【百强透视】正力新能（03677.HK）盈喜催化，股价却高开低走

8月10日，正力新能（03677.HK）受盈喜公告催化早盘高开，一度涨超7%，截至收盘，公司股价报价5.81港元，小幅下跌0.94%。

公司于8月7日盘后在港交所刊发正面盈利预告，大幅上调市场对其中期业绩预期，成为当日股价异动核心催化。

根据未经审核综合管理账目初步测算，截至2026年6月30日止六个月，公司预期净利润区间为人民币3.2亿元至4.0亿元；对比2025年同期净利润2.2亿元，同比增幅达到45.5%至81.8%，中期业绩实现大幅跃升。

董事会在公告中明确三大业绩增长驱动：其一，前期新建产能逐步投产爬坡，整体产能利用率同比显著提升，动力电池、储能电池出货量同步大幅增长，储能业务出货量同比跃升，直接带动营收规模扩容；其二，产能释放带来规模效应持续显现，单位制造费用摊薄；其三，集团持续强化全流程费用管控，期间费用率同比明显下降，量增叠加成本优化双向抬升盈利水平。

公司同步提示，本次数据仅为内部管理账目预估，完整中期报告披露后，最终财务数据存在小幅调整空间。

正力新能主营动力锂电池与储能电芯研发、生产及销售，形成“动力电池为基本盘、储能为第二增长曲线”的双轮驱动格局。动力电池板块客户覆盖一汽红旗、广汽丰田、大众、零跑、五菱等国内外主流车企，HEV混动电池配套丰田产业链，客户结构优质且订单稳定性强。储能业务2026年全面提速，标准化家庭储能电芯批量对外供货，多款大容量储能电芯陆续量产，全年储能销量指引上调至5-6GWh，占总销量比重提升至15%-20%，公司成长空间较为清晰。

资本市场观点存在明显分歧。乐观人士指出，公司中期净利预增最高超八成，产能释放、储能放量、费用优化三重逻辑共振，业绩增长具备可持续性；储能业务正式进入高速增长期，打开中长期估值天花板；公司在手长单充足，全年销量目标清晰，规模效应持续抬升毛利率；当前估值对应全年业绩具备性价比，新能源板块情绪回暖下存在修复空间。

不过，也有谨慎的观点认为，动力电池行业产能过剩，电芯价格持续承压，若原材料锂价继续上行，将对冲规模效应红利；储能赛道大批企业集中扩产，远期或出现价格战挤压盈利；下游车企终端促销或传导至上游电池采购价，压制产品盈利空间。

值得一提的是，正力新能作为港股新能源赛道热门股，能否获港股100强研究中心评委会青睐，入围第十三届港股100强候选榜单，值得市场期待。据了解，第十三届港股100强评选现已进入筹备阶段，各候选榜单报名通道同步开启。