事件驱动:长三角沿江地区水泥熟料价格公布上调30元/吨，涨后沿江熟料装船价

240-250元/吨。长三角多地水泥价格同步上涨30元/吨。

深度解析：旺季复价效果有限，6-8月的淡季可能意味着水泥价

格将跌无可跌，下半年碳交易有望落地，这作为供给约束的积极信号，有望

促成大企业间的竞合关系改变，让水泥行业迎来价值投资周期

原因如下：​

1)企业协同复价的效果和决心都可能好于预期，特别是长三角、珠三角区

域，龙头企业的态度可能比市场预期缓和;

2)在行业盈利普遍承压的环境下，龙头企业希望通过并购稳定利润，中小企

业则急于出售，龙头企业主导的并购尝试很可能明显增加;

3)最重要的一点是，产能严重过剩≠必须亏损，在格局稳定的封闭市场(如

新疆-老天山、粤东-塔牌)中，低产能利用率并不一定意味着低价格、低利

润，行业是完全可以通过协同保障合理利润率的，龙头企业心态是关键。

总结，水泥行业P/B估值和盈利均 处于历史绝对底部企业提价协同意愿较强，如6-8月价格能够挺住淡季压力测试，下半年的提价胜率有望明显上升。

概念股梳理:海螺水泥、塔牌水泥、华新水泥、上峰水泥、冀东水泥。