【IPO追踪】远信储能（09621.HK）首挂涨120%散户抢筹机构冷淡

财华社2026年11月9日讯，中国集成储能系统解决方案供应商远信储能（09621.HK）今日上午9时起在港交所主板挂牌买卖，首日遭散户资金爆炒。H股以21.00港元开盘，较每股9.78港元的发行价高开114.7%，盘中最高触及22.40港元，最大涨幅129.0%，最低见20.30港元。

截至发稿，H股报21.50港元，较发行价升119.8%，累计成交约6532万港元。按发行价计，公司上市市值约40.05亿港元；按最新价计约88.05亿港元。

这是一只典型的“散户狂热、机构冷淡”的新股：香港公开发售录得1388.75倍超购，国际发售却仅1.30倍认购；基石投资者仅鼎晖一家；控股股东夫妇合计持股逾六成，H股实际可流通盘有限。

公开发售1388倍超购 一手中签率仅5.0%

远信储能全球发售5754.05万股H股，其中香港公开发售575.45万股、占10%，国际发售5178.6万股、占90%。最终发售价定为每股9.78港元，位于招股价区间8.54至11.10港元的中位偏上，所得款项净额约5.017亿港元。

香港公开发售获有效申请60687份，对应认购1388.75倍，为2026年以来港股超购倍数最高的新股之一。获接纳申请11467份。分配基准显示，申购一手（500股）的20144名申请人中，仅1008名获配发，一手中签率约5.0%。

与散户端的火爆形成鲜明对照，国际发售仅获1.30倍认购，97名承配人承接。基石投资者仅CDH Global Frontier Ventures（鼎晖旗下）一家，认购320.95万股，占发售股份约5.58%、占发行后总股本约0.78%，设6个月禁售期。此外，南山新兴产业投资（香港）作为现有股东紧密联系人，按配售指引第1C(2)段获配511.2万股，占发售股份约8.88%。

首日翻倍背后：筹码高度集中，价格易被撬动

远信储能成立于2019年，主营业务为大型及工商业储能系统解决方案、储能产品销售，以及全生命周期运维与电力委托交易服务。按2025年出货量5.4GWh计，公司在中国储能系统解决方案行业排名第十，市场份额约2.1%。

财务方面，公司收入由2023年的4.35亿元（人民币，下同）增至2025年的18.68亿元，其中2025年同比增长63.29%；净利润由4074.1万元增至1.54亿元，2025年同比增长60%，连续三年净利率保持在8%以上。2026年前四个月，公司收入2.80亿元、净利润2307.1万元，均同比实现大幅增长，综合毛利率回升至27.40%，核心储能系统解决方案业务毛利率达24.6%。

首日股价的强势，很大程度上来自流通盘结构。配发结果显示，上市时已发行股份总数4.095亿股，公众持股H股仅1.027亿股、占25.09%。控股股东王堉、张佳婧夫妇通过致信博衍合计控制约63.13%股份，禁售期为一年。国际发售方面，最大承配人独自拿走34.26%，前25名承配合计承接99.69%，筹码高度集中。

公司在配发结果公告中罕见地主动提示：“鉴于股权高度集中于少数股东，即使少量H股成交，H股价格亦可能大幅波动。”

从二级市场定价看，1388.75倍的散户超购与1.30倍的国际配售之间的温差，本身就是机构与散户对这只新储能股估值分歧的注脚。港股资金愿意为“储能资产化运营第一股”的标签支付溢价，但公司2025年出货量排名第十、整体净利率约8%，项目交付节奏与海外收入持续性仍待后续财报验证。

首挂热度可以由小流通盘与散户抢筹共振推起，但能否站稳，仍取决于储能项目交付、海外收入兑现，以及筹码集中结构下的流动性消化。