国完成了临床入组，正处于随访阶段。

由于新冠疫情影响，预测到2022年，两家中国公司冠脉支架都将完成随访，在美国报产。

冠脉支架海外上市，对于赛诺医疗更有价值。原因就在于赛诺医疗目前为止仅仅有一款不锈钢冠脉支架在中国市场销售，虽然依靠廉价促销+更多返点给销售渠道。即使在120亿元规模的中国冠脉支架市场中，赛诺医疗占领了11%的市场份额（按照植入量计算），但是2019年营收仅仅只有4+亿元。

（3）对于信立泰(SZ002294) 而言，Alpga支架占有全国冠脉支架市场份额＜1%。猜测冠脉支架中标价的75%用于销售渠道。而乐普医疗和微创医疗却能够做到仅用冠脉支架中标价的60%在销售渠道。

所以，信立泰的Alpha支架假如在#全国冠脉支架带量采购# 中标，能够克服销售渠道的不利。猜测2950元就是Alpha支架出厂价。

①通过集采之后，信立泰支架市场份额扩大到2%，中标价假设是2000元，则支架利润不变。

②由于支架集采可能9选5，通过集采之后，信立泰支架市场份额扩大到10%，中标价假设是2000元，则支架利润增长＞400%

上个交易日记录（7.8）：

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