【百强透视】AI风口下，建滔积层板（01888.HK）业绩大增，股价飙涨近14%

8月24日，建滔积层板（01888.HK）披露2026年上半年未经审核中期业绩。AI算力产业拉动覆铜板、玻纤纱、铜箔全产业链紧缺涨价，公司垂直整合产能充分释放，营收、利润大幅飙升，同时大幅上调中期股息。

8月25日，建滔积层板大幅反弹，该股收盘报39.94港元，涨13.79%，全日成交超46亿港元，市值1259亿港元。

根据港交所披露的中期业绩公告，截至2026年6月30日止六个月，集团实现营业额149.04亿港元，同比增长55%；EBITDA（未扣除利息、税项、折旧及摊销前溢利）41.30亿港元，同比增长143%；除税前溢利35.15亿港元，同比增长200%；公司持有人应占纯利28.87亿港元，同比增长209%。董事会宣派中期股息每股28港仙，去年同期15港仙，同比提升87%。

上半年公司覆铜面板分部实现营业额147.75亿港元，同比增长56.00%；分部业绩38.30亿港元。受益AI高景气，玻纤纱、玻纤布、铜箔供不应求，公司多轮上调产品售价；依托完整垂直整合产业链，在同业部分厂商因玻纤布短缺减产背景下维持接近满负荷生产，上半年覆铜板出货量同比增长14%，月均出货超1000万张；其中电子玻璃纤维纱、电子玻璃纤维布业务实现利润约10亿港元，同比增长约280%。

财务与运营指标方面，上半年销售及分销开支2.73亿港元，行政开支4.39亿港元；融资成本1.02亿港元。存货周转期75天，较上年末66天有所拉长，主要是策略性增加铜原料储备，对冲地缘供应风险；贸易应收款周转期82天，贸易应付款及票据周转期31天。

建滔积层板是全球覆铜板龙头企业，实现铜箔-电子玻纤纱-电子玻纤布-覆铜板完整垂直一体化。2026年AI算力、汽车智能化拉动高端覆铜板需求爆发，上游关键材料供需缺口持续扩大。公司持续加码高端产能建设：进一步扩大AI电子材料供给能力。MSCI已于2026年5月将公司纳入MSCI中国指数成分股，某种程度也是对公司实力的认可。

不过，部分谨慎的机构认为：其一，公司所处行业周期行业属性强，未来行业大量新增产能释放，有可能扭转供需格局，压制产品价格与盈利；其二，公司股价前期已经经历一轮大幅上涨，本次业绩落地后亦大幅反弹，后续资金获利兑现压力较大。

值得一提的是，建滔积层板作为全球覆铜板垂直一体化龙头港股标的，能否获港股100强研究中心评委会青睐，入围第十三届港股100强候选榜单，值得市场期待。据了解，第十三届港股100强评选现已进入筹备阶段，各候选榜单报名通道同步开启。