流动性+基本面双击，港股科技能否重现2020年牛市行情？

降准+降息+谈判+资本市场科技创新，对A股和港股都是前所未有的重要性利好。今天早盘，恒生科技指数直接跳开2%+，虽然收盘有所回落，但基本收复了4月2日关税低位以来的所有失地。

从2025年的年内表现来看，恒生科技17%的涨幅基本和2024年全年的涨幅持平。港股科技更强，年内上涨了23%，不仅跑赢恒生科技，而且比去年21%的全年收益还多了2个点。

指数强势推动ETF持续表现。5月7日午盘收盘，热门T+0品种$港股科技50ETF(SZ159750)$换手率高达25%，两融标的交投十分活跃。数据显示，该ETF2025年年内涨幅高达24%，份额增长了300%！

就在昨日，香港金管局在美元兑港币7.75的位置触发了五年首次强方兑换保证，上次撞强方还是2020年，4月21日至10月28日，共计85次，金管局累计买入了3835亿。

数据显示，在这6个月时间，港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技区间涨幅66%+，妥妥的流动性大牛市！那么今年港股科技有望复制2020年的大牛市吗？

可能历史不会简单复制，但同样的流动性升温信号下，资金对港股科技的热情已经肉眼可见。

港股科技昨天刚突破了前期关税大跌留下的缺口上沿，港股科技50ETF（159750）短期超买，日均1.2亿港元的成交活跃度，叠加缺口上沿与均线形成的双重支撑，显示出多头在关键位置的承接力度，个人觉得有可能在接下来的行情冲到去年下半年调整以来的新高区域。

2024H2港股业绩修复，恒生指数、恒生科技下半年净利润同比增速分别为12.6%和57.2%，显示科技板块业绩改善明显。最近小米推出的MiMo大模型在数学推理上超过国际巨头、药明系创新药的业绩超预期、比亚迪4月新能源车销量突破30万辆，港股科技重仓的科技、医药、新能源车呈现的都是真金白银的强业绩。

估值层面，现在港股科技PE才22.69倍，处于20%的历史分位，过去几年仅有五分之一的时间比现在更低。对比美股科技股动不动40倍的估值，名副其实的估值洼地。加上金管局注资带来的流动性加持，资金持续流入的趋势已经很明确，非常适合现在这种资金轮动快、板块切换频的环境。

作者：三好金融民工