天齐锂业Q1成功扭亏，行业回暖信号显现？

4月24日，锂业巨头——天齐锂业于港、A两市联袂上涨。截至收盘，港股天齐锂业（09696.HK）涨2.52%，至22.35港元/股；A股$天齐锂业(002466)$收涨4.24%至28.76元/股。

消息面，天齐锂业终于迎来业绩转机，成功爬出连续5个季度的亏损泥潭。

4月23日，天齐锂业发布业绩预告，一季度预盈8200万至1.23亿元（单位人民币，下同），而上年同期亏损38.97亿元，同比实现大幅扭亏。

要知道，天齐锂业2024年刚交出了上市以来最差“成绩单”，全年归母净亏损达87.27亿元，而上年则为盈利72.78亿元。

这一惨烈成绩的背后，是2024年锂产品价格持续下滑（注：2024年电池级碳酸锂现货均价跌幅约36%）、联营公司SQM业绩暴跌、公司资产减值损失增加、汇兑损失增加等多重因素共同导致公司业绩崩塌。

如今，天齐锂业业绩终于迎来大逆转。究其原因，可归结为几大方面：

其一，尽管2025年第一季度锂产品价格同比下降，但得益于控股子公司Windfield Holdings Pty Ltd锂矿定价周期缩短，其全资子公司泰利森锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制此前存在的时间周期错配的影响大幅减弱。同时，随着国内新购锂精矿陆续入库，及库存逐步消化，公司锂精矿成本基本贴近最新采购价。

其二，受益于自产工厂产能提升及技改，天齐锂业第一季度锂化合物及衍生品的产销量实现同比增长。

其三，鉴于重要联营公司SQM的税务争议裁决对其净利润的影响已于2024年度确认，预计2025年第一季度财报同比增长，将为天齐锂业带来更多投资收益。

锂价持续走低，是锂矿公司近两年业绩承压的最主要原因。作为锂矿龙头，天齐锂业的业绩一直都行业重要的风向标，一季度该公司业绩改善，无疑为身处寒冬的锂业市场带来了些许暖意。

不过，需要指出的是，当前锂供需总体仍呈现过剩格局，多机构对锂价未来走势持谨慎态度，普遍认为锂价或将继续维持弱势震荡。

国信证券近日研报指出，截止目前，锂资源端产能出清的规模并不大，虽然锂价已跌至底部区间，但是之后可能会有较长时间磨底的阶段。

上海钢联新能源事业部锂业分析师也持类似观点，认为目前整体锂矿供应持续放量，且海内外盐湖提锂产能也在同步扩张，预计锂价后续还将震荡走低。

有业界人士表示，在锂价低迷的背景下，如何实现降本增效，已成为当前锂矿企业发展的关键所在。成本控制能力强的企业，更有望在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现盈利。

作者：瓶子