​​3月29日，周期股今天起立，沪强深略弱，但今天市场焦点不在宏观方面，而在黄金。

黄金突破历史高位，从投机角度看，趋势一旦突破高点，那么势必要延续一段时间，此时黄金交易员势必都表现得很亢奋，都在高呼“金牛”来了。我对金牛行情本来就有预期，因为金价上涨两个驱动：第一个驱动是美元宽松后贬值，因为黄金是美元替代品，国际黄金又是以美元计价，所以美元贬值是金价上涨最大驱动力，第二个驱动因素是央行购金，央行购金也和美元有关，如今世界货币是美元，央行不再储备美元而是储备黄金，这预示着美元作为世界货币的地位在下降。

综上，一个美元地位动摇，一个美元汇率贬值，“金牛”行情便如期而至。

注意，我不是说黄金有长期投资价值，而是趋势行情，趋势往往会延续数月甚至数年，但黄金是不产小金子的，所以只能说金价趋势性走牛，而金价走高也将带来黄金股走强，参考标的：银泰黄金、山东黄金、中金黄金、招金矿业、赤峰黄金等。

而在黄金牛市的同时，有人想更深入一步，去思考另一个指标：金银比，分子是黄金，分母是白银，投资人思考的方向是，黄金牛市往往预示着经济复苏，而复苏往往是先起通胀，再带动工业发展，而金银比中金价上涨或者通胀上涨会拉高金银比，而后实体经济受益于通胀上升，强劲复苏，而工业复苏会修复金银比，银价随之出现牛市。且每一轮经济复苏中，由于白银是工业需求为主，会消耗，所以银价的涨幅往往超过金价。当然，这里面也有一个风险，那就是滞胀，如果滞胀的情况发生，那么黄金将是唯一受益者，但滞胀现实中很少出现，所以此时银价相关股票更受欢迎，白银的参考标的：盛达资源、兴业银锡。

当然，银后面还有铜博士，黄金证明的是通胀和美元贬值，白银证明的是工业复苏，而铜，则代表工业结构优化，因为铜的应用非常广泛，其中电力（光伏，新能源，变电）、信息产业PCB板、家电行业冷凝器和导热管等领域用量都很大，然而我国产铜并不多，从资源上看，我国铜资源占全球3%，从产量看，我国铜产量占全世界9%，而正因为产量和资源不匹配，实际上近些年国内铜矿，铜冶还在减产保价。而全球前五大矿产铜企业分别为美国自由港、澳大利亚必和必拓、智利国家铜业、瑞士嘉能可和美国南方铜业。所以，A股找个铜矿股容易，但精选难度大，如紫金矿业，洛阳钼业，西部矿业，铜陵有色等可以作为参考。

铜属于有色金属，金牛行情亦可以带来思维发散，思考整个有色金属、化石能源的投资机会。今天三桶油的表现也很好，且三桶油已经好了一段时间，时光逆转，当年“一江春水向东流，恰似满仓中石油”的中国石油也要扬眉吐气了，但这一次我还是建议，莫要追高。

最后提醒投资人关注半导体芯片的一个新闻：

据环球网报道，外交部回应并驳斥了外媒关于“美国可能很快公布禁止接收技术的中国芯片制造商名单”的新闻炒作。结合另一个新闻，2023年中芯国际营收下降8.61%，归母净利润下降6成。这些消息透露出一点结论：现阶段我国芯片产业还存在受制于人的情况，需要加快芯片制造领域关键技术的突破。

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