摘要：
本周上海车展开幕，主机厂新车型集中亮相，自主品牌通过智能化上攻重塑品牌力，华为、地平线及Momenta等头部智驾供应商密集宣发。整体内需改善及科技成长仍为汽车板块两条清晰投资主线，前者依赖刺激政策进一步加码及新车供给提振需求，后者依赖技术迭代、客户拓展及风偏上修。
乘用车板块：本周特斯拉、比亚迪、长城等主机厂披露一季报，整体业绩符合预期。4月至今国内乘用车终端上险销量数据相对平淡，市场更为关注新车上市后订单销量兑现度，尤其智驾标配新车型的终端认可度，短期看比亚迪、华为系等头部主机厂仍维持强势表现，我们维持看好观点。
机器人板块：本周行情强劲反弹的主因或在于：1）板块经历近一个月的震荡回调后，在市场流动性及风偏改善下，机器人重回科技成长配置主线；2）产业热度维持高位，近期国内各种机器人马拉松等活动引发关注，本周特斯拉一季报会议解读相对积极，维持年内规模量产指引，当前或临近定点量产节点。我们维持前期观点，产业趋势及公司基本面待进一步催化或预期兑现，行情预计将进入“去伪存真”的验证期，应在行情震荡下把握中期确定性。
智驾板块：本周华为发布乾崑智驾，宣布高阶智驾ADS4.0解决方案上市；特斯拉明确将于6月在得州奥斯汀市推出付费全自动驾驶服务，年底前将该服务扩展至其他城市；继续为今年在欧洲推出（受监管的）完全自动驾驶（FSD）做准备。地平线机器人港股解禁股价走势相对较强，小马智行美股底部大幅反弹。智驾平权大趋势下，技术迭代、行业格局、新商业模式等仍在演变，板块或酝酿新一轮向上动力。
风险提示：行业景气不及预期；政策落地效果不及预期；出口销量不及预期；行业竞争格局恶化；客户拓展及新项目量产进度不及预期。
来源：中信建投