控股权易主！怡俊集团控股一度飙涨逾107%

12月3日，怡俊集团控股（02442.HK）复牌即上演股价暴动，盘中一度涨逾107.05%，报9.98港元/股，创下公司上市以来股价新高。截至发稿前，该股仍维持强势，报7.50港元/股，涨幅为55.60%。

从消息面看，今日该股大幅异动，源于一则重磅公告。

12月2日，怡俊集团控股公告，于2025年11月21日，天赋国际集团有限公司向鼎润投资有限公司完成收购3.06亿股股份，相当于公司于联合公告日期已发行股本总额的75%，总现金代价为2.3亿港元。

根据收购守则第26.1条，要约人须就要约人及其一致行动人士尚未拥有或同意将予收购的所有已发行股份作出要约。 每股要约股份现金0.7517港元，较股份于最后交易日在联交所所报的收市价每股4.82港元折让约84.40%。

消息披露后，怡俊集团股价上演“狂飙”大戏，其核心驱动力源于市场对“新主入主”后改善公司基本面的强烈期待。而这一期待的背后，是公司正深陷业绩变脸的困境之中。

公开资料显示，怡俊集团控股是香港一间专门从事被动消防工程的分包商，透过该公司的主要营运附属公司（即怡俊工程及怡俊维修）提供被动消防工程。

然而，从经营层面来看，怡俊集团近年来的业绩表现不尽如人意，持续承压，甚至陷入了亏损的泥沼。

据此前公布的截至2025年6月止12个月年度财报，公司实现收入3.14亿港元，同比减少10.9%；净利润由上年盈利 3582.6 万港元转为亏损 47.6万港元。

对于业绩由纯利转为净亏损，怡俊集团控股解释称，主要归因于毛利减少、减值亏损增加以及行政开支增加等多方面因素。

在这样的业绩背景下，投资者对于公司未来的发展前景充满了担忧。而此次控股权的“易主”，无疑给市场带来了一丝曙光。

有分析指出，对于投资者而言，此次怡俊集团控股股权“易主”，意味着公司经营战略、资源投入、业务布局可能迎来调整。这种调整或许能够推动公司摆脱当前的经营困境，甚至切入新的增长赛道。这一“困境反转”的预期成为了资金炒作的核心逻辑。

需要指出的是，尽管市场情绪高涨，但本次要约收购暗藏着不可忽视的风险。

首先，本次全面收购要约的折让率高达84.40%，这一比例远超出了港股市场的常规要约折让水平，反映出新主对怡俊集团现有资产价值的谨慎判断，与当前股价的强势表现形成反差。

其次，新主通过此次收购将持有75%的公司股权，意味着市场实际流动股或有限，仅25%。即便今日怡俊集团股价大幅飙升，但截至发稿前，成交量仅为264万股，成交额为2120万港元。

综上所述，怡俊集团控股今日股价狂欢，本质上是短期资金对“新主破局”的一种情绪化炒作，而非基本面改善的价值重估。本次收购84.4%的高折价要约、实际流通股不高，以及亏损的基本面，都为这波股价异动埋下多重隐忧。投资者需保持理性，警惕情绪退潮后的股价回调风险。

作者：瓶子