332亿抢筹，东方财富，又爆了！

时隔7个来月后，东方财富（300059.SZ）再度放量暴涨超10%，全天成交金额332亿元，较昨日放量200亿。

据choice数据，东财全天主力净流入35.1亿元，位列全部A股第一。

板块方面，今日互联网金融更是大涨11.14%，领涨全A，这样的涨幅直逼去年“9.24行情”；券商概念涨幅亦位列前茅，上涨5.34%。

这是牛市又要来了的节奏么，发生了什么？

消息面上，今日早上，国泰海通集团下属公司国泰君安国际控股有限公司正式获香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务，以及在提供虚拟资产交易服务的基础上提供意见。此次牌照升级后，客户将可在国泰君安国际平台直接交易加密货币、稳定币等虚拟资产。

这为券商估值打开了新的想象空间。

有分析认为，稳定币有望推动券商角色根本性转变，即从‌交易通道商转向资产证券化引擎和跨境清算枢纽，这对于券商的估值提升，可以说是重要加分项。

受此消息刺激，国泰君安国际（01788.HK）开盘1分钟后，直线爆拉超80%，并于午后持续发力，至收盘涨超198%。

这一强劲表现直接点燃了A股沉寂已久的互联网金融、券商板块。

事实上，这两个板块起爆的底层逻辑还在于估值足够便宜。

截至6月25日，申万二级证券（801193.SL）板块PE(TTM)为19.8倍，处于历史分位的23.13%，也即比历史近77%的时间都要便宜。

据券商中国，从历史经验来看，券商股的大行情往往与扩表密切相关。2014-2015年，券商股大涨正是因为此前的资产负债表大扩张所致。而当下可能正迎来新的扩表机遇期。

华泰证券认为，本轮扩表（2023-2024年）是债牛行情+轻资本业务承压共同驱动下，扩大固收投资规模的主动提振业绩行为。相较2018-2019年由债市行情驱动的阶段性调仓，此次反映出更多经营战略与结构的调整，或将带来更强的扩表持续性。

虽然在现行法律框架之下，券商内地业务与稳定币关联不大，但从国际业务来看，稳定币可能成为券商扩表的助力。特别是在国泰君安国际获批相关业务之后，想象空间会打开。

此外，政策面也为市场注入了信心。6月24日，中国证监会等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，从支持增强消费能力、扩大消费领域金融供给、挖掘释放居民消费潜力、促进提升消费供给效能、优化消费环境和政策支撑保障等6个方面提出19项重点举措。

尽管当前东方财富当前股价处于历史相对高位，但25Q1它的经营业绩呈现恢复性增长：

这使得东方财富当前估值显得并不高。

你看啊，它的最新PE(TTM)为36.57倍，仅处于历史分位的20.11%。

只是横向对比来看，其估值在同行业中明显偏高了。

来源：泡财经