芯片基金还会上涨吗？科创板SoC厂商三季度净利预增超两倍，科创芯片设计ETF浦银（589250）迎来配置时点

【导语】

10月8日晚，无晶圆半导体系统设计厂商晶晨股份披露2026年前三季度业绩预告，预计第三季度归母净利润同比增长222.67%至247.52%，前三季度营业收入70.8亿元至71.8亿元、同比增长39.61%至41.59%，公司初步预计全年营业收入有望突破100亿元。10月9日盘中股价一度涨超9%。产业端，美光FY2026Q4营收达542.3亿美元、同比增长379%，并已累计签署26份长期供应协议。晶晨股份为上证科创板芯片设计主题指数（950162）前十大权重股，权重3.69%。科创芯片设计ETF浦银（589250）跟踪的上证科创板芯片设计主题指数（950162），样本取自科创板芯片设计环节的上市公司。

截至10月8日，科创芯片设计指数近三年的年化收益为37.62%，大幅超越同期科创50的年化收益17.94%。从估值层面来看，科创芯片设计指数估值处于历史低位，最新市盈率（PE-TTM）处于指数成立以来0.00%的分位，即估值低于指数成立以来100%的时间。（数据来源：Wind.2026.10.8）

【消息面】SoC厂商单季净利创新高，存储原厂提前锁定未来产能

业绩面上，晶晨股份10月8日晚披露《2026年前三季度业绩预告的自愿性披露公告》，预计2026年前三季度实现营业收入70.8亿元至71.8亿元、同比增长39.61%至41.59%，归属于母公司所有者的净利润12.60亿元至13.10亿元、同比增长80.58%至87.74%；其中第三季度预计实现归母净利润6.49亿元至6.99亿元，同比增长222.67%至247.52%、环比增长48.36%至59.79%。公司表示，“依托多产品线落地及海内外客户持续拓展，公司经营层面初步预估本年度营业收入有望突破100亿元。”晶晨股份为上证科创板芯片设计主题指数（950162）前十大权重股，权重3.69%，10月9日盘中股价一度涨超9%。

产业面上，当地时间10月7日，全球存储龙头美光科技逆势涨超4%，美国金融服务机构D.A.戴维森将其目标价由2100美元大幅上调至3000美元，隐含近176%的上涨空间，约为美光2027财年盈利预期的19倍。根据美光最新发布的FY2026Q4财报，报告期内公司营收、毛利率和每股收益三大核心指标均创历史新高，且全面超越分析师预期。Non-GAAP营收达542.3亿美元，同比增长379%，环比增长31%；净利润383.98亿美元，同比暴增约1007%；毛利率高达87.0%，同比提升约41.3%。数据显示，过去一个季度美光新增10个客户签署LTA协议，累计签约客户达26个，覆盖至2030年及以后。超过75%的2027财年预期产出已被提前锁定，预计到2030年这些SCA将贡献超过35%的营收，其中四分之三具备明确的价格机制。业内指出，存储巨头的大规模扩产与长协锁单，将直接转化为对刻蚀、薄膜沉积、清洗等核心设备的采购需求。

【机构观点】

光大证券：聚焦半导体、AI、高端制造等具有核心技术壁垒与国产替代逻辑的领域

国信证券：三星电机再签长协，国内MLCC原厂Q3涨价有望兑现

光大证券10月9日发布的研报表示，市场的风格可能出现再平衡，核心因素从业绩导向转向政策预期的边际变化。配置方向上，关注三条均衡配置方向。方向一，政策链，即沿着政策发力的重点方向进行布局，涵盖基建链、地产链、消费链以及各类细分领域。方向二，硬科技赛道。聚焦半导体、AI、高端制造等具有核心技术壁垒与国产替代逻辑的领域，这些板块既受益于全球科技产业周期的上行，也契合国家科技创新与自主可控的政策导向，具备较强的成长确定性与估值弹性。方向三，有自下而上景气的其他板块，例如农林牧渔、医药、非银金融等，这些行业更多依靠自身基本面逻辑驱动而走出独立行情，不依赖宏观政策的强刺激，能够在市场震荡中提供一定的超额收益。（信息来源：光大证券《光研之声2026年10月联合月报：关注风格的再平衡》，2026.10.09）

开源证券10月8日发布的研报认为，国内MLCC原厂此前处于全球价格洼地，6–8月各厂商的调价红利尚未体现在2026上半年财报中，随着Q3涨价集中兑现，国内原厂三季度业绩有望迎来同环比强劲增长；展望后续，2026Q4-2027H1海内外原厂或将掀起新一轮涨价潮。从供需格局来看，在三星2027年长协锁定产能、村田转产放量尚需时日的双重作用下，全球高容及以上产品的产能缺口或进一步加剧，并预计在2027年持续扩大，为国内原厂创造了加速客户切入与份额提升的黄金窗口。整体而言，供需缺口拉大与涨价预期明确形成共振，有望驱动海内外MLCC产业链迈入'量价齐升'的高景气发展通道。（信息来源：开源证券《电子行业点评报告：三星电机再签长协，国内MLCC原厂Q3涨价有望兑现》，2026-10-08）

【行情面】

截至10月9日收盘，科创芯片设计指数下跌0.39%，科创芯片设计ETF浦银（589250）紧密跟踪科创芯片设计指数。指数成分股中，晶晨股份涨5.44%、思瑞浦涨2.27%、概伦电子涨2.03%、思特威-W涨1.99%、南芯科技涨1.79%，杰华特跌4.13%、帝奥微跌3.12%、峰岹科技跌2.97%、复旦微电跌2.89%、聚辰股份跌2.11%。上证科创板芯片设计主题指数选取科创板内业务涉及芯片设计领域的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板芯片设计领域上市公司证券的整体表现。

截至前一交易日，上证科创板芯片设计主题指数（950162）近3年年化收益为37.62%，大幅超越同期科创50的年化收益17.94%。（数据来源：中证指数官网）。

从赛道纯度来看，该指数数字芯片设计占比76.2%、模拟芯片设计占比22.9%，合计超99%，是全市场芯片设计纯度最高的指数之一（数据来源：Wind，截至2026.09.30）。从业绩增长来看，该指数2025年归母净利润同比增长191.96%，2026年中报营业收入925.47亿元，同比增长59.55%，2026年中报归母净利润203.94亿元，同比增长281.88%。

科创芯片设计ETF浦银(589250)紧密跟踪上证科创板芯片设计主题指数（950162），指数发布日为2024-07-26，基日为2019-12-31，1000点为基点，选取50只科创板内业务涉及芯片设计领域的上市公司证券作为指数样本。（指数2021-2025年度涨跌幅分别为（%）7.73、-42.51、4.75、35.54、60.00。指数历史业绩不预示未来表现）

【估值处于历史极低位】

从估值层面来看，科创芯片设计ETF浦银(589250)跟踪的科创芯片设计估值处于历史低位，最新市盈率（PE-TTM）处于指数成立以来0.00%的分位，即估值低于指数成立以来100%的时间。（数据来源：wind，截至2026.10.08）

【产品亮点】科创芯片设计ETF浦银（589250）于2026年3月发行，回调期建仓、成本优势明显，当前基金净值1.16元，为同类第一

数据来源：wind，截至2026.09.30

【产业逻辑】从“算力扩容”到“推理爆发”，芯片设计迎来需求结构重塑

（1）AI算力需求持续扩张，半导体进入新一轮增长周期

AI基础设施建设仍是当前全球半导体需求增长的重要驱动力。世界半导体贸易统计组织（WSTS）预计，2026年全球半导体市场规模较2025年增长近90%，达到1.511万亿美元，约合人民币10.2万亿元，预计2027年增长26.6%，市场规模进一步升至1.914万亿美元，约合人民币12.9万亿元。从产品分类来看，报告预测存储芯片今年同比增幅将达到惊人的249.5%，规模突破8000亿美元大关。逻辑芯片预计增长37.3%，规模达4100亿美元。WSTS认为，AI基础设施、高带宽存储器（HBM）以及加速计算平台仍是推动半导体市场增长的重要因素。

从更长周期来看，AI正在改变半导体需求结构。美国高德纳咨询公司（Gartner）预计，2026年全球半导体收入将达到约1.56万亿美元，其中AI数据中心相关半导体收入占比约36.5%，并预计到2030年提升至53%以上。也就是说，AI算力基础设施对芯片的需求正在从阶段性景气逐步转向更具持续性的结构性需求。

（2）从训练走向推理，AI芯片需求从“堆算力”转向“提效率”

AI产业发展正在经历从模型训练向规模化推理应用扩散的阶段。训练阶段更加关注算力规模和数据吞吐，而随着AI Agent、生成式AI以及各类AI应用逐步落地，推理任务的频次和持续运行时间有望提升，芯片的性能、功耗、延迟和成本效率的重要性进一步提高。集邦咨询（TrendForce）在2026年9月的研究中指出，AI推理正在重塑存储层级，KV Cache等新的数据处理需求正在对容量和带宽提出新的要求。相比单纯增加计算芯片数量，推理场景更加需要围绕计算、存储和数据搬运进行系统级优化。

这意味着AI芯片的发展方向正在从单一追求峰值算力，逐步转向算力、存储、带宽和能效协同优化，也为芯片设计企业带来新的产品迭代空间。

（3）AI芯片向专用化发展，ASIC与定制芯片成为重要增量

随着AI模型和应用不断丰富，不同场景对于芯片性能、功耗和成本的要求并不相同，通用GPU之外，ASIC、定制AI芯片等专用计算架构的重要性正在提升。

TrendForce预计，2026年AI基础设施仍将推动AI ASIC需求增长，并且AI ASIC单颗芯片搭载的HBM容量较上一代产品明显提升。与此同时，Google、AWS等云服务商持续推进自研AI芯片，超大规模云厂商对ASIC的布局也在推动AI芯片架构进一步多元化。

从产业链角度看，AI芯片专用化意味着芯片设计的重要性进一步提升。无论是计算架构、互联方式，还是存储配置和能效优化，都需要在芯片设计阶段完成针对性定义，AI算力架构变化有望持续带来芯片设计需求。

（4）AI算力国产化持续推进，芯片设计处于国产替代核心环节

国内AI算力基础设施仍处于持续建设阶段，而芯片作为算力基础设施的核心组成部分，国产化需求具有较强的产业基础。从芯片产业链来看，芯片设计处于连接下游应用需求与上游制造资源的重要位置。随着国产AI芯片、CPU、存储控制芯片以及各类专用芯片持续迭代，国产芯片企业需要不断完成产品架构升级、软硬件适配和应用生态建设，芯片设计环节因此具备较高的技术迭代属性。这一逻辑与单纯依赖半导体制造产能扩张有所不同：制造扩产主要解决“能不能生产”的问题，而芯片设计更多决定“生产什么、性能如何以及能否满足具体应用需求”。在AI算力持续扩容以及国产算力体系不断完善的背景下，芯片设计环节仍有望持续获得产品升级和国产替代带来的需求。

（5）从“算力扩张”到“产品迭代”，芯片设计的景气逻辑正在延伸

综合来看，本轮半导体景气并不只来自AI服务器数量增加，而是来自算力规模扩张、AI推理需求增长、芯片架构专用化以及存储需求升级等多重因素共同推动。

短期来看，AI服务器持续建设、HBM供需偏紧以及AI芯片新品迭代，为芯片设计企业带来订单和产品升级需求；中期来看，AI应用从训练向推理扩散，以及ASIC、定制芯片等架构不断发展，有望进一步拓宽芯片设计市场空间。

对于科创芯片设计板块而言，其核心产业逻辑也因此从单一的“AI算力主题”，逐步转向AI算力扩容+推理需求增长+芯片架构升级+存储周期+国产替代的多重驱动。

【上证科创板芯片设计主题指数（950162）的一大特色是赛道纯粹、聚焦设计】

上证科创板芯片设计主题指数（950162）剔除了主板和创业板股票，同时规避半导体材料设备、制造、封测环节，锚定芯片设计这一半导体产业链中最具创新活力的细分方向，指数数字芯片设计占比76.2%、模拟芯片设计占比22.9%，合计超99%，是全市场芯片设计纯度最高的指数之一（数据来源：Wind，截至2026.09.30）

芯片设计是将系统、逻辑与性能的设计要求转化为具体的物理版图的过程，是半导体产业链中技术密集度高、创新活跃的关键环节。更重要的是，芯片设计所处的集成电路领域市场空间广阔、发展前景巨大。根据WSTS数据显示，集成电路行业（包含逻辑芯片、模拟芯片、存储器等）2024年市场规模约5175亿美元，占全球半导体市场的85%。（数据来源：Wind，WSTS，截至2025.12.31）

【业绩爆发式增长：科创芯片设计指数2026H1归母净利润同比大增281.88%】

从业绩兑现角度看，上证科创板芯片设计主题指数（950162）并非纯概念炒作——2026年上半年延续了2025年以来的高增长态势：

2026年中报营业收入：925.47亿元，同比增长59.55%。

2026年中报归母净利润：203.94亿元，同比增长281.88%。

（数据来源：Wind）

【高弹性：挂钩科创板，单日涨跌幅限制为20%】

弹性方面，上证科创板芯片设计主题指数（950162）挂钩科创板，只包含科创板的芯片设计公司，成分股单日涨跌幅为±20%，弹性更大、进攻性更强。

【业绩领先：科创芯片设计指数近3年上涨超170%,远超同期多只同类指数】

本轮芯片板块复苏周期中，科创芯片设计指数近3年累计涨幅173.50%，领先于中证全指半导体指数（139.26%）、国证芯片指数（123.53%）、芯片产业指数（119.90%）、芯片设计指数（115.86%）等同期涨幅。（数据来源：Wind，截至2026.09.30）

【龙头集中度高：前十大权重合计60.27%，存储+AI芯片双赛道覆盖近50%】

指数权重股方面，上证科创板芯片设计主题指数（950162）前十大权重股合计60.27%，其中存储方向（澜起科技9.79%+佰维存储6.53%+普冉股份3.33%+东芯股份3.17%）合计占比22.82%，AI芯片方向（海光信息9.48%+寒武纪8.76%+芯原股份6.50%）合计占比24.74%，两大高景气赛道合计占比近50%（47.56%）。对于同时看好存储芯片和AI芯片两个方向的投资者，该指数可一键覆盖。（数据来源：wind，截至2026.9.30）

指数权重股方面，上证科创板芯片设计主题指数（950162）前十大权重股分别为：

数据来源：wind，截至2026年9月30日

【指数长期表现：2023年以来涨171%，夏普1.06远超科创板宽基】

对于追求高弹性、能承受波动的投资者，科创芯片设计指数的长期性价比值得关注——2023年以来累计涨幅171%，同期科创综指51.67%、科创50为59.39%；科创芯片设计指数2023年以来，至2026年9月30日，期间年化夏普比率为1.06，同期科创50仅0.64、科创综指0.59，意味着在同等波动下，该指数的超额收益显著更高。上证科创板芯片设计主题指数（950162）夏普比率显著优于科创综指、科创50、科创100、科创200指数，风险调整后收益优势显著。（数据来源：Wind，统计区间2023.1.1-2026.9.30）

上证科创板芯片设计主题指数（950162）与科创综指、科创50、科创100、科创200指数区间累计涨幅与年化夏普比率对比如下：

区间累计涨幅&年化夏普比率（2023年1月1日-2026年9月30日）：

科创芯片设计涨幅 170.99%，夏普 1.06

科创综指 51.67%，夏普 0.59

科创50 59.39%，夏普 0.64

科创100 49.22%，夏普 0.55

科创200 49.47%，夏普 0.55

（数据来源：Wind，统计区间：2023.1.1-2026.9.30，上证科创板芯片设计主题指数发布日为2024-07-26，基日为2019-12-31，指数2021-2025年度涨跌幅分别为（%）7.73、-42.51、4.75、35.54、60.00。指数历史业绩不预示未来表现）

【基金产品信息】

-基金简称：科创芯片设计ETF浦银

-交易代码：589250

-基金经理（卖方金融工程研究背景+上交所官方奖项）：宋施怡，中国人民大学金融专业硕士，13年证券从业经历。2013年7月至2023年9月就职于上海申银万国证券研究所金融工程部,历任助理分析师、分析师、高级分析师、资深高级分析师等职务；曾获2020年上交所十佳ETF行业分析师。2023年10月加盟浦银安盛基金，现任指数与量化投资部基金经理。

-基金管理费0.50%每年，托管费0.10%每年。（数据来源：基金定期报告，Wind，截至2025.12.31）

-跟踪策略与跟踪质量：科创芯片设计ETF浦银（589250）采用完全复制法跟踪上证科创板芯片设计主题指数（950162），兼具ETF产品的流动性与透明度优势，力争日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%，年化跟踪误差不超过2%。上市一个月以来，日度跟踪偏离度控制在±0.03%内。（信息来源：基金合同、华安证券研报）

【基金公司简介】

浦银安盛基金构建“核心-卫星”指数产品矩阵，场内ETF覆盖硬科技与主流宽基，场外指数增强全面布局京、沪、深及大中小微盘风格，总资产管理规模超4500亿元，为投资者提供一站式多资产配置工具。

1.股东背景

浦银安盛基金是国内首批银行系公募，上海浦东发展银行股份有限公司为第一大股东，持有51%股权；法国巴黎资产管理控股公司为第二大股东，持有39%股权；上海国盛集团资产有限公司为第三大股东，持有10%股权，中外资源优势助力多资产管理。

2.资产管理规模

截至2025年12月31日，浦银安盛基金（含子公司）的资产管理总规模超4500亿元，旗下业务多元发展，涵盖权益、固收、量化、另类等多领域的资产管理业务，能够为投资者提供一站式优质的产品及服务。浦银安盛基金旗下公募基金产品达117只，基金在管规模达3575.06亿元。

3.指数基金产品差异化布局

浦银安盛基金场内外产品形成“核心-卫星”策略组合，场内布局A500ETF浦银（159376.SZ）、创业板ETF浦银（159810.SZ）、光伏ETF浦银（159609.SZ）、科创芯片设计ETF浦银（589250.SH）、证券ETF浦银（516730.SH）、游戏传媒ETF浦银（517770.SH）、粮食ETF浦银（159060.SZ）等；场外推出沪深300指数增强、中证A50指数增强、中证A500指数增强、科创板100指数增强、科创板综增强等多只宽基指数增强产品，以及跟踪北交所指数的浦银安盛北证50成份指数基金，实现了对京、沪、深各交易所、各大板块的全面跟踪，也在风格上实现了对大、中、小、微盘风格的全面覆盖。

4.指数与量化投资团队

公司首席指数量化官楚天舒拥有二十余年金融从业经验，富有指数量化投资管理经验；部门总监孙晨进则拥有十余年量化投资研究经验，专注于指数增强、量化对冲、资产配置等量化领域的解决方案。

在AI技术赋能下，浦银安盛指数量化团队通过深入的市场研究和数据分析，开发出适应不同市场环境的投资策略，包括资产配置、择时、行业轮动、量化选股、事件驱动等，同一策略框架下坚持多模型的开发思路，比如行业轮动策略，既有截面行业轮动模型，也有时间序列行业择时模型。量化选股领域，不仅关注传统的多因子模型，拥有一个几百个因子的大型因子库，实时更新，实时评价。这些因子被广泛研究并证明能够解释股票回报的长期趋势和异常表现。

【Q&A】

Q1：AI芯片为什么会影响芯片设计ETF？

A：AI应用扩张带来算力需求增长，算力需求进一步推动GPU、ASIC、定制AI芯片、存储及相关芯片产品需求扩张，而芯片设计企业处于这些产品从架构设计到商业化落地的重要环节；近期高通与亚马逊的定制AI芯片合作，以及科创板芯片设计企业披露的AI业务和业绩信息，提供了这一产业链变化的近期公开案例。

Q2：科创芯片设计ETF浦银适合哪些投资者？

A：1、想要投资科创板，但又不满足条件的个人投资者：科创板个人投资者参与门槛较高，需要投资者20个交易日日均资产不低于50万（不包括融资融券），且投资经验不少于24个月。科创芯片设计ETF的最小投资门槛仅100份起，可以较低门槛参与投资，交易便利。

2、想要一键配置国内算力产业链的投资者：科创芯片设计ETF标的指数全面覆盖国产算力链龙头公司，为投资者提供一键布局该领域的便捷渠道。该ETF投资一揽子成分股，有助于分散风险；同时，投资者无需进行个股筛选，对行业专业知识的依赖程度较轻。

3、想要投资高风险、G收益的弹性品种的投资者：科创芯片设计指数聚焦科创板，指数日内涨跌幅达±20%，波动较大，弹性更高，适合投资者进行波段交易，但需要投资者能够承受较高的净值波动。

Q3：科创板门槛50万，散户想投科创芯片有什么低门槛方式？
A：科创板个人投资者参与门槛较高，需要投资者20个交易日日均资产不低于50万（不包括融资融券），且投资经验不少于24个月。对于未达到这一门槛的人投资者，科创芯片设计ETF浦银（589250）的最小投资门槛仅100份起，可以较低门槛参与投资，交易便利。

Q4：相比科创50ETF，这只ETF跟踪的指数长期收益如何？
A：上证科创板芯片设计主题指数（950162）2023年以来，截至2026年9月30日，累计涨幅171%，同期科创综指51.67%、科创50为59.39%。后者涨幅不到前者的3成（数据来源：Wind，统计区间2023.1.1-2026.9.30）核心差异在于科创50覆盖科创板全行业，芯片占比有限；而上证科创板芯片设计主题指数聚焦科创板芯片设计公司，赛道纯度更高。

Q5：芯片设计类指数和半导体设备类指数有什么区别？
A：上证科创板芯片设计主题指数（950162）剔除了半导体材料设备、制造、封测环节，只锚定芯片设计这一半导体产业链中最具创新活力的细分方向——指数数字芯片设计占比76.2%、模拟芯片设计占比22.9%，合计超99%（数据来源：Wind，截至2026.09.30）。如果看好芯片设计这一环节，该指数是同类中纯度最高的选择之一。

Q6：存储芯片涨了这么多，这个指数还受益吗？

A：上证科创板芯片设计主题指数（950162）前十大权重股合计60.27%，其中存储方向（澜起科技9.79%+佰维存储6.53%+普冉股份3.33%+东芯股份3.17%）合计占比22.82%，AI芯片方向（海光信息9.48%+寒武纪8.76%+芯原股份6.50%）合计占比24.74%，两大高景气赛道合计占比近50%（47.56%）。对于同时看好存储芯片和AI芯片两个方向的投资者，该指数可一键覆盖。（数据来源：wind，截至2026.9.30）

全球存储芯片超级周期仍在持续，韩国4755万亿韩元扩产计划指向DRAM五年产能翻倍，存储方向仍是该指数的重要权重构成。

Q7：这个指数有业绩支撑吗？

A：该指数2025年归母净利润115.29亿元，同比增长523.51%。

2026年中报归母净利润：203.94亿元，同比增长281.88%（2025年上半年为50.45亿元）

2026年中报营业收入：925.47亿元，同比增长59.55%（2025年上半年为563.93亿元）（数据来源：Wind）。业绩高增长，而非纯概念炒作。

Q8：该基金与其他半导体ETF核心区别？

A：产品标的指数布局科创板芯片设计环节，剔除半导体材料设备、制造、封测，前十大成分股权重合计超60%，算力龙头集中。（数据来源：中证指数官网，截至2026.9.30）

Q9：该基金的跟踪误差控制在什么标准？

A：科创芯片设计ETF浦银（589250）采用完全复制法跟踪上证科创板芯片设计主题指数（950162），兼具ETF产品的流动性与透明度优势，力争日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%，年化跟踪误差不超过2%。上市一个月以来，日度跟踪偏离度控制在±0.03%内。（信息来源：基金合同、华安证券研报）

Q10：投资该基金有哪些优势？
A：一是精准聚焦科创板芯片设计核心赛道，上证科创板芯片设计主题指数（950162）剔除了主板和创业板股票，同时规避半导体材料设备、制造、封测环节，锚定芯片设计这一半导体产业链中最具创新活力的细分方向，指数数字芯片设计占比76.2%、模拟芯片设计占比22.9%，合计超99%，是全市场芯片设计纯度最高的指数之一。（数据来源：Wind，截至2026.09.30）

二是受益于全球半导体市场爆发式增长和国产替代加速双重红利；三是消息面迎来多重利好催化，行业景气度持续向上；四是通过ETF形式一键布局芯片设计龙头，分散个股风险；五是100份起投，为无法满足科创板50万开户门槛的个人投资者提供了参与渠道。

Q11：费率是多少？

A：科创芯片设计ETF浦银（589250）基金管理费0.50%每年，托管费0.10%每年，综合费率0.6%，管理成本透明可控，适合长期持有或波段交易的成本敏感型投资者。