【科】中望软件估值预测表,预计首日350元获10万,CAD软件
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3月2日上市新公司
中望软件(688083):公司是国内领先的研发设计类工业软件供应商,主要从事 CAD/CAM/CAE等研发设计类工业软件的研发、推广与销售业务。
过去二十年,公司通过持续钻研,成功构建了 CAD/CAM/CAE 为主的产品 矩阵,实现了工业设计、工业制造、仿真分析、建筑设计等关键领域的全覆盖。
达索、欧特克、西门子、ANSYS 等多家国际知名工业软件企业 凭借成熟的技术,在我国工业软件市场占有主导地位。
公司构建了以 2D CAD 及 3D CAD 为主的产品系列,公司产品结构图列示 如下:
主营业务收入构成
(1)按业务收入来源分类
(2)主营按业务收入来源地区来源分类
报告期内,公司 ZW3D 在航空、航天、汽车等高端领域的销售金额占比情 况如下:
报告期内,公司产品ZW3D在航空、航天行业收入占比极低,分别为0.04%、0.05% 、0.38%和0.36%。公司ZW3D在大型装配能力、专业模块、高阶曲面等方面与国外 主流产品差距较大,在航空、航天行业适用性较弱。ZW3D在汽车领域的整车设计用 户较少,报告期内ZW3D在汽车行业整车相关高端领域的收入占3D CAD的比例分别 为0.34%、0.41%、2.61%和0.22%。
公司与同行业上市公司销售、收费模式情况如下:
公司在行业的竞争对手主要有法国的达索、美国的欧特克、德国的西门子, 以及苏州浩辰软件股份有限公司、北京数码大方科技股份有限公司等国内同行企 业。
国内工业软件规模及增长速度 2019 年,我国工业软件产品收入 1,720 亿元,较 2018 年增长 16.45%。2012-2019 年,我国工业软件产品收入年复合增长率为 20.34%。具体增长情况如 下:
2018 年全球工业软件市场规模达到 26,718.44 亿元(3,893 亿美元,以 2018 年 12 月 28 日中国外汇交易中心人民币汇率中间价折算);中国工业软件市场规 模为 1,477 亿元,我国工业软件市场规模仅为全球的 5.5%,但我国工业生产总值 占全球比重却超过 20%,我国工业软件行业发展程度未能与工业化发展进程相匹 配,未来国内工业软件发展仍存在广阔空间。
目前公司的 3D CAD/CAM 一体化产品 ZW3D 主要应用在以通用机械等离散 制造业为代表的中低端工业设计与制造领域,在高端市场如航空航天、船舶等领 域应用较少;公司 CAE 产品处于研发验证阶段,发展周期短,未形成大规模应 用。发行人在高端 3D CAD、CAE 领域的研发实力、技术水平、功能完备度、产 品知名度及生态体系建设等方面与达索、西门子、PTC、ANSYS 等欧美工业软 件公司相比均存在较大差距。
报告期内,公司税收优惠对净利润的影响额合计分别为 1,950.83 万元、 2,830.38 万元、4,082.35 万元及 1,427.37 万元,占净利润比例合计分别为 70.70%、 63.62%、45.83%及 51.13%。报告期内,税收优惠政策对公司业绩影响较大。
报告期各期末,公司应收账款逾期金额分别为 1,130.99 万元、1,949.69 万元、 2,380.32 万元及 2,466.57 万元,占应收账款余额的比例分别为 50.68%、60.64%、 43.90%及 51.59%。
公司主要通过永久授权模式向客户销售软件产品,收取授权费,公司对某一 版本软件产品的授权是永久性的,如后续客户需要对该版本进行升级,则需另外 收取升级费。目前公司永久授权收入占总收入比例较高,升级收入占总收入比例 较低。
募集资金用途
财务分析:发行人2020年度营业收入为45,919.70万元,较2019年度的增幅为27.17%; 归属于母公司股东净利润为 12,554.43 万元,较 2019 年度的增幅为 40.94%。
公司预计 2021 年一季度可实现营 业收入为 7,994.15 万元至 8,329.15 万元,较 2020 年同期变动为增幅 34.43%至 40.06%;归属于母公司股东净利润为 673.45 万元至 974.95 万元,较 2020 年同期 变动为增幅 6.76%至 54.56%;
结论:公司作为国内 CAD软件龙头,虽然当前主营业收入主要集中在建筑装饰领域,但是国内该行业替代空间大,同时发展速度快,建议关注。
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