三大业务板块全线两位数增长，药明康德一季度收入124亿元大超预期

药明康德（603259.SH/2359.HK）2026年第一季度业绩全面超预期。公司单季度实现营业收入124亿元，不仅创下历史同期新高，更标志着公司首次在一季度突破百亿收入大关。更值得关注的是，其化学、测试、生物学三大业务板块收入同比增幅均达到两位数，标志着公司增长动能全面扩散，先于市场进入到更均衡、更强劲的发展新阶段。

这一历史性突破，主要得益于公司独特的CRDMO业务模式在全球创新需求复苏背景下的全面发力。从具体业务来看，化学业务作为核心引擎持续领跑。尤其是本期小分子D&M业务收入69.3亿元，同比增长80%。单季度收入超越了此前在新冠商业化需求阶段曾创下的峰值。 TIDES（寡核苷酸和多肽）板块，受益于GLP-1等前沿药物的旺盛需求，继续保持着持续增长的态势。

与此同时，测试业务与生物学业务迎来强势复苏，双双重返两位数增长轨道。这是自2023年下半年以来，时隔11个季度后两大早期研发板块首次同时呈现两位数增长，清晰地释放了全球早期研发活动全面回暖的积极信号。目前，这两大板块中的“新分子业务”（涵盖核酸、多肽、偶联药物等）收入占比均已超过30%，成为驱动增长的核心主力。

公司强劲增长的底气，源于坚实的订单基础。数据显示，截至一季度末，药明康德持续经营业务在手订单高达598亿元，同比增长23.6%。这不仅为公司冲击2026年全年513亿至530亿元的营收目标奠定了超预期的基础，也为未来业绩的持续释放提供了极高能见度的保障。

药明康德以一季度“收入大超预期、三大板块全线两位数增长”的卓越表现，充分展现了其作为行业龙头的强大韧性与平台优势，预示着公司已迈入增长动能更均衡、发展基础更牢固的全新阶段。

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