中证红利ETF（515080）近4日累获3.7亿元资金增仓

11月中旬以来，A 股市场整体延续回调态势，防御性较强的红利资产相对优势明显。从近半年市场走势看，市场在今年9月、10月、11月的三波调整中，以中证红利指数为代表的红利资产防御属性较为凸显，表现出一定的抗跌能力。

截至11月26日，中证红利全收益相对万得全A40日收益差最新数值回升至2.61%，也侧面显示近期红利资产相对强势。

其背后原因，主要是中证红利这类指数，其编制方案多通过股息率、分红持续性等多维筛选，旨在选出真正“能分红、愿分红、稳定分红”的企业，而这类资产往往因为高分红+低估值，在市场波动较大时展现较佳韧性。

资金面方面看，近期随着红利逆市强势，相关ETF吸金力也较为显著。以中证红利ETF（515080）为例，上交所数据显示，昨日该ETF获1.12亿元资金净申购买入，拉长看近4日连续获3.74亿元资金净流入。

长江证券最新观点认为，　9月以来，权益市场显现“高低切换”迹象，背后反映出资金对高估值板块的分歧加剧。近期A股市场整体呈现震荡格局，且价值风格的表现优于成长，可能的原因包括四季度缺乏季度财报数据对投资的逻辑的验证，以及海外资本市场（尤其是美股市场）对AI板块的分歧传导，目前来看市场整体相对缺乏明确的趋势性行情，因此当前节点低估值标的在价格波动率、安全边际等角度来看具有更高的投资性价比，凸显投资价值。

华泰证券表示，短期哑铃型配置强化，建议或可在成长、周期和红利中均衡配置。10月全行业景气指数继续回落、但斜率有所放缓，必选消费、中游制造、大金融景气改善幅度居前，TMT景气延续分化。配置上，短期哑铃型配置强化，或可在成长、周期和红利中均衡配置，挖掘景气改善且有一定持续性、估值和筹码尚处于较低水平的品种，科技拥挤度压力逐渐消化后或亦有修复机会。