社保基金最新持仓曝光！加码消费的核心逻辑是什么？

随着2025年上市公司一季报陆续披露，社保基金一季度的持仓喜好也浮出水面！

从已披露的上市公司一季报情况来看，截至一季度末，社保基金较去年末新进了三维化学、钧达股份、绝味食品、萤石网络、奥来德等5只个股。同时，还增持了中国西电、广联达、小商品城、千禾味业、万华化学等5只个股。

从最新披露的公告来看，一季度电力设备、消费等行业成为社保基金的“心头好”。从逻辑上来看，当前A股市场受海外超预期因素扰动，避险情绪导致部分资金有意切换至外需敞口小的内需和自主可控等方向。

除此之外，当前消费板块成为资金的心头好还有一个非常核心的逻辑，就是消费提振政策下社零数据的显著提升以及后续新消费政策的超预期落地。

2024年国家安排特别国债1500亿元用于消费品补贴，2025年安排3000亿元，进一步增强了对消费的刺激作用。从社零数据反馈来看，24Q4 / 25Q1社零分别同比+3.8%、+4.6%，受益消费补贴的两个季度增速改善明显。而到2025年1-2月、3月社零分别同比+4%、+5.9%，3月增速环比改善，进一步增强资金对消费复苏的信心。

当前复杂外部环境下，政策组合拳持续畅通消费内循环，叠加市场对今年《政府工作报告》与商务部扩消费举措的高预期，消费板块或迎新一轮政策驱动行情。

所以，在这样的节点下，我认为跟随社保基金一起低位加码消费板块博弈今年消费政策超预期落地是比较有性价比的。我自己消费这块买的是紧密追踪上证消费80指数的消费ETF（510150），该ETF近10日净流入1.2亿资金抄底消费板块，可见这个市场还是有不少聪明资金认可今年消费提振逻辑的。

作者：剑诚笔记