营收半年同比暴涨近4倍，ARR季度环比大涨410%！迅策（03317）业绩如何驶入“指数级增长”通道？

港股AI擂台，它一记半年报直接KO全场！上市半年盈利落地，同比近4倍营收增长，业绩超预期碾压，AI盈利暗线已全线打通，当对手还在亏损迷局中打转，它已完成破局突围；当业绩实现高速增长时，市场往往更关心两个问题：增长究竟来自哪里？这种增长究竟能否持续？

7月31日，迅策科技（03317）将这两个问题的答案潜藏在了其最新的中期业绩预告中。

根据公司业绩预告，上半年公司营收达到人民币9.67亿元，同比增长389%，创下历史同期新高；归母净利润达到7251万元，实现扭亏为盈，经调整净利润同样保持高速增长。

各项指标表现亮眼，毛利率长期保持高位，意味着公司在收入质量、盈利能力及经营效率三个层面实现了同步改善。

Token经济打开增长天花板，ARR季度环比大涨410%

数字背后的深层变化在于推动公司增长的底层逻辑，已从过去依靠项目交付驱动，转变为由平台能力、Token经济和AI应用共同驱动的新增长模式，平台化与模块化的产品架构规模效应释放，TokenONE加速部署驱动Token业务模式的商业化落地，驱动Token调用量大幅攀升。

Token业务模式快速落地，成为收入增长新引擎。数据是最直观的验证。迅策2026年4月Token调用ARR环比增长约300%，5月进一步劲增320%，6月Token模式ARR按季度环比增长410%，Token经济商业化进程远超预期。

迅策的场景Token为何备受企业青睐？究其原因，过去两年，大模型快速发展解决了企业“有没有AI”的问题，但真正制约企业AI规模化落地的始终是数据。企业私有数据如何治理、如何实现实时供给，并兼顾安全与合规，成为AI进入核心业务流程必须跨越的门槛。

如今，随着AI应用从通用能力走向产业场景，高质量数据基础设施的需求快速释放，而迅策长期积累的数据治理能力则恰好切中了这一产业痛点。

需求释放只是起点，真正提升增长质量的是TokenONE带来的商业模式升级。据智通财经APP了解到，随着全球首款TokenOS操作系统TokenONE发布，公司将企业私有数据转化为可计量、可定价的场景Token。

其中，收入来源由传统项目交付，升级为按“客户数量、Token价格、调用频次和模块数量”共同驱动的量化模式。当客户AI应用深化、Token调用持续增加时，即使客户数量保持稳定，公司收入依然能够持续增长，这也正是Token模式ARR快速飙升的核心原因。

Token工厂走进千行百业，长期增长空间可期

相比中期业绩，更值得关注的是其长期空间。当前，AI竞争正在从“模型能力”转向“产业能力”，其机会并非在于复制消费互联网，而是AI To B对千行百业的重构。

迅策正将商业化过程快速复制到智能汽车、低空经济等新领域，并与制造业、国产GPU、智能网联汽车等产业头部企业展开合作，Token工厂模式不断拓展应用边界；欧洲Token工厂项目的推进，也进一步验证了公司产品的数据安全与国际化能力，而支撑这种跨行业快速复制的。

除了产品和技术平台本身外，还有一支特殊的队伍——迅策内部的FDE，他们直接进驻客户现场，负责将迅策300多个标准化功能模块按需“拼装”并部署到客户的业务前端。正因如此，Token工厂才能像“插拔式”硬件一样快速适配不同行业，而非逐个项目从零定制开发。场景Token工厂模式在多个高价值场景实现商业化落地，「算力－数据-Token-模型－应用」全链路闭环加速构建为未来全球商业化奠定基础。

值得注意的是，未来每个垂直产业都需要自己的“产业大脑”，每家企业都需要自己的智能体系统，而支撑这一切的，不只是大模型，更是行业数据、业务知识和场景Token构成的数据基础设施。

正如百年前亨利·福特并非只是将电力引入工厂，而是围绕电力重构流水线，最终开创了汽车工业的新时代。AI时代同样需要围绕智能体重新构建产业运行方式，而迅策布局的数据治理、Token工厂、TokenRouters及企业小模型，本质上正是在搭建企业智能体时代的底层基础设施。

目前公司Token业务模式的商业化仍处于早期阶段。未来，随着更多客户转向按Token调用付费，TokenRouters实现跨行业Token流通，以及企业小模型连接全链路应用，公司商业模式将逐步升级为平台生态收费，从而持续提升客户生命周期价值。

这份中期业绩预告真正值得关注的，在于其已经形成了“AI产业需求释放—Token商业模式升级—行业复制—平台生态扩张”的增长闭环。未来随着企业AI进入规模化落地阶段，迅策科技正从传统软件企业成长为企业AI基础设施平台，其增长逻辑也有望从一轮业绩高增，演变为一个更具持续性和想象空间的长期成长周期。