天风电新：重视巴拿马（hvdc）+sst，全面看多电源板块

重要❗【天风电新】英伟达白皮书（2）：重视巴拿马（hvdc）+sst，全面看多电源板块-1015

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英伟达发布白皮书，电源端变化：之前发布的仅【800v hvdc】（类似腾讯的方案），而这次# 进一步明确的方案是【巴拿马2.0+sst】，也就是在原有hvdc的基础上新增中压整流（移箱变压器）等，技术的本质就是现在阿里推的巴拿马电源2.0.

我们看好整个电源板块性机会：持续通胀asp+盈利能力的双升

1、首先，❗最直接利好的是巴拿马电源2.0，标的【中恒电气】；

2、其次，利好海外链潜在HVDC和SST供应商，标的：

hvdc品牌商角度：麦格米特、欧陆通；

Hvdc代工商角度：科士达、科华、优优绿能、通合科技；

sst供应商：阳光、金盘、新特、特锐德；

3、同时，巴拿马2.0（hvdc）+sst时代的到来，利好电源周边品：继续看好竞争格局优的【江海股份】（一级+二级电源）、【铂科新材】（三级电源）、【蔚蓝锂芯】（BBU电芯）。

最后，再强调观点：三季报是个坎，对idc来说国产链业绩全面爆发（如科华、科士达，欧陆通业绩承压因为卡受限制，idc跟卡无关）。# 海外链确实还没出业绩，被说诈骗也该认。

但我们买的是未来26-30年的大时代，而这些公司中，25Q4【江海股份】已率先给meta等项目实现供货、【铂科】四季度芯感收入爆发（mps、flex等双加）。同时继续强调赔率投资方法论：电源第一股台达电已6500亿市值，而麦米380亿、欧陆通200多亿，而实际产业和公司的进展在超预期。

在季报期的两周，继续建议逆向下跌加仓。