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来自：天津

简介：注册制时代，价值新坐标。

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袁记云饺：披着餐饮外衣的供应链企业 ©读懂原创/出品作者|杨扬前几年，餐饮企业最想成为的是海底捞，用品牌溢价换来高客单价、高翻台率，再拿一套漂亮

读懂财经昨天 22:11

卫龙的魔芋爽叙事要步辣条后尘？ ©读懂原创/出品作者|杨扬2022年前后，正值港股消费IPO的疯狂，一批消费公司以超高估值上市，但最终因为大

读懂财经 09-29 10:13

二线光模块的机会来了？ ©读懂原创/出品作者|杨扬资金在科技周期和避险板块之间反复徘徊，光模块依旧是科技板块的焦点，但主角换了。过去

读懂财经 09-23 21:03

宁王终究不是台积电 5月7日，宁德时代市值站上2.16万亿元的历史高点。四个半月后，这个数字缩水到1.37万亿。跌掉的部分，几乎

读懂财经 09-23 14:52

会稽山翻倍了，但黄酒全国化不宜高估 ©读懂原创/出品作者|杨扬消费还在磨底，科技也在震荡，其它板块也难言有确定性。纵然市场没有锚点，但资金总要寻

读懂财经 09-21 21:49

曾被AI误杀的赛道，大反攻了 ©读懂原创/出品作者|杨扬1月30日，Anthropic发布了11个AI插件，随后一周内，美股软件与服务类股

读懂财经 09-17 19:59

再极MAX-10181联合仑伐替尼完成临床II期首例患者入组氨基观察-创新药组原创出品作者|蔡九今日，再极医药欣然宣布，完成MAX-10181联合仑伐替尼治疗晚期实体瘤

读懂财经 09-16 11:32

市值一哥之争，建行能赢宇宙行吗？风水轮流转，今年到建行。前两年，农行吃到下沉市场红利，市值一度超越宇宙行；到了今年，宇宙行最大的对手换成了建

读懂财经 09-14 20:06

迎驾贡酒是真复苏吗？ ©读懂原创/出品作者|杨扬“研究白酒1年半，真想不到白酒龙头是你啊（股价涨最猛）。”这句投资人写在社媒上的评

读懂财经 09-09 21:08

银行的资管故事，能不能讲通？你有没有发现，银行选行长的逻辑变了。过去，银行行长更多来自对公信贷；而最近一年，有些银行开始选择有资管背景的

读懂财经 09-09 20:58

安踏该试试分拆了？ ©读懂原创/出品作者|杨扬没有一劳永逸的价值管理模式，能穿越周期的企业往往能根据发展阶段、市场环境找到适时的

读懂财经 09-04 08:34

别被“蹭AI概念的老登股”割韭菜 ©读懂原创/出品作者|杨扬你能想到吗？今年吃到最多AI红利的，除了硬科技，还有一众“消费老登”。做味精的莲花

读懂财经 09-03 11:24

行业调整期如何破局？汾酒给出标杆答案消费行业总有周期，如何在逆周期中实现高质量发展，是所有企业都在追求的答案。透过山西汾酒的半年报，我们可以看到

读懂财经 09-02 12:04

电魂网络半年报：游戏拐点将至，IP衍生品+AI打开中长期成长空间企业的价值，不仅取决于当下的业绩表现，更取决于未来的增长潜力。因此，阅读财报的核心，在于通过识别公司的业务动

读懂财经 08-31 10:57

海尔智家国内TC转型，海外战略投入影响费率 2026年的家电行业，像一场逆水行舟的拉力赛。全球消费疲软、大宗及海运费上涨、汇率起伏不定，赛道里的玩家个个

读懂财经 08-31 10:41

半年报发布后，我看到了金山办公的确定性上周，金山办公发布了2026年半年报。这份财报非常值得关注。原因很简单，AI办公已经成为大模型最重要的落地场

读懂财经 08-27 14:41

中药叙事，是如何挽救东阿阿胶的？ 2021年之后，曾经被追捧的消费股成长性大打折扣，很多消费龙头的股价腰斩不止，戳伤了一大批价值投资者。但东阿

读懂财经 08-26 17:42

冲破血脑屏障桎梏，再极医药口服PD-L1小分子药重塑脑胶质瘤治疗格局氨基观察-创新药组原创出品作者|蔡九颅内重关二十载，一纸轻骑破门来。江湖上有些故事，开场就是告别。1937年

读懂财经 08-25 11:41

今年涨幅最大的银行股，不能只靠长鑫今年银行出现了一匹大黑马。年初至今，徽商银行在港股涨超66%，是今年涨幅最大的银行股。对比下来，A股涨幅最大

读懂财经 08-24 21:40

宁波银行上半年营收净利双增两位数增长彰显经营韧性 8月19日晚间，宁波银行正式对外发布2026年半年报，截至6月末，公司总资产39,482亿元，较年初增8.8

读懂财经 08-20 22:18

最牛老登股成了市场避风港？ ©读懂消费原创/出品作者|杨扬资金在AI暴跌里戳着泡沫，转头却喝着可口可乐回血。7月风云突变，此前被资本捧上

读懂财经 08-20 22:05

莲花控股：AI画饼人 ©读懂AI原创/出品作者|杨扬你能想到吗？一支消费老登股，能获得65倍PE（TTM）的超高估值。它就是莲花控

读懂财经 08-19 21:34

第一波AI泡沫破了 ©读懂互联网原创/出品作者|杨扬历史是个轮回，尤其对科技而言。1999年，互联网泡沫席卷全球。只要公司名字里

读懂财经 08-19 12:23

隆基绿能的“反内卷”市值管理，为什么不起作用？ ©读懂原创/出品作者|杨扬产业政策往往能给行业带来增量需求、格局优化，帮助企业更好的实现价值创造，进而起到市

读懂财经 08-12 22:30

该远离马斯克系的上市公司了 ©读懂原创/出品作者|杨扬市场的风向，彻底变了。华尔街出现了一种新策略“剔除马斯克”。Subversive创

读懂财经 08-12 22:15

同样回撤7成，但海天复制不了龟甲万的反转 ©读懂消费原创/出品作者|杨扬有个不太冷的冷知识，在一众消费茅中，现在估值最高的并不是茅台本茅，而是酱油茅。

读懂财经 08-08 23:00

微软、亚马逊三天涨超20%，AI开始交易“利润轮动”？ ©读懂原创/出品作者|杨扬资本市场的底层逻辑从来直白：利润流到哪里，资本就涌向哪里。产业发展的不同阶段，利润

读懂财经 08-06 23:19

输掉新能源的蔚小理，也赢不下具身智能 ©读懂原创/出品作者|杨扬7月29日，媒体报道理想正在规划双轮和双足机器人，随后公司股价单日应声上涨10%。

读懂财经 08-05 22:36

瑞幸咖啡二季度新增客户超2500万，月活破亿创新高 2026年现制饮品行业竞争彻底告别粗放式流量补贴，行业增长逻辑全面回归产品、服务与用户价值本身。在获客难度提

读懂财经 08-05 15:19

复盘复星的市值管理路径：产融结合叙事是如何失灵的？ ©读懂原创/出品作者|杨扬在市值管理的框架中，产融结合被置于价值经营的高阶方式，全球最经典的成功范本，便是伯

读懂财经 07-30 21:47

低估值、高股息，不能说明洋河被低估 ©读懂消费原创/出品作者|杨扬如今，资本市场可以归结为两条主线，一是，追逐高成长性高回报，典型如科技股。一种

读懂财经 07-28 21:15

蓝色光标市值管理20年：极强的叙事能力，但就是兑现不了利润预期 ©读懂互联网原创/出品作者|杨扬通常在盈利空间受限的红海赛道，企业很难做出漂亮的市值管理，但蓝色光标是例外。

读懂财经 07-24 10:21

读懂财经 07-22 20:41

县域小微之王，还能维持高估值吗？在银行规模扩张的顺周期阶段，A股估值最高的前两位是招行与“小招行”（宁波银行），大家对此可能并不意外。但若提

读懂财经 07-22 10:41

用并购做市值，美的遇到瓶颈了 ©读懂原创/出品作者|杨扬并购一直是上市公司做市值管理的大杀器。逻辑很好懂：并表直接买来利润，把市值底做大；

读懂财经 07-18 09:44

现在的新能源汽车，投老登比投小登更靠谱作者|杨扬在过去一年的资本市场中，投资人都在热情地追逐“小登”，对“老登”则是避之不及，仿佛“老登”已经被拍

读懂财经 07-16 11:21

老铺黄金，终究没能获得奢侈品溢价作者|杨扬老铺黄金是过去一年里，资本市场中最会讲故事的企业之一。周大福等传统金店本质上赚的是微薄的加工费，虽

读懂财经 07-11 11:21

爱情救不了钻石，但AI可以今年的市场风格极端到离谱，一句话概括：围绕碳基的都是熊市，服务硅基的都是牛市。碳基类资产翻身的机会，就是转头

读懂财经 07-10 17:24

连大行都收缩了，农商行为啥还敢疯狂发信用卡？在出清风险的基调下，中国信用卡的主线故事早已从“跑马圈地”变成了“收缩避险”。数据记录了这种转变：2025年

读懂财经 07-10 17:06

口子窖掉队：“大商制”时代落幕作者|杨扬一代版本一代神。商业世界的版本答案，大多只在一个特定时期生效，再高明的商业模式，都只是对既有事实的

读懂财经 07-10 16:46

廉价航空撑不住了作者|杨扬你最近有没有发现：提前几个月收藏的低价航线毫无征兆地停飞，节假日前夕频繁收到航班取消的灰色短信，过

读懂财经 07-10 15:35

互联网银行老大，还要收缩互联网银行创立之初，曾被外界寄予厚望。甚至有投资人认为，它们会彻底颠覆中国的传统银行。但当互联网银行成立十年

读懂财经 07-10 15:05

京沪二手房爆了，楼市拐点快到了吗？京沪二手房量价齐升，市场复苏，居民收入增长或推动楼市回暖。

读懂财经 07-10 14:41

溜溜梅的瓶颈：浅海里驶不出大船作者|杨扬2013年，杨幂那句“你没事儿吧？“的洗脑广告词，让溜溜梅挤进了那一代消费者的记忆。然而这几天，“

读懂财经 07-09 14:47

读懂财经昨天 22:11

卫龙的魔芋爽叙事要步辣条后尘？ ©读懂原创/出品作者|杨扬2022年前后，正值港股消费IPO的疯狂，一批消费公司以超高估值上市，但最终因为大

读懂财经 09-29 10:13

二线光模块的机会来了？ ©读懂原创/出品作者|杨扬资金在科技周期和避险板块之间反复徘徊，光模块依旧是科技板块的焦点，但主角换了。过去

读懂财经 09-23 21:03

宁王终究不是台积电 5月7日，宁德时代市值站上2.16万亿元的历史高点。四个半月后，这个数字缩水到1.37万亿。跌掉的部分，几乎

读懂财经 09-23 14:52

读懂财经 09-21 21:49

曾被AI误杀的赛道，大反攻了 ©读懂原创/出品作者|杨扬1月30日，Anthropic发布了11个AI插件，随后一周内，美股软件与服务类股

读懂财经 09-17 19:59

读懂财经 09-16 11:32

读懂财经 09-14 20:06

迎驾贡酒是真复苏吗？ ©读懂原创/出品作者|杨扬“研究白酒1年半，真想不到白酒龙头是你啊（股价涨最猛）。”这句投资人写在社媒上的评

读懂财经 09-09 21:08

读懂财经 09-09 20:58

安踏该试试分拆了？ ©读懂原创/出品作者|杨扬没有一劳永逸的价值管理模式，能穿越周期的企业往往能根据发展阶段、市场环境找到适时的

读懂财经 09-04 08:34

别被“蹭AI概念的老登股”割韭菜 ©读懂原创/出品作者|杨扬你能想到吗？今年吃到最多AI红利的，除了硬科技，还有一众“消费老登”。做味精的莲花

读懂财经 09-03 11:24

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最牛老登股成了市场避风港？ ©读懂消费原创/出品作者|杨扬资金在AI暴跌里戳着泡沫，转头却喝着可口可乐回血。7月风云突变，此前被资本捧上

读懂财经 08-20 22:05

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读懂财经 07-22 20:41

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读懂财经 07-18 09:44

读懂财经 07-16 11:21

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爱情救不了钻石，但AI可以今年的市场风格极端到离谱，一句话概括：围绕碳基的都是熊市，服务硅基的都是牛市。碳基类资产翻身的机会，就是转头

读懂财经 07-10 17:24

读懂财经 07-10 17:06

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廉价航空撑不住了作者|杨扬你最近有没有发现：提前几个月收藏的低价航线毫无征兆地停飞，节假日前夕频繁收到航班取消的灰色短信，过

读懂财经 07-10 15:35

互联网银行老大，还要收缩互联网银行创立之初，曾被外界寄予厚望。甚至有投资人认为，它们会彻底颠覆中国的传统银行。但当互联网银行成立十年

读懂财经 07-10 15:05

京沪二手房爆了，楼市拐点快到了吗？京沪二手房量价齐升，市场复苏，居民收入增长或推动楼市回暖。

读懂财经 07-10 14:41

溜溜梅的瓶颈：浅海里驶不出大船作者|杨扬2013年，杨幂那句“你没事儿吧？“的洗脑广告词，让溜溜梅挤进了那一代消费者的记忆。然而这几天，“

读懂财经 07-09 14:47

AI上游材料爆了年初至今的A股涨幅冠军，可能出乎很多人的意料。它不是AI产业链里最吸睛的“光”或“芯”，而是一家处于AI最上

读懂财经 07-09 14:33

新帅翻车，帝亚吉欧该对水井坊放手了作者|杨扬水井坊在白酒行业是一个特殊的存在。相比国内酒企清一色的本土化管理，水井坊是国内A股中唯一一家由外资

读懂财经 07-09 14:15

买铲子的都快没钱了，存储是不是要到头了？作者|杨扬经历10倍上涨后，存储终于露出了高位逃顶的迹象。7月7日，三星电子公布业绩，营业利润同比增长181

读懂财经 07-09 11:13

碰瓷大疆，影石市值为何先扬后抑？作者|杨扬通过龙头对标叙事来重构估值逻辑，是市值管理中常见的手段。然而，相同的方法在不同公司身上却有截然不同

读懂财经 07-08 18:15

啤酒的高端化叙事到头了作为传统的世界杯受益股，啤酒板块这次没能延续前几届的强势。通常在世界杯开赛前30天，正是工厂发货端需求最旺的

读懂财经 07-03 13:28

高端信用卡的“第二战场”：平安为何把砝码押向全球急难救援？用“托底”锁定高端客群编辑｜周大富端午节到来之际，出境游热度持续攀升。笔者注意到，平安银行信用卡完成了高端卡

读懂财经 06-19 21:24

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