南方基金孙伟｜美国3月通胀超预期，黄金回调或是上车好机会

美国3月的CPI数据意外飙升至3.5%，创下2023年9月以来的最高点，市场对美联储降息的预期又一次被推迟。这样的高通胀环境，似乎为黄金投资者提供了一个不错的“乘车”时机。本文将探讨在当前经济环境下，黄金是否仍然是一个值得投资的资产。

传统观点认为，黄金是抗通胀的最佳工具之一。当前的数据显示，随着通胀的上升，实际利率（即名义利率减去通胀率）往往呈现下降趋势，这为黄金价格的上涨提供了空间。从历史经验来看，每当美联储启动降息周期之前，黄金都会展现出较强的市场表现。因此，现阶段的黄金回调，可能正是提前布局的好时机。

除了通胀，地缘政治的不确定性也是影响黄金价格的一个重要因素。目前，俄乌冲突的持续、中东局势的紧张以及美国大选年的政治波动，都极大增加了市场的避险需求。这种需求直接推高了黄金的投资价值。同时，央行的购金行为和市场的日交易动向，也在不断地为黄金价格提供支撑。

尽管当前黄金价格处于较高水平，但这并不意味着其没有上升的空间。市场的任何一个回调都可能是入场的机会。历史表现显示，自2000年以来，黄金的年化收益率超过8%，与主要股指如标普500的表现相匹敌。

对于个人投资者而言，将黄金纳入资产组合，可以显著提高投资组合的性价比和风险管理能力。建议投资者可以将10%至20%的资产配置在黄金上，以利用其避险特性，对冲其他投资的波动风险。

综合考虑通胀趋势、地缘政治风险以及市场的交易行为，黄金目前仍然是一个值得考虑的中长期投资选择。对于那些寻求在市场回调时段“倒车接人”的投资者，当前或许正是一个合适的时机。

在进行黄金投资时，投资者应关注全球经济的宏观动态和市场的具体表现，及时调整自己的投资策略，以应对市场的变化。同时，也需要有适当的风险控制措施，确保投资组合可以在不同市场环境下保持稳健。

来源：泡财经