【IPO追踪】拿森科技（02261.HK）上市飙升逾80%，一手赚838港元

8月7日，拿森科技（02261.HK）在港股挂牌上市，其股价迎来大幅高开上涨，截至发稿时间涨幅为80.42%，股价为18.80港元/股，市值超过110亿港元。

相较而言，之前上市的中际旭创（03308.HK）、滨化股份（06745.HK）在港股上市首日表现疲软，拿森科技目前的股价走势要强势不少。

从日前招股阶段的表现来看，香港公开发售方面，拿森科技获2513.54倍认购，公开发售的发售股份最终数目为575.95万股，占发售股份总数的约10%。合计获得约16.11万份有效申请，成功受理获配申请数目约4.03万份，甲组一手中签率为8.00%。

此外，国际配售阶段，拿森科技获2.12倍认购，国际发售股份最终数目为5183.50万股，相当于发售股份总数的90%。本次全球发售无超额分配股份，超额配股权不予行使。

从认购数据来看，拿森科技香港公开发售获得投资者追捧，认购情绪较为高涨。

拿森科技的最终发售价为10.42港元，股份每手交易单位100股，截至发稿时间，其股价现为18.80港元，不计手续费，一手约赚838港元。

根据资料，拿森科技的主营业务聚焦线控制动解决方案，已实现商业化的核心产品覆盖NBS电控制动助力系统、ESC电子稳定控制系统、NBC集成式智能制动三大品类，同时布局EMB线控制动、线控转向技术，并将业务触角延伸至机器人、低空飞行器运动控制等前沿领域。

按灼识咨询统计，以2025年线控制动解决方案销量计，拿森科技是中国前三大内资线控制动解决方案供应商，也是国内第二大内资独立第三方线控制动解决方案供应商。

量产落地能力是拿森科技的核心优势。公司2018年即实现NBooster大规模量产，2020年ESC解决方案进入大规模量产阶段，2023年推出NBC集成方案，2024年具备冗余EPB功能的ESC及NBC方案实现量产爬坡，也是国内首家将电控制动助力解决方案应用于L4级无人驾驶汽车商业化运营的企业。

客户层面，公司已实现对国内前五乘用车主机厂的全覆盖，长安、长城、吉利、广汽等均为其核心客户。

对于机器人、低空飞行器等“第二增长曲线”，公司已明确研发节奏：2026年推进机器人线控方案A样品开发，2027-2028年落地低空飞行器相关样品。不过目前该类业务仍处于概念验证阶段，尚未形成商业化收入，更多是长期估值弹性的补充，难以成为短期业绩支撑。

业绩方面，近三年拿森科技收入端扩张势头显著：2023-2025年分别实现营收2.72亿元、3.91亿元、6.15亿元，年复合增长率超50%；2026年一季度营收1.51亿元，较上年同期继续增长。

但盈利端公司仍未走出亏损区间：2023-2025年年内亏损分别为2.01亿元、1.70亿元、1.90亿元，2026年一季度亏损扩大至5488.2万元。账面亏损高企的重要原因之一是赎回负债相关融资成本，2025年该项支出达1.31亿元。

若剔除股份支付与赎回负债等非经营性因素，公司经调整净亏损已逐年收窄，从2023年的1.05亿元降至2025年的约2930万元，主营业务亏损正在快速收敛。

关于拿森科技的更多详细、深度解读，可查阅财华社此前报道：《【IPO前哨】上汽老将押注智驾“小脑”，拿森科技成色如何？》。