【全面注册制的影响及机会】一、影响：全面注册制推行后A股估值和交易结构或将进一步分化。过去小市值公司也具备可观的“壳价值”，注册制使得“壳价值”被极大压缩，从而使得上市公司股价表现与基本面的联系进一步加强。借鉴美股与港股市场，A股市场整体的交易结构或将持续偏向龙头公司，随着越来越多新兴产业公司在A股上市，市场中新经济的比重进一步攀升，进而对我国产业转型升级趋势形成助力。二、机会：1、券商投行：关注已构筑大投行生态圈领跑优势的大型投行和特色化、专业化的中小投行。2、新兴产业公司与新兴产业园区：新兴属性的传统产业及PE\VC重点布局的医疗健康、互联网等新兴产业也存在超额收益机会。3、国企分拆和红筹回归。