电网设备概念持续活跃，特朗普也来“插一脚”

1月14日，A股的电网设备、变压器概念股持续活跃，截至收盘，$红相股份(300427)$涨20%，$三变科技(002112)$涨停10%，$中国西电(601179)$、亿能电力（920046.BJ）、安靠智电（300617.SZ）、金盘科技（688676.SH）、中能电气（300062.SZ）等多股上涨。港股的俊知集团（01300.HK）、上海电气（02727.HK）亦走强。

随着全球AI数据中心建设浪潮席卷，其惊人的电力消耗正成为关键瓶颈。业内流传一句形象的比喻：“算力的尽头是电力，电力的尽头是变压器”。变压器作为电网输配与电能转换的核心设备，正面临前所未有的供需压力。

多名业内人士表示，当前变压器行业供需缺口显著，交货周期大幅拉长，头部企业加速海外产能布局与技术研发，固态变压器被视作AIDC领域下一代优选方案，不过其大规模商用仍需时日。

值得关注的是，近期市场有未经证实的消息称，三变科技获得了马斯克旗下xAI数据中心35KV变压器的批量项目。资料显示，该公司已在海外积极布局，其全资子公司已于2024年在美国完成注册，并在欧洲设立子公司。公司此前曾公开表示，其产品已进入马斯克的超级计算中心。

虽然订单具体情况不明，但上述传闻充分反映了市场对国内变压器企业切入全球电网产业链的高度期待。公司股价的连续涨停，反映出资本市场的乐观预期，也带动了其他概念股集体走高。

产业趋势也获得了政府的呼应。近日，美国总统特朗普在社交媒体透露，微软等科技巨头将承诺采取措施，确保在建设更多数据中心的同时，不会导致美国民众电费上涨。特朗普强调，微软（MSFT.US）将努力控制电价，并暗示其他公司也会做出类似承诺。

此举间接表明，稳定、强大的电网基础设施是AI产业可持续发展的前提，进一步强化了电网升级投资的长期逻辑。

此外，可再生能源并网规模扩大、储能需求爆发式增长，也共同催生了这场变压器抢购潮，“变压器荒”席卷全球，时至今日仍没有降温迹象。业内预计，行业的红利期有望延续2年至3年，国内电网设备、变压器产业链均有望直接受益。

有基金经理认为，本轮电网设备板块的集体走强，并非简单的题材炒作，而是市场对变压器行业从传统周期性向“AI驱动+全球替代”成长逻辑转变的价值重估。

瑞银指出，2026年，变压器市场将继续处于高景气周期。从需求端和产能扩张角度来看，变压器的景气度明年还能维持，2027年要看全球AI投资的落地情况，目前看还是比较乐观。

作者：飞鱼