近一年99.72%的投资人赚了：国联安这只硬科技基金，凭什么？

在2026年公募基金半年报中，"盈利投资者数量占比"作为新增法定披露指标首次亮相，直面"基金赚钱、基民不赚钱"这一行业老难题。

过去评价一只基金，看的是净值涨跌。但净值涨了，不等于持有人真赚到了钱——高点集中申购、低点恐慌赎回，足以让大量账户在一条向上的净值曲线中依然亏损。基金净值衡量的是"基金赚没赚钱"，持有人账户衡量的是"持有人赚没赚钱"，这一新指标的意义，正是把评价标尺从前者转向了后者。

一面新镜子：从"基金赚钱"到"基民赚钱"

"盈利投资者数量占比"是指过去一年内持有这只基金满7天的投资者中，区间净收益为正的投资者人数占比。

从计算规则来看：

盈利投资者数量占比=盈利投资者数量/投资总人数×100%

统计区间为过去一年（2025.7.1—2026.6.30）。区间内收益扣除申赎费用后为正的投资者，即被视为盈利投资者；区间内持有基金满7天的投资者，被纳入投资人总数。二者相除，即为盈利投资者数量占比。

这一指标自带两大"行为金融"特征：其一，分母包含中途申赎者，计算期间所有持有过份额的投资者均计入，追涨杀跌行为会直接拉低占比；其二，按人头计数而非金额加权，一位1元持有人与一位亿元持有人同权，指标天然偏向零售小额投资者的真实体验。

可以说，“盈利投资者占比”是一面比净值更贴近持有人真实感受的镜子。

在TMT的"修罗场"里，他让近乎全部持有人"拿得住、赚得到"

在首批披露的数据中，国联安新科技混合（007305）的盈利投资者数量占比高达99.72%。（统计区间2025.7.1—2026.6.30，下同；数据来源：基金定期报告）

这意味着，在过去一年持有国联安新科技满7天的投资者中，几乎每1000人里就有997人实现了正收益，只有3个人没有赚到钱。

这个数字放在科技赛道的坐标系中，含金量更为凸显。

根据中信建投研究统计，同期TMT赛道主动权益基金的盈利投资者数量占比均值仅为87.83%，最小值低至11.71%。也就是说，同类科技主题基金的平均盈利占比尚不足九成，而最差的产品甚至有近九成投资者处于亏损状态——赛道内部的分化极大。（数据来源：《公募基金盈利投资者占比首秀成绩单》，中信建投金融工程及基金研究团队）

国联安新科技基金99.72%的盈利占比，不仅大幅超越TMT赛道均值逾11个百分点，更将赛道最小值远远甩在身后。在科技板块天然高波动、持有人容易追涨杀跌的背景下，能让近乎全部持有人"拿得住、赚得到"，难度不言而喻。

高盈利占比的背后，是产品长期优异的业绩支撑。国联安新科技混合自成立以来年化收益21.04%，同期业绩比较基准年化3.19%，超额收益显著。

截至2026.8.31，国联安新科技混合近一年收益率达71.55%，同期业绩比较基准为1.77%，近一年银河证券同类偏股型基金中排名前4%（64/1943）。

历经多轮科技周期震荡，产品在牛市中弹性充足、在调整中回撤可控。

凭借持续优异的表现，国联安新科技同时获得银河证券三年期、五年期五星评级。

数据来源:万得资讯，银河证券基金研究中心，同类基金为偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)，业绩及排名数据截至2026.8.31，评级截至2026.7.3，业绩已经托管行复核。

人间清醒：科技赛道里的"三实"基金经理

99.72%的盈利占比，不是偶然。它根植于基金经理高诗一以贯之的投资框架。

高诗拥有券商卖方与公募买方完整的投研履历，证券从业年限逾15年。卖方高强度的研究历练，让高诗搭建起完整的行业分析框架，练就了严谨扎实的基本面研究思维。2015年加入国联安基金后，海量市场信息持续倒逼他提升产业线索筛选与投资落地能力，随后在科技行业快速迭代中持续打磨自身投资体系。

他秉持均衡攻守的配置思路，形成“先行业、后个股”的中观选股体系，避免重仓押注单一赛道，依靠分散布局缓解科技板块天然的高波动。对于市场各类传闻与短期热点，他保持理性审慎，认为投资决策不能依靠碎片化信息，需要结合企业研发、订单、经营数据，依托产业链多方交叉验证，避开没有业绩兑现支撑的题材炒作。

在科技赛道，高诗被同事称为"人间清醒"——性格沉稳，不疾不徐。他的投资体系可以概括为"三实"：基本面研究扎实、投资心态踏实、产品业绩厚实。

均衡攻守：不把鸡蛋放在一个赛道里

高诗认为，科技赛道成长性突出，但天然具备高波动属性，单一赛道重仓押注的模式难以适配长期市场行情。因此，他坚持组合均衡配置思路——行情上行时紧抓高景气红利、冲刺超额收益，市场回调时通过分散布局平抑波动、控制回撤，实现攻守兼备。

"我从不追求短期赛道博弈的极致收益，也不会全仓押注单一赛道，始终坚持均衡分散的配置思路，同时根据市场风险、机会多少动态调整仓位，在进攻性和防御性之间找平衡。"

先行业后个股：在景气赛道里挖龙头

高诗形成了以中观产业链景气度横向对比为核心的投资框架。他会先横向对比科技各细分赛道的景气度，筛选优质高景气赛道，再深耕产业链挖掘高价值、优格局的核心环节，最终锁定业绩可兑现、具备核心竞争力的细分龙头。

凭借十余年深耕，他对众多核心标的实现了超十年的持续跟踪，对科技产业链各环节的价值权重、竞争格局形成了系统且清晰的认知。"2019年前我当研究员时推的票，到现在也没有暴雷的，反而重点看好的几家，十年后的今天已经成为大家公认的细分领域龙头。"

基本面信徒：只买看得懂的公司

对于市场充斥的各类传闻与零散消息，高诗保持理性审慎。"投资决策绝对不能依赖碎片化信息。一家企业很难毫无积累就实现业绩爆发，所有投资判断都必须依托企业长期的研发实力、订单水平和经营数据，同时通过产业链上下游多渠道交叉验证。"

他聚焦业绩扎实、成长逻辑清晰、估值具备安全边际的优质公司，拒绝追逐概念热点，不参与纯主题炒作。"只买看得懂、商业模式清晰的企业。"

止盈有纪律：该收手时就收手

成长股波动极大，但高诗过往回撤控制一直较为优秀。秘诀在于一套相对清晰的止盈与分层风控体系：

• 动态调节整体仓位：不做短期择时，但在关键性时刻用仓位表达态度。比如2026年6月底以来市场过于拥挤，他主动做了一些止盈，把仓位降下来；

• 持仓的动态再平衡：买入个股前有清晰的投资逻辑和目标价位，如果上涨超出了能力圈，"不在我能力圈内的钱我不会去赚"，会切换到更有性价比的标的；

• 市场单边下跌时保持谨慎：不轻易抄底，而是通过构建相对稳健的组合来抵御风险，静候反转。

高诗的换手率在科技类基金经理中处于中等偏低水平。"我不求业绩阶段性冲到最前面，但希望能够一直保持在同类前10%，这样持有人的长期持有体验大概率更好。"

泛科技全域猎手：AI硬件主线，两条腿走路

国联安新科技混合是高诗管理时间最久的产品，定位为泛科技全域布局。

投资范围覆盖全科技成长赛道，除布局电子、通信等核心科技板块外，还会根据市场景气变化，灵活配置新能源、高端装备、智能制造等多个方向，布局维度更广，能够全面捕捉科技板块轮动带来的投资机会，适配科技行业多点开花的行情特征。

展望下半年，高诗在基金中报中明确写道："预计地缘冲突与海外加息预期可能仍会对宏观基本面造成一定扰动，但我们对国内市场的韧性仍保持信心，特别是国内科技领域围绕人工智能和高端制造的发展趋势较为明确，我们继续看好相关产业链中具备核心竞争力和业绩兑现能力的厂商。"（来源：基金中报）

这一判断落地到组合上，高诗将当前的核心主线锚定在AI硬件产业链，分为国内自主产业链与配套海外供应链两大路径：

国内AI半导体全产业链中，他相对看好上游的高端半导体设备——属于产业链中的"铲子股"，有望继续受益下游扩产需求；此外，中游算力、存储芯片制造，下游算力芯片设计中的细分龙头企业，也具备长期成长空间。

配套海外供应链中，光通信、PCB等细分领域个股同样有业绩支撑。这些环节里，国内厂商在全球供应链中的话语权高，业绩有望持续释放，是当前兼具成长性与稳健性的配置方向。

此外，存储兼具周期反转与国产替代双重逻辑，液冷有望在明后年迎来国内放量，同样值得关注。

写在最后

"盈利投资者数量占比"的亮相，是公募基金行业信息披露的一次重要进步。它让持有人真实回报从模糊的感受变为清晰的数字，让"基金赚钱、基民不赚钱"这一长期痛点有了可量化、可追踪的衡量尺度。

国联安新科技基金99.72%的盈利投资者占比，是这面新镜子照出的一个"获得感"样本——在科技赛道高波动的天然属性下，凭借均衡攻守的配置思路、"先行业后个股"的中观选股体系、坚守基本面的投资纪律和清晰的止盈风控机制，高诗让近乎全部持有人在过去一年真正赚到了钱。

说到底，投资的终极目标，从来不是追求一个漂亮的净值曲线，而是让每一位持有人，最终都能成为那个"盈利投资者"。

高诗在管的同类产品业绩回顾： 国联安智能制造混合基金A类成立于2019.4.25、C类成立于2023.12.5，A类自成立以来历任基金经理为刘斌(20190425-20230719)、储乐延(20230719-20250604)、高诗(20250604至今)，C类自成立以来历任基金经理为储乐延(20231205-20250604)、高诗(20250604至今)。A类2021-2025年度、2026H1业绩回报分别为-0.25%、-14.01%、-8.48%、-14.79%、65.75%、77.85%；同期业绩比较基准回报为：17.78%、-20.06%、-2.32%、10.97%、34.88%、30.78%。C类2024-2025年度、2026H1业绩回报分别为-15.13%、64.95%、77.52%；同期业绩比较基准回报为：10.97%、34.88%、30.78%。业绩比较基准为申银万国制造业指数收益率*75%+上证国债指数收益率*25%。数据来源：万得资讯，业绩数据经托管行复核。

产品风险等级：国联安新科技混合型证券投资基金风险等级为R3（中风险）。本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。

费率情况： 国联安新科技混合申购费率具体为：申购金额在100万元以下的申购费率为1.50%，申购金额在100万(含)至500万元(不含)的申购费率为1.20%，申购金额在500万元（含）以上的申购费为1000元/笔。赎回费率具体为：持有期限少于7日，赎回费率为1.5%；持有期限在7日(含)至30日(不含)，赎回费率为0.75%；持有期限在30日(含)至180日(不含)，赎回费率为0.50%；持有期限在180日（含）以上，赎回费率为0%。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料为宣传材料，不作为任何法律文件。本资料所提供的资讯均根据或来自可靠来源，仅供参考，不构成对投资者的实质性建议。基金管理人承诺以诚实守信勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证其管理的基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩的保证。中国证监会对基金的注册并不代表中国证监会对该基金的风险和收益作出实质判断、推荐和保证。我国基金产品运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同、基金产品资料概要等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资“买者自负”原则，在做出任何投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行承担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。以上产品由国联安基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。