【20250127午评】风险厌恶主导盘面 权重护盘难掩震荡本质

【盘面】

周二沪深两市双双低开，权重股继续领涨，直接把双创按在地板上摩擦，不过随着芯片和CPO等双创权重股的反弹，双创板翻红，市场重心略有上移，大盘微涨报收，但个股上依旧跌多涨少。截至午间收盘，两市涨停28只，跌停2只，红盘个股数量不足两成。

【技术分析】

早评中讲到：“短期市场仍深陷横盘震荡的博弈格局，多空双方暂时处于平衡状态，但“指数稳、个股跌”的格局，非趋势走强的信号，若该格局持续，亏钱效应将不断侵蚀市场信心，即便指数短期守住关键均线，最终也可能被情绪反噬引发调整”，上午大盘延续震荡走势，表现基本符合预期。今日上午A股延续震荡整理态势，盘面呈现典型的“权重护盘、个股分化”格局，整体表现符合市场预期，但亏钱效应持续蔓延。沪指依托权重股支撑维持表面稳定，而多数中小盘个股表现乏力，资金向核心资产集中的特征显著，市场赚钱难度居高不下。量能层面的隐患尤为突出，沪指半日成交额仅8209亿元，较昨日同期10007亿元大幅萎缩近两成。量能是行情的核心支撑，在资金观望情绪浓厚、交投意愿低迷的背景下，权重股强行维系的指数稳定缺乏可持续性，午后市场大概率延续窄幅震荡走势，难有实质性突破。这种靠权重粉饰的盘面，本质是资金避险情绪的体现，无法改变市场结构性分化的核心矛盾。值得庆幸的是，我们坚守的芯片及算力底座等硬科技赛道逆势走强，成为市场稀缺的避风港，在震荡市中的防御性与成长性，成为穿越分化行情的关键抓手。商业航天板块则受监管高压影响，短期陷入调整态势，短期机会仅局限于少数具备核心技术的个股，且需以低吸埋伏为主，不宜盲目追高。

【策略】

沪指技术支撑：4122点，技术压力：4144点；创业板技术支撑：3320点，技术压力：3345点；午后关注点：存储芯片，两市新股申购：0。