中国创新药爆发，传统Pharma快速增长，科创医药ETF华夏（588130）有望受益

华创证券表示，基本面的修复不仅仅体现在国内经营逻辑上，对外授权业务加速也带来了盈利能力的系统性提升，2025年起中国创新药对外授权呈现爆发式增长，其中长期被认为是强销售、轻研发的传统Pharma成为了对外授权的中流砥柱。

业绩加速叠加价值重估，看好传统Pharma类资产投资机会。当下时点在明确的创新产业叙事下，部分传统Pharma已呈现出明确的高增长势头，ROE已开始回升，利润的增速明显快于收入。这种趋势最终可能会从龙头扩散到整个制药板块，从而带来板块性的盈利能力提升。

相较于个股的高波动，科创医药ETF华夏（588130）以指数化方式均衡布局科创板最具创新属性的医药细分龙头，既享受产业趋势红利，又分散单一品种风险，是投资者高效参与本轮全球创新药行情的理想之选。科创板涨跌幅限制20%提供高弹性。该指数高度集中于三大核心赛道：化学制药、医疗器械、生物制品，合计权重超91%。（场外联接A：027142；联接C：027143）。