【IPO追踪】获GIC、富达等基石支持，MOMENTA-W（06880.HK）上市仅微涨

7月8日，自动驾驶企业MOMENTA-W（06880.HK）正式在港交所挂牌。从首日表现来看，其股价在小幅高开后一度上涨6.50%，但此后出现回落，截至发稿时间其涨幅收窄至2.75%，股价现为303.2港元，市值717.15亿港元。

值得一提的是，仅看港股上市主体市值，MOMENTA目前远远超过文远知行-W（00800.HK）、小马智行-W（02026.HK）等同赛道自动驾驶企业。

从日前招股阶段的表现来看，香港公开发售方面，MOMENTA获413.63倍认购，公开发售的发售股份最终数目为199.38万股，占发售股份总数的约10%。合计获得约20.90万份有效申请，受理成功申请数目约5.86万份，甲组一手中签率为5.00%。

此外，国际配售阶段，MOMENTA获20.31倍认购，国际发售股份最终数目为1794.45万股，相当于发售股份总数的90%。

对比近期新股的数据来看，MOMENTA香港公开发售认购表现一般，国际配售认购表现较为突出，比较受机构资金青睐。

MOMENTA的最终发售价为295.60港元，最新股价为303.2港元，每手20股，不计手续费，一手赚150港元。

需要指出的是，MOMENTA此次发行上市获得了GIC、富达国际、BlackRock（贝莱德）、梅赛德斯—奔驰集团、高毅、广发基金等众多基石投资者的支持。

根据资料，MOMENTA是一家领先的自动驾驶公司，提供两种解决方案：（i）于量产车部署公司的解决方案（“量产车解决方案”）及（ii）发展可规模化无人驾驶出行与物流业务（“自动驾驶出租车服务解决方案”），并有望拓展至自动驾驶货运车及自动驾驶卡车服务。

量产车解决方案主要聚焦于城市NOA领域。截至2025年末，城市NOA解决方案于量产车辆中的安装量已超过65万辆。截至同日，MOMENTA已累计取得155款车型的城市NOA定点，包括已达到正式量产的57款车型。根据灼识咨询的资料，公司为中国首家实现城市NOA量产的独立城市NOA解决方案提供商。

而自动驾驶出租车服务解决方案目前仍处于变现的早期阶段，这块业务的收入占总收入的比重并不高。

业绩方面，2023年至2025年，MOMENTA的收入分别为7.43亿元（人民币，下同）、13.25亿元、24.13亿元；经调整净亏损分别为10.93亿元、9.59亿元、3.03亿元，呈现出持续收窄趋势；毛利率分别为17.5%、49.0%、71.6%，增势明显。

总的来看，MOMENTA目前并未失守发行价，盘中也曾冲出逾6%的涨幅，但截至发稿时间其涨幅已明显收敛。这表明，机构较高的认购热度、强基石阵容和赛道光环，确实帮助公司获得了足够关注，却还不足以让二级市场在首日形成一致性追价。

放在当前港股环境下，这样的结果并不意外。市场对于自动驾驶等高景气赛道仍有兴趣，但更在意“何时兑现”“如何兑现”以及“兑现到什么程度”。因此，MOMENTA后续的股价表现，可能不会简单由首日热度决定，而要取决于资金承接是否延续，以及基本面与产业进展能否持续提供验证。

作者：燕十四