南方基金：PMI重回荣枯线上方，如何把握新年机遇？

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债市行情

截至昨日13点50分，债市交易平淡，维持全数震荡。10年期、30年期国债继续调整，分别上破1.85%和2.27%。国债期货午盘多数下跌，30年期主力合约跌0.05%，10年期主力合约涨0.02%。

信用债变化相对较小，长端压力仍存。

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资金面情况

年后，伴随7天期、14天期逆回购大量到期，央行累计净回笼超9000亿。

盘中，资金面维持紧平衡，隔夜资金价格上行至1.26%，7天品种维持在1.42%上方。

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债市点评及展望

国家统计局公布了12月PMI数据，制造业PMI为50.1，超季节性回升，而且是去年4月以来首次回到荣枯线以上，非制造业PMI为50.2，时隔一个月重回扩张区间。

再看政策面情况，与三季度例会相比，本次四季度政策例会通稿中明确要“加大逆周期和跨周期调节力度”，与此前中央经济工作会议相关内容保持一致。同时，将“推动社会综合融资成本下降”调整为“促进社会综合融资成本低位运行”，或表明央行认为当前利率已处相对满意的低位，短期降息紧迫性有限，可能对债市长端收益率下行空间形成掣肘。

目前，纯债资产的收益率可能已难以满足大多数客户的需求；对于部分风险承受能力较高的客户，可考虑关注“固收+”策略。

来源：泡财经